近期，韓國銀行擠兌風潮被各國媒體高度關注，甚至被稱為韓國式次貸危機，風潮的沖擊程度到底如何?目前對韓國經(jīng)濟面、鋼鐵面等有哪些潛在的影響，會為中韓鋼鐵貿(mào)易格局及中國的鋼鐵業(yè)增添哪些潛在的變數(shù)?本文嘗試對此事件進行探析，引發(fā)讀者的關注與思考。

一、事件及原因

2010年2月17和19日，韓國金融委員會(FSC)分別勒令釜山儲蓄銀行、釜山第二儲蓄銀行、中央釜山儲蓄銀行等6家儲蓄銀行停業(yè)整頓。截至24日上午，韓國已有8家儲蓄銀行被暫停營業(yè)。此政策引發(fā)了儲戶的恐慌心理，韓國民眾開始擔憂其他儲蓄銀行也會出現(xiàn)類似問題，所以很多儲戶到儲蓄銀行取款，韓國釜山市多家儲蓄銀行發(fā)生顧客擠兌現(xiàn)象，短短數(shù)天內，民眾就取走了19家大儲蓄銀行的1456億韓元資金。

此次多家儲蓄銀行被勒令停業(yè)是因為韓國房地產(chǎn)市場近兩年持續(xù)低迷，致使銀行參與融資的房地產(chǎn)項目變成壞賬。以釜山儲蓄銀行為例，其資產(chǎn)規(guī)模位韓國儲蓄銀行業(yè)界第一，但其凈資產(chǎn)卻為負216億韓元。

二、事件對韓國經(jīng)濟基本面的潛在影響

未來儲蓄銀行的格局和競爭態(tài)勢將發(fā)生變化。以2010年年末的數(shù)據(jù)為準，在這次風波中被停止營業(yè)的8家儲蓄銀行的資產(chǎn)總額相當于韓國儲蓄銀行界資產(chǎn)總規(guī)模(86.9萬億韓元)的15%。從未來儲蓄銀行的排名來看，釜山儲蓄銀行停業(yè)后，首爾所羅門、京畿Tomato、現(xiàn)代SWISS、京畿、韓國、振興(Jinheung)、HK等將成為業(yè)界“有分量”的儲蓄銀行。

同時，未來針對韓國儲蓄銀行界暴露的諸多不穩(wěn)定因素，預計大范圍的調整和變動是不可避免的。最近停止營業(yè)的釜山系列儲蓄銀行就是因為以聯(lián)合貸款的方式給同一家企業(yè)提供項目融資，結果發(fā)生連鎖效應，致使全體系列銀行經(jīng)營狀況陷入困境。所以今后所屬同一系列的儲蓄銀行不能同時向同一大型房地產(chǎn)公司貸款，以防止儲蓄銀行系列公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化而采取的措施。因此，金融委員會將房地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)及房地產(chǎn)項目融資的信貸比例各自限制在了30%、20%以內，另外系列儲蓄銀行向同一企業(yè)提供貸款的信貸比重還在商討中。

三、對韓國鋼鐵基本面的潛在影響分析

銀行擠兌風潮對建筑業(yè)會有潛在的影響，從而對于2011年韓國建筑業(yè)及建筑用鋼的布局產(chǎn)生間接的作用力。2011年，盡管經(jīng)濟總體表現(xiàn)弱勢，但在居民住宅價格上升及核心城市公共設施建設等因素的綜合作用下，建筑投資將有所作為，總體表現(xiàn)樂觀。而且在即將到來的三月韓國首都圈地區(qū)及全國可出售住房的數(shù)量也呈現(xiàn)明顯的增長，國內房地產(chǎn)界將呈現(xiàn)出一派春意盎然的景象。

表1韓國2011年建筑業(yè)投資預測與展望(略)

圖1韓國首都圈地區(qū)及全國3月份可出售住房數(shù)量統(tǒng)計與預測(略)

受韓國國內房地產(chǎn)回暖勢頭影響，2011年國內鋼筋、型鋼等建筑鋼材的產(chǎn)量均有不同幅度提高。受利好因素的強力拉動，2011年鋼筋產(chǎn)量及表觀消費量會有搶眼的表現(xiàn)。在2010年下半年，部分民間及公共住房的訂單并未開工，這部分將延期到今年完工。鋼廠方面，2010年年初的時候，國內普遍對當年的建筑業(yè)及用鋼市場并不看好，所以鋼廠當年鋼筋的產(chǎn)量及庫存量均較09年有大幅的降低，價格也徘徊在低位。預計2011年韓國將減少出口量，通過鋼廠擴大產(chǎn)量及增加進口量，來滿足本國的鋼筋需求，保證國內穩(wěn)定的供應。這樣對于中國的鋼筋生產(chǎn)廠家而言，是一個利好的消息。

型鋼：2010年從中國進口的數(shù)量同比呈現(xiàn)增長，進口日本的數(shù)量則同比減少。2011年韓國希望通過提高韓國國內型鋼的價格競爭力來滿足其自身的需求。所以型鋼進口量或將減少。

彩涂：在國內及全球同行業(yè)競爭激烈化的影響下，預計2011年國內產(chǎn)量不會有較大幅度變動。出口方面，2010年歐洲和美國購買力的持續(xù)萎靡及中國競爭壓力擴大的雙重背景下，出口量全年疲態(tài)運行。另外政府對社會間接資本(SOC)的民間投資也將減少，對2011年韓國彩涂發(fā)展也是較大的利空消息。所以彩涂發(fā)展前景并不是很樂觀。

圖2韓國鋼筋、型鋼、彩涂表觀消費與產(chǎn)量統(tǒng)計與展望(略)

鋼材近況：韓國7家螺紋鋼生產(chǎn)商由于銷售低迷，導致庫存持續(xù)增加，預計2月底庫存可能達30萬噸。板材方面進口增加，環(huán)比庫存增加的是彩涂板、熱軋底熱浸鍍鋅、電鍍鋅板，而熱軋、冷軋、酸洗板的庫存環(huán)比減少。

四、對中韓鋼材貿(mào)易的潛在影響

表22010年全年進口自韓國部分鋼材產(chǎn)品統(tǒng)計(略)

出口：根據(jù)2008——2010年海關出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國出口至韓國的鋼材品種中，型鋼和彩涂的出口比重占據(jù)著重要的位置，韓國也因此成為我國較重要的型鋼、彩涂出口市 2011年，如果韓國國內房地產(chǎn)業(yè)保持旺盛的勢頭，那么型鋼與彩涂的出口則面臨著較大的機遇。

進口：對近三年年從韓國進口的部分鋼材產(chǎn)品進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，可以看出，我國彩涂板、熱軋薄板、冷軋薄寬帶、棒材等對韓國的依賴程度很高。尤其2010年彩涂板全國約3/4的量采購自韓國，國內彩涂板產(chǎn)能過剩的局面并未影響采購者進口的熱情。如果韓國擠兌風潮波及到房地產(chǎn)業(yè)，那么韓國彩涂等建筑用鋼廠家無疑會加大海外開拓的力度，以避免因內需乏力而造成的銷售不振。那么中國將是其海外市場的重要戰(zhàn)略要地，那么國內同行業(yè)的廠家將面臨較大的競爭格局，承受一定的壓力。

五、潛在的影響分析

盡管近期以來國際政治經(jīng)濟形勢表現(xiàn)出了一些不平穩(wěn)，韓國也因此而承受了一定的壓力或者表現(xiàn)出了一絲的突變。包括物價，股票等方面。但目前韓國整個經(jīng)濟基本面仍然是好的，而且在經(jīng)濟問題發(fā)生之后，韓國政府采取了一些積極有效的政策去應對。諸如存款保險制度，此制度規(guī)定在銀行倒閉之前，中小儲戶會率先得到補償，有效地安定了人心;另外還有1月頒布的物價安定政策，從目前鋼廠的反應來看，也起到了積極的作用，起碼在鋼材產(chǎn)品的出廠價格上，達到了遏制的目的。從獲得的消息來看，韓國出臺的相關政策已經(jīng)對銀行擠兌風潮形成了較有力的控制，擠兌風潮的波及面已經(jīng)有限。而且這8家銀行的資產(chǎn)所占規(guī)模在韓國國內所占比重非常小，在韓國金融體系中不是舉足輕重的地位，所以目前并沒有明確的跡象表明韓國金融或者經(jīng)濟狀況受到了影響，更沒有惡化并朝著失控的局面發(fā)展。當然后期要謹防產(chǎn)生連鎖反應，未來在緊密關注事態(tài)進展的同時，也希望韓國政府能夠繼續(xù)采取相應措施來化解危機。通過對韓國經(jīng)濟環(huán)境、現(xiàn)狀，以及鋼鐵基本面的關注。短期內，國內仍舊以平穩(wěn)為主。尤其是房地產(chǎn)、鋼鐵生產(chǎn)和銷售等領域，暫未受到此事件的影響。

但目前并沒有相關的報導來證實儲蓄銀行的停業(yè)整頓對中小企業(yè)形成了哪些沖擊和影響。只是在23日，韓國央行行長稱，央行對存款準備金率的調整不會對金融市場造成太多負累，也不太可能令中小型企業(yè)受損。筆者認為，此事件究竟最終控制與否尚需觀望，而且對經(jīng)濟、鋼鐵基本面、企業(yè)者的潛在影響也需以小心謹慎的心態(tài)去繼續(xù)觀察。韓國鋼鐵行業(yè)的相關企業(yè)中，是否有與儲蓄銀行存在著密切聯(lián)系與金融合作的?如果存在，是否會導致資金鏈的松動以及后期市場的連鎖反應?畢竟在韓國方面未明確公布此種假設的前提下，也是存在這種可能的。

就目前來看，房地產(chǎn)業(yè)基本面是樂觀的，但是在儲蓄銀行紛紛倒閉后，是否能夠保證充足的資金注入以維持其房地產(chǎn)企業(yè)的正常運轉，保證房地產(chǎn)的良好發(fā)展勢頭。尤其是在市政工程投資額減少的情況下，民用建筑是否會收到?jīng)_擊，從而最終影響房地產(chǎn)的景氣，將稍有回暖的房產(chǎn)拖入深淵。此外大范圍的調整及投資環(huán)境的改變是否會影響到房地產(chǎn)業(yè)從業(yè)者的心態(tài)，從而造成房地產(chǎn)的低迷。這些也都是值得思考與關注的問題。當然我們希望韓國政府能夠有效地保證資金鏈和房產(chǎn)的穩(wěn)定。

與房地產(chǎn)具有最大關聯(lián)性的便是建筑用鋼的生產(chǎn)、消費。二者息息相關，存在著較大的聯(lián)動效應，同時也牽動著中韓鋼材貿(mào)易。銀行擠兌風潮這步棋子下一步將如何演繹，勢必牽一發(fā)而動全身，未來的棋局是風云突變還是平靜如水，我們尚需進一步的觀察與思考，不過就目前情況看，是樂觀的。未來尤其要關注韓國資金鏈及心態(tài)的變化。緊密跟蹤韓國國內經(jīng)濟形式的變化，把握鋼材生產(chǎn)的情況，對國內鋼廠而言是大有裨益的。

來源：中國鋼企網(wǎng)