分析人士認(rèn)為聯(lián)動(dòng)的再次實(shí)施是大勢(shì)所趨，但目前仍有待多方條件的成熟

　　近日，國內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)集體上書發(fā)改委，要求啟動(dòng)第三次煤電聯(lián)動(dòng)。但在業(yè)內(nèi)日漸高漲的呼喚聲中，第三次煤電聯(lián)動(dòng)何時(shí)推出仍然未有定論。與此同時(shí)，國內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格近期依然保持上漲趨勢(shì)，而電力企業(yè)的盈利能力也面臨越來越大的壓力。業(yè)內(nèi)分析人士表示，煤電聯(lián)動(dòng)的再次實(shí)施是大勢(shì)所趨，但目前仍有待多方條件的成熟。

　　煤電聯(lián)動(dòng)短期內(nèi)難以出臺(tái)

　　煤電聯(lián)動(dòng)帶來的電價(jià)上漲是發(fā)電企業(yè)盈利能力提升的決定性因素之一。根據(jù)我國煤電聯(lián)動(dòng)政策規(guī)定，在半年內(nèi)，若平均煤價(jià)比前一周期變化幅度達(dá)到或超過5%，則電價(jià)也應(yīng)做調(diào)整。

　　中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)測(cè)算結(jié)果顯示，目前電煤價(jià)格比去年上漲9%；煤炭行業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算結(jié)果則顯示，全國煤價(jià)總體上漲4.67%，電煤價(jià)格上漲13%。煤價(jià)持續(xù)上漲使市場(chǎng)對(duì)煤電聯(lián)動(dòng)的預(yù)期順理成章。但發(fā)改委價(jià)格司司長曹長慶在回應(yīng)這一問題時(shí)表示，煤炭?jī)r(jià)格雖有上漲但基本保持穩(wěn)定，同時(shí)電力企業(yè)收益在不斷增長，因此需要觀察一段時(shí)間再考慮煤電聯(lián)動(dòng)問題。

　　多位業(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，今年上半年特別是6月份CPI指數(shù)增長過快也是第三次煤電聯(lián)動(dòng)的一個(gè)主要障礙。6月份CPI同比增長4.4%，再創(chuàng)近兩年新高。為避免通脹水平進(jìn)一步上升，政府將推后對(duì)資源、能源價(jià)格的改革步伐。

　　煤炭公司受追捧

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，今年上半年煤炭供需依然保持基本平衡。隨著夏季用電高峰的來臨，國內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)走高，7月，山西省主要噴吹煤提價(jià)30元/噸，動(dòng)力煤上漲10元左右/噸并醞釀繼續(xù)提價(jià)，而焦煤和無煙煤維持上漲后的高位。

　　煤炭?jī)r(jià)格的走強(qiáng)，使擁有這些資源的企業(yè)格外受到重視。近期，煤炭產(chǎn)量位居國內(nèi)第一、第二位的中國神華和中煤能源相繼公告將回歸A股市場(chǎng)，所募集資金將主要用于收購集團(tuán)和其他地方的煤炭資產(chǎn)，以及開展煤炭深加工項(xiàng)目。

　　另一方面，機(jī)構(gòu)對(duì)煤炭類上市公司的增持也顯示了此類公司受關(guān)注的程度。長城證券的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，二季度基金重倉持有的煤炭股增加到12家，而一季度僅有6家。新增的6家上市公司分別為金牛能源、露天煤業(yè)、兗州煤業(yè)、國陽新能、開灤股份和平煤天安，其中國陽新能被7家基金重倉持有，而今年4月份上市的露天煤業(yè)也被6家基金重倉持有。基金一季度持有的煤炭股，在二季度也都出現(xiàn)增持，其中重倉持股西山煤電的基金由4家變?yōu)?4家，持股總數(shù)從3447.36萬股增加到12556.1萬股，環(huán)比增長264.22%。持有潞安環(huán)能的基金家數(shù)由1家增為9家，所持股數(shù)占流通股本比例增加最多，增加了17.6%。   

　　發(fā)電商定價(jià)身不由己

　　與煤炭企業(yè)的境遇截然不同，發(fā)電企業(yè)除了要面對(duì)燃料成本上升壓力外，在產(chǎn)能快速擴(kuò)張后，還要面對(duì)自身負(fù)債率上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用增多，以及利用率快速下降、固定成本上升的成本壓力。

　　上海電力( 9.65,0.16,1.69%)相關(guān)人士表示，由于煤價(jià)上漲，公司承受著比以往更大的成本壓力，實(shí)施煤電聯(lián)動(dòng)、提升電價(jià)確實(shí)是改善公司收益最直接和最有效的手段，但電力定價(jià)權(quán)掌握在政府手中，發(fā)電企業(yè)無法自行定價(jià)。另一方面，煤電聯(lián)動(dòng)政策不僅涉及到電力一個(gè)行業(yè)，電價(jià)上調(diào)將會(huì)影響多個(gè)行業(yè)成本的上升，從而推動(dòng)整個(gè)社會(huì)的價(jià)格水平，因此也需要政府從方方面面予以考慮。

　　中金公司分析師陳俊華則認(rèn)為，即便煤電聯(lián)動(dòng)能夠在年內(nèi)推出，對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)影響也非常有限。他推算，如果現(xiàn)在推出煤電聯(lián)動(dòng)，最快到10月才能完成電價(jià)測(cè)算、協(xié)調(diào)工作。也就是說，發(fā)電企業(yè)年內(nèi)只有2個(gè)月能受益上調(diào)電價(jià)，這對(duì)公司全年的業(yè)績(jī)影響很小。

來源：證券時(shí)報(bào)