由于電力需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，全國(guó)平均發(fā)電小時(shí)數(shù)的下降幅度好于預(yù)期。1-5月份，全國(guó)發(fā)電小時(shí)數(shù)同比下降4.1%，其中，由于來(lái)水狀況不佳，水電發(fā)電小時(shí)數(shù)下降10.9%，火電相應(yīng)的出力增加，火電利用率僅下降3.63%。我們預(yù)計(jì)，受?chē)?guó)家對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)調(diào)控的影響，今年的機(jī)組利用率可能呈現(xiàn)出“前高后低”的態(tài)勢(shì)，全年發(fā)電小時(shí)數(shù)預(yù)計(jì)下降5.5%，2008年發(fā)電小時(shí)數(shù)有望企穩(wěn)。而且，隨著新建電源審核的日益嚴(yán)格，未來(lái)擴(kuò)容速度將放緩，發(fā)電機(jī)組利用率將在09年出現(xiàn)回升。而更長(zhǎng)期內(nèi)的利用率變化趨勢(shì)將取決于國(guó)家對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)的調(diào)控效果和對(duì)電源建設(shè)的審批情況。總的來(lái)看，我們認(rèn)為隨著電力需求和供給總量的擴(kuò)大，未來(lái)利用率將總體保持在5000-5200小時(shí)之間。

　我國(guó)地區(qū)間機(jī)組利用率差異較為明顯，能源基地如甘肅、山西、內(nèi)蒙等地區(qū)的發(fā)電小時(shí)數(shù)較高。但是由于上述能源基地是電源建設(shè)的重點(diǎn)，因此未來(lái)上述區(qū)域內(nèi)的機(jī)組利用率可能會(huì)有較明顯的下降。同期，一些負(fù)荷中心如山東、河北、浙江等地區(qū)受機(jī)組集中投產(chǎn)(2006年下半年開(kāi)始)影響，發(fā)電小時(shí)數(shù)下降較為明顯。從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)上看，我們看好廣東、江浙、京津塘等負(fù)荷中心的電力市常同時(shí)，我們也建議重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)蒙、云南、甘肅等能源基地的建設(shè)情況。

　總體上看，電力行業(yè)需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，供給擴(kuò)容壓力正在逐步減輕，行業(yè)平均機(jī)組利用率有望在2008年啟穩(wěn)回升。