一、國(guó)內(nèi)外鋼鐵產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)，是拉動(dòng)鋼材價(jià)格走強(qiáng)的主要因素。

（一）全球市場(chǎng)鋼鐵供需較為平衡，供求關(guān)系持續(xù)改善。

 1、國(guó)際市場(chǎng)鋼鐵產(chǎn)品的需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，與鋼鐵產(chǎn)量增速相稱。

 根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)在10月份的最新預(yù)測(cè)，國(guó)際鋼協(xié)將2007年全球鋼鐵需求量增幅預(yù)期值大幅上調(diào)至6.8%，全球鋼表觀消費(fèi)量將達(dá)到近12億噸，而需求總量預(yù)計(jì)將達(dá)11.98億噸。鋼鐵需求增長(zhǎng)最快的是被稱為“金磚四國(guó)”的巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)，這些國(guó)家不僅是鋼鐵的生產(chǎn)大國(guó)，也是鋼鐵的消費(fèi)大國(guó)。同時(shí)預(yù)測(cè)2008年全球鋼消費(fèi)將繼續(xù)增長(zhǎng)6.8%，比今年3月份的預(yù)測(cè)高出0.7個(gè)百分點(diǎn)。

（1）、產(chǎn)量變化趨勢(shì)有利于供需關(guān)系的持續(xù)改善。

 今年前三個(gè)季度，國(guó)際鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)字表明，全球67個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)總的粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了9.8億噸，同比增長(zhǎng)了7.3％。但是環(huán)比06年增長(zhǎng)水平，粗鋼產(chǎn)量增速回落了4.4個(gè)百分點(diǎn)，較為接近05年的粗鋼產(chǎn)量增速。

（2）從分地區(qū)的形式分析，今年前三個(gè)季度，歐盟27國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了1.58億噸，同比增長(zhǎng)了2.1％；北美地區(qū)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量0.99億噸，同比降低了1.6％（主要是美國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速大幅度降低的影響）；亞洲地區(qū)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量5.41億噸，同比增長(zhǎng)了11.7％。上述三大地區(qū)粗鋼產(chǎn)量增速較上年同期都有所放緩，分別環(huán)比降低了3.7、10.6和1.4個(gè)百分點(diǎn)。

 2、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，將持續(xù)拉動(dòng)需求增長(zhǎng)。

（1）、國(guó)際貨幣基金組織在10月份發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中稱，2007年全球經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)健，盡管2008年將可能有所放緩，但放緩的幅度較小。IMF將明年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)數(shù)字由原先的5.2%調(diào)低為4.8%。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的主要原因是受美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫和次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)的影響。但【藍(lán)鯨鋼工作室】注意到調(diào)低后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍是較快的增長(zhǎng)速度。

 美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景并不樂(lè)觀，但造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因是美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。IMF對(duì)美國(guó)2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從先前的2.8％大幅減少至1.9％。該組織還對(duì)其他一些全球主要經(jīng)濟(jì)體2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)作出下調(diào)預(yù)測(cè)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從2.5％下調(diào)至2.1％、日本從2％下調(diào)至1.7％、德國(guó)從2.4％下調(diào)至2.0％、英國(guó)從2.7％下調(diào)至2.3％，法國(guó)從2.3％下調(diào)至2.0％。對(duì)印度的預(yù)測(cè)則是8.4％。

（2）國(guó)際貨幣基金組織稱世界正處于自20世紀(jì)70年代初以來(lái)一個(gè)最為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)期。該組織預(yù)計(jì)，2004-2008年全球經(jīng)濟(jì)年均增幅為5.1%，而推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�將�?lái)自亞洲新興經(jīng)濟(jì)體。預(yù)計(jì)2004-2008年間新興經(jīng)濟(jì)體年均增幅將為7.8%，而高收入國(guó)家平均僅為2.7%。由于以中俄印為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的高速增長(zhǎng)已成為全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要穩(wěn)定因素。

 3、國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)持續(xù)堅(jiān)挺。

 從CRU全球平均價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)看，截至11月初，CRU指數(shù)達(dá)到了169點(diǎn)，同比增長(zhǎng)了8.5％。其中國(guó)際市場(chǎng)長(zhǎng)材價(jià)格在2007年以來(lái)達(dá)到了前所未有的高度，截至目前，CRU長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)已經(jīng)攀升至195.3點(diǎn)，是近年來(lái)的最高點(diǎn)。扁平材價(jià)格走勢(shì)雖大大落后于長(zhǎng)材價(jià)格，但也已經(jīng)明顯走出了價(jià)格低谷。

【藍(lán)鯨鋼工作室】特別需要說(shuō)明的是，亞洲地區(qū)鋼材價(jià)格指數(shù)變化，明顯較北美地區(qū)和歐洲地區(qū)明顯，上升幅度較大，顯示出旺盛的資源流動(dòng)能力。藍(lán)鯨鋼工作室預(yù)計(jì)2008年在亞洲地區(qū)以及俄羅斯地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)所帶來(lái)的鋼鐵需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，全球鋼材價(jià)格走勢(shì)仍將持續(xù)漲勢(shì)，當(dāng)然在一季度和三季度還會(huì)有相當(dāng)幅度的波動(dòng)。 

（二）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求保持旺盛增長(zhǎng)，拉動(dòng)鋼材價(jià)格上揚(yáng)動(dòng)力強(qiáng)勁。

 1、國(guó)內(nèi)資源情況。

 根據(jù)中鋼協(xié)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，盡管粗鋼產(chǎn)量增幅明顯回落－國(guó)內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼3.63億噸，同比增長(zhǎng)17.61%，而9月份單月粗鋼增幅17.47%，較年初回落了8.61個(gè)百分點(diǎn)－但今年前三季度國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)和出口持續(xù)高增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2007年全年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量4.8億噸左右，比上年增長(zhǎng)14%，2008年增長(zhǎng)保持在10％左右。

（1）國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)需求較旺，出口鋼材緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力，進(jìn)口鋼材對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊不大。

 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，今年前三個(gè)季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼表觀消費(fèi)量3.18億噸，比去年同期增加3083萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了10.73%；國(guó)際市場(chǎng)方面，國(guó)際鋼協(xié)預(yù)測(cè)2007年全球鋼材需求增長(zhǎng)6.8%，國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)均呈旺盛增長(zhǎng)狀態(tài)，直接拉動(dòng)鋼材價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。

 鋼材進(jìn)出口增速均呈下降態(tài)勢(shì)。今年前三個(gè)季度我國(guó)出口鋼材4952.21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)73.2%；出口鋼坯596.65萬(wàn)噸，同比下降2.64%。前三個(gè)季度進(jìn)口鋼材1297.84萬(wàn)噸，同比下降8.23%；進(jìn)口鋼坯18.96萬(wàn)噸，同比下降39.85%，進(jìn)口有所下降。前三個(gè)季度鋼材、鋼坯出口、進(jìn)口相抵并折合成粗鋼，比去年同期增加凈出口粗鋼2347萬(wàn)噸，占前三個(gè)季度國(guó)產(chǎn)粗鋼增量的43.22%。

 從出口鋼材結(jié)構(gòu)分析，棒線材出口比重明顯增多，出口管材比重則下降明顯。板材出口也呈上漲趨勢(shì)，并且主要是中厚板出口增長(zhǎng)，>10mm的中厚板出口量前三個(gè)季度同比增長(zhǎng)了1.3倍。

 出口鋼材增速下降，進(jìn)口鋼材增速也是降低的。今年前三個(gè)季度，板材和棒線材的進(jìn)口比重均呈降低態(tài)勢(shì)，相對(duì)而言，進(jìn)口管材比重有較大的增長(zhǎng)。板材仍是國(guó)內(nèi)進(jìn)口管材的主要品種。

 今年國(guó)家針對(duì)鋼鐵產(chǎn)品出口的過(guò)快增長(zhǎng)采取的一系列限制鋼鐵產(chǎn)品出口的宏觀調(diào)控措施發(fā)揮了明顯作用。4月份鋼材出口同比增幅達(dá)146.48%，8月份回落到39.52%，9月份再回落到9.14%。在原燃料成本大幅度上漲的情況下，預(yù)計(jì)四季度和2008年，國(guó)內(nèi)鋼材出口規(guī)�？偭繉⑦M(jìn)一步降低，特別是長(zhǎng)材和鋼坯出口變得難度更大。

（2）鋼材品種結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

 今年前三個(gè)季度國(guó)內(nèi)高附加值鋼材的產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。今年前三個(gè)季度國(guó)內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)鋼材4.18億噸（含重復(fù)材），同比增長(zhǎng)24%。在高附加值產(chǎn)品中，冷軋薄板卷2454.51萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.76%；鍍層板1508.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)51.9%；涂層板237.27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.5%；電工鋼板304.58萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22%。上述品種產(chǎn)量增長(zhǎng)速度均明顯高于長(zhǎng)材。

 （3）產(chǎn)鋼區(qū)域總體格局變化不大，華北地區(qū)集中度繼續(xù)加強(qiáng)。

 國(guó)內(nèi)產(chǎn)鋼最多的地區(qū)仍在華北地區(qū)，前三個(gè)季度累計(jì)粗鋼產(chǎn)量1.27億噸，占全部粗鋼產(chǎn)量的34.9％，同比增長(zhǎng)22.8％。同時(shí)華北地區(qū)還是粗鋼產(chǎn)量增量最多的地區(qū)，累計(jì)增量達(dá)到了2351萬(wàn)噸，占全部粗鋼增量的43.3％。從華北地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)情況看，增長(zhǎng)動(dòng)力繼續(xù)增長(zhǎng)，今年該地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量比重為34.9％，比上年同期增長(zhǎng)了1.5個(gè)百分點(diǎn)。

 除了華北地區(qū)以外，國(guó)內(nèi)其他地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量比重都是下降的，其中華東地區(qū)粗鋼產(chǎn)量比重26.3％，比上年同期下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)；華中地區(qū)26.3％，比上年同期下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)10.7％，比上年同期下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)；中南地區(qū)9.8％，比上年同期下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)3.1％，比上年同期下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

 2、經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，拉動(dòng)鋼材需求增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2008年將持續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)鋼材消費(fèi)形成持續(xù)拉動(dòng)態(tài)勢(shì)。

 前三季度國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)11.5%，增幅與上半年持平，比去年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，但比二季度回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中消費(fèi)、投資和凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為37%、41.6%和21.4%。雖然投資比重依然偏大，但消費(fèi)和凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別同比提高了1.3個(gè)和7個(gè)百分點(diǎn)，投資貢獻(xiàn)率下降了8.3個(gè)百分點(diǎn)。此外：

（1）今年以來(lái)國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)投資累計(jì)增速持續(xù)上升，1季度增長(zhǎng)25.3%，上半年達(dá)到26.7%，前三個(gè)季度為26.4％，城鎮(zhèn)投資增速保持在26%-27%之間平穩(wěn)運(yùn)行。

 前三個(gè)季度固定資產(chǎn)投資增速高位小幅回落，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成91529億元，同比增長(zhǎng)25.7%，增速比上年同期下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，比今年上半年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.4%，僅僅比去年同期低1.8個(gè)百分點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)自籌資金和其他資金已占到固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源的70%以上，成為投資來(lái)源主要渠道。這表明國(guó)家僅僅依靠信貸緊縮難以從總量上抑制投資的過(guò)快增長(zhǎng)。

 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)進(jìn)一步加快。今年前三個(gè)季度國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成16814億元，增長(zhǎng)30.3%，增速同比上升6個(gè)百分點(diǎn)，比今年1-8月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，高于同期城鎮(zhèn)投資增速3.9個(gè)百分點(diǎn)。其中住宅完成投資同比增長(zhǎng)32.8%，高于同期房地產(chǎn)投資增幅2.5個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占城鎮(zhèn)投資的比重為21.5%，同比提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

（2）今年前三個(gè)季度貸款增速繼續(xù)小幅加快，資金總量保持有力增長(zhǎng)。9月末M1同比增長(zhǎng)22.07%，M2同比增長(zhǎng)18.45%。9月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)17.13%，增幅比上月末高0.11個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款增加3.36萬(wàn)億元，按可比口徑同比多增6073億元。

 根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的分析，2007年國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2008年宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持11%以上的高位增長(zhǎng)，從季度和年度增長(zhǎng)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)正在達(dá)到或接近周期性繁榮的頂部區(qū)域(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從年度上講最高點(diǎn)可能是2007年，從季度上最高點(diǎn)可能是2008年上半年)，2008年下半年或后年可能進(jìn)入溫和調(diào)整期，消費(fèi)增長(zhǎng)將繼續(xù)有所加快，出口和投資增長(zhǎng)將有所放慢。2008年經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的主要因素是：一是地方政府的內(nèi)在投資沖動(dòng)仍十分強(qiáng)，二是受政府換屆效應(yīng)影響，三是對(duì)奧運(yùn)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀預(yù)期等因素。

 3、價(jià)格指數(shù)變化情況。

 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格穩(wěn)中有升。根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)字，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)10月末115.92，比年初上漲了10%。其中長(zhǎng)材上漲23%，板材上漲6%�？偟膩�(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格發(fā)展變化基本保持同步運(yùn)行。預(yù)計(jì)今年第四季度和2008年仍將保持這一態(tài)勢(shì)。

 二、鋼鐵成本強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，成為鋼材價(jià)格上漲的重要推動(dòng)因素。

（一）進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲走勢(shì)強(qiáng)勁，談判難度持續(xù)增加。

 2007年預(yù)計(jì)進(jìn)口鐵礦石總量3.7億噸左右，比2006年增加4400萬(wàn)噸左右，增長(zhǎng)14.2%。而2007年國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦總量8.05億噸左右，比2006年增長(zhǎng)15.5%。鐵礦石資源呈相對(duì)緊張的狀態(tài)。

 1、今年前三個(gè)季度我國(guó)進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)79.72美元/噸，比去年同期上漲27.06%；從發(fā)展趨勢(shì)看，呈逐月上漲態(tài)勢(shì)，9月份平均到岸價(jià)達(dá)到91.11美元/噸，比1月份累計(jì)上漲了31.95%。其中海運(yùn)費(fèi)的漲勢(shì)迅猛，大大超過(guò)了鋼廠的心理預(yù)期。