浙江利捷 |
市場對政策博弈的落空導(dǎo)致了短線的跳空低開,回落調(diào)整走勢。然而,市場成交依然能保持相對活躍狀態(tài),暫時確保了反彈成果,股指在千二上方獲得有效支撐。并且隨著電力、煤炭、石油等能源類股新生熱點的崛起,反彈走勢仍在反復(fù)探索前進中。而關(guān)于新生熱點能源股的投資價值,將值得深入挖掘。 上海市場全天成交上80億,這與大漲之后的短暫調(diào)整匹配合理。從市場本身的角度來說,經(jīng)歷了慢慢長夜的調(diào)整,目前股價在2-5元這個區(qū)間的股票占了絕大多數(shù);市場整體市盈率下20倍,像鋼鐵股板塊整體市盈率僅僅6-8倍,汽車、電力、石化板塊市盈率都在10倍左右徘徊,銀行股也只有15倍。因此,從這一角度來說,市場本身的投資價值完全凸現(xiàn)出來。 更為嚴重的情況是,目前已有100多家個股跌破凈資產(chǎn),其中有一部分還是經(jīng)得起推敲的優(yōu)質(zhì)股票。一些資源類的個股在國際油價大漲的背景下,卻只獲得了10倍出頭的市盈率。一些在國際市場評估價值很高的上市公司,在A股市場卻獲得相當?shù)偷脑u估;而當前的封閉式基金竟有個別貼水率高達50%,這在國際市場也相當罕見的。因此,橫向比較來說,A股市場確實已經(jīng)有部分具備全球投資的吸引力。再者,回顧去年5月入境賭人民幣升值的熱錢,賭固然是一個方面的緣由,但就市場本身很多大盤藍籌上市公司價值低估的吸引力,也必然是一個很重要的因素。 在評估上市公司投資價值時,往往有兩種衡量標準,一種是價值超跌,有價值回歸要求;一種是成長前景明朗,有良好業(yè)績預(yù)期。而如果把這兩種衡量標準加在一起去挖掘上市公司,油、電、煤能源類個股無疑是最好的選擇。 由于大盤長久以來的調(diào)整,資源股也不例外,目前電力、煤炭板塊僅僅10倍左右的市盈率,與其05年預(yù)期成長性價值嚴重低估。據(jù)國家統(tǒng)計局分析,2005年國內(nèi)煤炭、電力供需形勢仍很嚴峻,原油進口將比2004年有所增加,而交通運輸緊張將加重能源緊缺的局面。我們知道,在2004年進行兩次電力提價的基礎(chǔ)上,發(fā)改委最近明確指出2005年水、電、煤等仍將再次提價;并且,為了緩解煤炭漲價因素影響,國家實行了煤電聯(lián)動,這不但使煤炭股繼續(xù)利好,在一定程度上又緩解了電力企業(yè)成本壓力,這些無疑為電力板塊提供了較好的發(fā)展空間。 而從市場來看,煤炭、運輸類個股由于業(yè)績增長潛力突出,已經(jīng)成為近期市場的焦點,西山煤電(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)在季報業(yè)績預(yù)增后大幅走強更是給煤電油運板塊帶來示范效應(yīng)。目前國際原油價格仍處在歷史高位,由于國內(nèi)價格有近兩個月的時滯性,中原油氣(資訊 行情 論壇)、遼河油田(資訊 行情 論壇)等原油類個股去年第四季度業(yè)績就已經(jīng)大幅增長,今年上半年仍有望繼續(xù)保持高增長態(tài)勢,原油類個股仍值得中線關(guān)注。 而從超跌反彈的角度來看,電力股普遍前期表現(xiàn)較差,不少還創(chuàng)下歷史新低,隨著煤電價格聯(lián)動機制的即將出臺,隨著鋼鐵、石化、金融等主流板塊的躍,電力股具備明顯的補漲機會,這也是電力股能與煤炭、石油等匹配走強的重要原因。 當然,作為煤炭的消費大戶,煤炭漲價對一些營利能力較差的電力股肯定造成一定沖擊,但一些綜合實力雄厚的電力公司,會通過各種辦法攤薄成本價,這類公司就值得重點挖掘。比如,有的電力上市公司本身擁有煤炭資源,或巨資巨資介入煤炭行業(yè);再部分公司實現(xiàn)煤炭聯(lián)運;或則具有產(chǎn)能擴張能力的電力公司。而水電類上市公司,根本不受煤炭資源制約,這些上市公司就值得重點關(guān)注。 目前率先實施煤電聯(lián)動的廣東地區(qū)電力股可重點關(guān)注。如流通盤不到3億,股價僅僅只有3元多點的汕電力(資訊 行情 論壇),從4月1日起汕頭市將實施新峰谷電價,公司也成為電價調(diào)整的直接受益者。另外05年新上市的兩只電力股,華電國際(資訊 行情 論壇)、黔源電力(資訊 行情 論壇)由于沒有歷史沉積盤,并且是通過詢價發(fā)行的,同樣可值得關(guān)注。 就市場而言,中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)2.62元的挺而不破,長電、中石化、寶鋼及金融等權(quán)重者“四兩撥千斤”短時間內(nèi)集體放量揚升似乎已完全超越場內(nèi)資金的魄力范疇。明顯的場外資金入市,將積極促使大盤反彈柳岸花明,作為新生的熱點煤電油等能源股,中線投資價值值得深入挖掘。 |
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