2007年上半年，我國(guó)石油和化工行業(yè)總體運(yùn)行情況良好。在成本回落、下游需求強(qiáng)勁、出口良好的情況下，不少子行業(yè)的景氣度不斷上升，盈利大幅增長(zhǎng)。如粘膠、氨綸、TDI、PVC等行業(yè)，其主導(dǎo)產(chǎn)品的價(jià)格均出現(xiàn)了較大幅度的上漲。那么下半年，又有哪些子行業(yè)仍將保持高景氣格局呢？本報(bào)特邀石油和化工行業(yè)分析師會(huì)同本報(bào)記者對(duì)此進(jìn)行了預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)下半年，化肥、聚氨酯、有機(jī)硅、純堿、聚氯乙烯、炭黑、化學(xué)制藥等行業(yè)的發(fā)展前景依然看好。本版從今日起刊發(fā)系列報(bào)道《2007下半年石油和化工高景氣行業(yè)預(yù)測(cè)》，每周四刊發(fā)一篇。希望該系列報(bào)道能夠?yàn)榛�工企業(yè)把握行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)、作出正確投資決策提供一些幫助�！　�
    2007年上半年，延續(xù)2006年底的趨勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)化肥價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的上漲：6月15日美國(guó)海灣磷酸二銨FOB價(jià)格為435美元/噸，較本輪上漲初期上漲了69.92%；溫哥華氯化鉀現(xiàn)貨價(jià)格為175～205美元/噸，較年初上漲了10.14%；我國(guó)尿素出口價(jià)格(FOB)為292美元/噸，較本輪上漲初期上漲了32.27%。據(jù)國(guó)際肥料工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2007年、2008年化肥需求增長(zhǎng)速度將分別達(dá)到4.5%和3%左右。
    生物能源的快速發(fā)展促進(jìn)了化肥需求
    化肥價(jià)格上漲的主要原因是：能源價(jià)格的大幅上漲，帶動(dòng)了全球生物燃料的快速發(fā)展；生物燃料的快速發(fā)展，帶動(dòng)了對(duì)糧食需求的不斷增長(zhǎng)；糧食需要的不斷增長(zhǎng)，帶動(dòng)了國(guó)際糧食(尤其是玉米)價(jià)格的大幅上漲；國(guó)際糧食的大幅上漲，最終帶動(dòng)了化肥需求的不斷增長(zhǎng)。
    在世界能源價(jià)格大幅上漲的情況下，全球生物燃料自2002年以來(lái)獲得了快速發(fā)展。2006年世界乙醇產(chǎn)量達(dá)到135億加侖，約是2001年產(chǎn)量的3倍。 2006年美國(guó)乙醇生產(chǎn)廠為113家，產(chǎn)能56億加侖，2008年將會(huì)新增75家，現(xiàn)有9家將會(huì)擴(kuò)建，屆時(shí)產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到117億加侖。2006年美國(guó)大約 14%的玉米用于乙醇生產(chǎn)，預(yù)期2008年這一比例將會(huì)提高到27%，2010年將會(huì)達(dá)到33%。
    糧食價(jià)格的提升又轉(zhuǎn)化為化肥需求的增長(zhǎng)。世行報(bào)告認(rèn)為，目前世界糧食庫(kù)存處于較低水平，預(yù)計(jì)庫(kù)存量在2007年年中降至總使用量的15.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 1990年以來(lái)的平均值(27%)，尤其是玉米的庫(kù)存量處于特別低的狀態(tài)。美國(guó)2007年將會(huì)增加15%的玉米種植面積，但是這種增長(zhǎng)將會(huì)壓縮其他農(nóng)作物的種植，必將引起其他農(nóng)作物價(jià)格的上漲，進(jìn)而導(dǎo)致農(nóng)民種糧積極性的提高并帶動(dòng)化肥需求的增長(zhǎng)。
    氮、磷、鉀肥后市仍然看好
    鉀肥開工率仍將繼續(xù)維持在較高水平。近年來(lái)全球鉀肥產(chǎn)能增長(zhǎng)緩慢而需求快速增長(zhǎng)：預(yù)計(jì)2007年全球鉀肥需求量3183萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%；而全球鉀肥2007年供給能力增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)只有2.1%左右。因此，全球鉀肥裝置開工率將會(huì)從2006年的79%左右顯著提升到2007年的84%左右。據(jù)英國(guó) FERTECON公司預(yù)測(cè)，2008年、2009年世界鉀肥開工率將會(huì)一直維持在84%左右。由于我國(guó)鉀肥的對(duì)外依存度超過了60%，所以國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格將受制于國(guó)際價(jià)格的波動(dòng)。
    國(guó)內(nèi)磷肥市場(chǎng)在漲價(jià)中迎來(lái)消費(fèi)旺季。2006年我國(guó)磷肥產(chǎn)量1226.4萬(wàn)噸，占全球磷肥總產(chǎn)量的28%左右，是第一大磷肥生產(chǎn)國(guó)。2007年1～4月份我國(guó)磷酸二銨進(jìn)口量54萬(wàn)噸，同比降低30.85%；出口量30.74萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)71.45%。我國(guó)磷酸二銨進(jìn)出口變化的背景，一方面是國(guó)內(nèi)磷酸二銨發(fā)展較快，另一方面就是年初以來(lái)國(guó)際磷肥價(jià)格的大幅上漲。到今年第三季度末，我國(guó)將進(jìn)入磷肥的消費(fèi)旺季，根據(jù)目前國(guó)際市場(chǎng)的磷肥價(jià)格以及進(jìn)出口狀況，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格在旺季來(lái)臨前還會(huì)進(jìn)一步溫和上漲。
    氮肥產(chǎn)能穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是仍然落后于需求的增長(zhǎng)。2000～2006年世界合成氨產(chǎn)能增長(zhǎng)1290萬(wàn)噸，而同期需求增長(zhǎng)1800萬(wàn)噸。據(jù)Mosaic統(tǒng)計(jì)， 2007年全球尿素產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到152.2萬(wàn)噸，增速為3.26%，低于需求增長(zhǎng)速度。2006年我國(guó)尿素產(chǎn)量4578.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%左右； 2007年1～5月份，我國(guó)尿素產(chǎn)量1028.81萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.26%。雖然國(guó)際尿素價(jià)格高企，但由于我國(guó)限制尿素出口，尿素產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)將會(huì)增加國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)的壓力。
    化肥行業(yè)下半年投資策略
    國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛，使國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)的景氣得到了延長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2007下半年至2009年，鉀肥將會(huì)繼續(xù)維持高景氣；磷肥行業(yè)景氣將會(huì)逐步提升；氮肥行業(yè)景氣將會(huì)維持在較高水平，但未來(lái)景氣有一定的壓力。景氣度從高到低依次是：鉀肥、磷肥、氮肥，這也是我們投資化肥行業(yè)應(yīng)該選擇的順序。
    化肥領(lǐng)域的上市公司可重點(diǎn)關(guān)注鹽湖鉀肥、六國(guó)化工、華魯恒升、柳化股份。預(yù)計(jì)鹽湖鉀肥2007～2009年的凈利潤(rùn)分別為10.29億元、12.94億元和15.53億元，分別同比增長(zhǎng)26.7%、25.8%和20.0%；預(yù)計(jì)六國(guó)化工2007～2009年的凈利潤(rùn)分別為1.24億元、1.66億元和 2.02億元，分別同比增長(zhǎng)110.5%、33.3%和22.5%；預(yù)計(jì)華魯恒升2007～2009年的凈利潤(rùn)分別為2.89億元、3.90億元和 4.42億元，分別同比增長(zhǎng)23.7%、34.8%和13.3%；預(yù)計(jì)柳化股份2007～2009年凈利潤(rùn)分別為1.82億元、2.69億元和3.37億元，分別同比增長(zhǎng)51.2%、48.0%和25.1%。

來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)