十年前，大唐發(fā)電總裝機(jī)容量約285萬千瓦，十年后，公司總裝機(jī)容量已接近2000萬千瓦（2006年底數(shù)據(jù)）。十年之內(nèi)，增長近三倍，體現(xiàn)的是公司在火電領(lǐng)域的擴(kuò)張速度。而按公司既定戰(zhàn)略，今后十年，大唐發(fā)電重點(diǎn)要做的是優(yōu)化資產(chǎn)配置，著力進(jìn)軍上游煤炭產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大水電等新能源的比例。短期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)發(fā)電利用小時數(shù)將見底，隨后，機(jī)組利用效率將逐步提升。

　　發(fā)電利用小時數(shù)先降后升

　　自2003年國內(nèi)市場大量缺電以來，電力行業(yè)迅速擴(kuò)張：電力裝機(jī)容量從2005年底5億多千瓦，增長到2006年底的6.22億千瓦，2007年底，電力裝機(jī)容量將超過7億千瓦。隨著新建機(jī)組大量投產(chǎn)，從2005年開始，機(jī)組發(fā)電利用小時數(shù)開始下降。發(fā)電利用小時數(shù)是電力行業(yè)的一個詞匯，即發(fā)電機(jī)一年運(yùn)轉(zhuǎn)的時間，發(fā)電利用小時數(shù)越多，發(fā)電量越大，收益越高。

　　不過，大唐發(fā)電國際合作部證券融資處副處長張紹鵬認(rèn)為，發(fā)電利用小時數(shù)應(yīng)該在今年年底時見底。從需求看，電力需求與GDP增長、電力彈性系數(shù)密切相關(guān)。電力彈性系數(shù)是電力消費(fèi)增幅與GDP增幅之比。2003年以來，GDP增速連續(xù)四年超過10%，在電力彈性系數(shù)未發(fā)生太大變化的情況下，張紹鵬估計(jì)，未來四年，電力需求年增速應(yīng)在11％－12％左右。而從電力供應(yīng)來看，國家規(guī)劃到2010年發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)8.25億千瓦，即從2007年起的四年中新增發(fā)電裝機(jī)容量為2億千瓦，年均增速8%。2006年，電力供需基本平衡。今年，新投產(chǎn)機(jī)組約9000萬千瓦，新增機(jī)組大量投產(chǎn)會進(jìn)一步降低利用小時數(shù)。但明年、后年，隨著新投產(chǎn)發(fā)電機(jī)組大量減少，如果經(jīng)濟(jì)增速沒有明顯下降，發(fā)電機(jī)組利用小時數(shù)將逐年上升。

　　自備煤比例計(jì)劃達(dá)到60%

　　2003年以來的能源短缺，使電力企業(yè)重新認(rèn)識了煤炭供應(yīng)的重要。目前，據(jù)粗步估計(jì)，煤炭成本占電力成本七成以上。為保障原料供應(yīng)，大唐發(fā)電開始收購煤礦。據(jù)大唐發(fā)電副總經(jīng)理周剛介紹，公司已參股山西塔山煤礦、河北蔚縣煤礦、鄂爾多斯長灘煤礦，并全資擁有內(nèi)蒙錫林郭勒煤礦。目前，公司自備煤比例為10%－15%。按規(guī)劃，到2010年，公司自備煤將形成生產(chǎn)能力3000萬噸。長期而言，公司希望自備煤比例達(dá)到60%。

　　此外，在產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面，大唐發(fā)電還參股了第一大煤運(yùn)通道大秦鐵路及南煤北運(yùn)重要通道遷曹鐵路。

　　已進(jìn)軍水電核電涉足風(fēng)電

　　另一方面，調(diào)整發(fā)電結(jié)構(gòu)也是大唐發(fā)電所面臨的問題。目前，大唐發(fā)電基本上是火電。而近兩年，公司已開始向水電、風(fēng)電、核電進(jìn)軍。目前，大唐發(fā)電已控股重慶彭水水電廠、李仙江流域水電開發(fā)公司，并在云南那南建了3*5的小水電項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到2015年，公司水電資產(chǎn)將達(dá)20%－25%。核電方面，大唐發(fā)電與中廣核合作，共同開發(fā)福建寧德核電項(xiàng)目，其中，大唐發(fā)電占49%股份。此外，公司還有部分風(fēng)電項(xiàng)目，鑒于目前風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性不明顯，公司對發(fā)展這方面業(yè)務(wù)相對謹(jǐn)慎。

來源：中國證券