近期，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)偏弱，價(jià)格陰跌不止，下游需求疲軟，詢貨以壓價(jià)為主，成交冷清，市場(chǎng)僅有少量空單采購(gòu)，活躍度極低。

與此同時(shí)，盡管在多輪冷空氣的影響下，疊加疏港措施的帶動(dòng)，北方港庫(kù)存有所去化，但仍居高位且去庫(kù)緩慢，貿(mào)易商悲觀情緒濃厚，出貨避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)。

此外，近期坑口價(jià)格持續(xù)下跌，疊加大集團(tuán)下跌，市場(chǎng)看跌情緒加劇，多數(shù)市場(chǎng)參與者對(duì)后市看空，預(yù)期價(jià)格短期仍將延續(xù)跌勢(shì)。若庫(kù)存壓力未有緩解，動(dòng)力煤價(jià)格則深不見底。

供應(yīng)端來(lái)看，主地區(qū)維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，礦區(qū)整體供應(yīng)良好，路港協(xié)同增量補(bǔ)欠，有效補(bǔ)充貨源供給。前期需求疲軟給鐵水聯(lián)運(yùn)通道帶來(lái)較大經(jīng)營(yíng)壓力，大秦線恢復(fù)后，路礦協(xié)同開展增量補(bǔ)欠；其中，除大秦線常規(guī)天窗外，其他時(shí)間基本處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，日均發(fā)運(yùn)125萬(wàn)噸左右，煤炭加速向中轉(zhuǎn)港口方向轉(zhuǎn)移。

周邊其他線路也一樣，一邊是煤礦長(zhǎng)協(xié)貨源的積極兌現(xiàn)，一邊是路局方面運(yùn)量的提升和全力保供，促使中轉(zhuǎn)港集港資源較多，庫(kù)存去化不太理想。

但與此相對(duì)應(yīng)的則是下游終端濃厚的觀望情緒。冷空氣過(guò)后，氣溫回升，沿海電廠負(fù)荷略有下降，負(fù)荷保持在60%-70%，庫(kù)存維持高位，基本滿庫(kù)，近期暫無(wú)市場(chǎng)煤采購(gòu)計(jì)劃。

后期冷空氣趨于活躍，將影響我國(guó)大部地區(qū)，但短期內(nèi)強(qiáng)度都不大，預(yù)計(jì)難以促成電廠庫(kù)存去化，在長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)下，疊加進(jìn)口煤的補(bǔ)充，市場(chǎng)需求釋放增量或有限。

非電方面，水泥行業(yè)發(fā)布錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，鋼鐵、冶金等行業(yè)采購(gòu)減少，僅化工行業(yè)需求高位運(yùn)行支撐，給坑口市場(chǎng)帶來(lái)了一定的價(jià)格支撐。

在上述情況下，全社會(huì)庫(kù)存高企，幾乎覆蓋了年底之前的需求，基本能夠?yàn)榻穸�保暖保供提供有力支撐，供�?yīng)多元化也在很大程度上給予買方更多選擇的空間，造成市場(chǎng)煤詢貨減少，拋貨增多，煤價(jià)持續(xù)回落。

數(shù)據(jù)顯示，目前，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤2億噸，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤1.27億噸，長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)及時(shí)，單月進(jìn)口量也高達(dá)4500萬(wàn)噸。中轉(zhuǎn)港方面，環(huán)渤海港口、南方接卸港、內(nèi)河港庫(kù)存均呈累庫(kù)態(tài)勢(shì)，月環(huán)比增量分別在400萬(wàn)噸、160萬(wàn)噸、120萬(wàn)噸左右。

高庫(kù)存的壓制下，市場(chǎng)活躍度持續(xù)低迷，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格跌勢(shì)難改，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫(kù)情況及冷空氣對(duì)電廠日耗的提振程度。