黃清：我演講分四個部分，首先介紹公司的概況，然后是業(yè)績回顧，分析增長原因，回答我們的增長是不是可持續(xù)的。
    首先是公司的概況，中國神華主營業(yè)務(wù)包括煤炭和電力業(yè)務(wù)兩大板塊，煤炭業(yè)務(wù)包括煤炭生產(chǎn)和銷售，自有鐵路和港口運輸兩大領(lǐng)域。在今年10月9號完成18億 A股發(fā)行后，股權(quán)結(jié)構(gòu)是神華集團持有本公司74%股份，H股股東持有17%股份，A股股東持有9%的股份。中國神華在國際資本市場和國內(nèi)資本市場兩地上市的公司。我們有四大礦區(qū)，神東，準噶爾、萬里和勝利礦區(qū)，分布在中國西北部和北部。也可以看到電廠主要分布在礦區(qū)、鐵路沿線以及中國經(jīng)濟發(fā)達，電力需求旺盛的地區(qū)，比如說廣東省、浙江省、京津唐地區(qū)。還可以看到有五唐自有鐵路和兩個港口。資產(chǎn)布局充分體現(xiàn)了中國神華一體化經(jīng)營優(yōu)勢，自有鐵路與港口、電場、煤礦相連，各煤礦通過自有鐵路、港口銷往公司的客戶。
    中國神華是中國最大，世界領(lǐng)先的以煤為基礎(chǔ)的綜合性一體化的能源公司，公司是中國最大的煤炭生產(chǎn)商和銷售商，2006年商品煤產(chǎn)生1.34億噸，按照澳大利亞JORC標準，資源量達到148.65億噸，居世界第一，中國是中國唯一擁有鐵路和港口組成的大規(guī)模運輸網(wǎng)絡(luò)的煤炭生產(chǎn)商，鐵路總運營里程1367公里，公司擁有中國第二大煤炭下水港口黃花港，此外公司還擁有規(guī)�？捎^，運營高效，發(fā)展迅猛的電力業(yè)務(wù)，最裝機容量一萬兩千五百六十兆瓦。中國神華是中國運營最安全的煤礦，2007年上半年，百萬噸死亡率為0，2006年獲得國家環(huán)保總局頒發(fā)第三屆中法環(huán)境獎唯一的企業(yè)獎。
    中國神華05年6月15號在香港聯(lián)交所上市之后，得到國際資本市場的高度認可，今年10月9號在上海證券交易所上市以后，得到國內(nèi)資本市場高度認可。公司憑借良好的經(jīng)營業(yè)績，出色的公司治理以及強大的綜合實力，在國際和國內(nèi)資本市場各項評比中屢獲殊榮。
    作為大型的國有上市公司，中國神華一直致力于自己的社會責任工作，中國神華的環(huán)境保護工作走在了行業(yè)的前面。同時中國神華與神華所在的社區(qū)和諧發(fā)展，2006年公司共捐贈9400萬元，主要用于捐資辦學，幫助貧困地區(qū)脫貧致富，以及支援災(zāi)區(qū)建設(shè)。
    為什么說公司是高成長的公司呢？回顧一下公司成長的業(yè)績。中國神華成立以來，業(yè)績高速增長，2004年至2006年煤炭產(chǎn)銷量的復(fù)合增長率為12.4%和 12.1%，發(fā)電量和售電量負荷增長率達到20.9%。中國神華擁有7個年產(chǎn)量超千萬噸的煤礦，處于世界領(lǐng)先水平，中國神華在中國主要煤炭市場中處于優(yōu)勢地位，尤其在沿海地區(qū)和出口市場上處于領(lǐng)導(dǎo)地位，2007年上半年，內(nèi)銷下水煤市場占比26%。
    強勁的增長主要得益于煤炭產(chǎn)量的增長，煤價的上漲，發(fā)電量增長和售電價格的上漲，得益于公司成本的有效控制。公司的回報水平，2004年到2006年歸屬于本公司股東凈利潤年復(fù)合增長率44.3%，每股收益年復(fù)合增加率31%，2006年公司凈資產(chǎn)收益率高達23%，領(lǐng)先于國內(nèi)煤炭上市公司。中國神華穩(wěn)定的股息派發(fā)政策，為股東派發(fā)高達360億的回報。
    公司增長的原因，還包括中國煤炭需求的強勁增長，最近幾年，中國經(jīng)濟保持10%以上的增長，中國重工業(yè)化，城市化進程不斷加快，帶動了煤炭消費量高速增長，特別是主要耗煤增長強勁，今年以來，主要耗費煤增長速度在40%以上，煤炭行業(yè)出現(xiàn)需求旺盛的態(tài)勢，煤炭在中國能源消費處于主導(dǎo)地位，近幾年煤炭占中國消費70%，中國富煤貧油少氣的資源構(gòu)成狀況，這個比例在未來十年不會有太幅度的變化。
    隨著我國煤炭行業(yè)的整合，國家加大了關(guān)停小煤炭的力度，煤炭行業(yè)的集中度不斷提高，中國的煤炭資源主要分布在中國的西部和北部，而市場主要在中國的東部和南部，長期以來，由于鐵路建設(shè)遠遠落后于煤炭運輸需求的增長，中國煤炭行業(yè)長期存在煤炭鐵路運力的瓶頸。綜合煤炭供需形勢，總得來看，未來幾年，煤炭供給與需求將保持大體平衡，供給偏緊，局部地區(qū)部分地方高質(zhì)量動力煤緊張局面依舊。我們認為長期來看，煤炭價格將顯著升高，中期來看，煤炭價格逐漸升高，符合中國經(jīng)濟整體運行的規(guī)律。短期來看，煤炭價格有較大上漲空間，國際煤價領(lǐng)先國內(nèi)煤價將近十個美金。
    中國神華電力板塊也處于中國電力行業(yè)強勁增長的環(huán)境之中。我們優(yōu)越的地質(zhì)條件和先進的開采技術(shù)，中國神華的高速增長，與自身的技術(shù)實力分不開，中國神華煤炭資源富層條件優(yōu)越，開采技術(shù)先進，主要礦井，煤層厚度四到六米，瓦斯含量低，由于地質(zhì)結(jié)構(gòu)簡單，我們可以在寬240到300米，長3000到6000米巨大平面上進行大規(guī)模機械化采煤，優(yōu)越的地質(zhì)條件，使我們低投入、低成本建立高產(chǎn)高效的現(xiàn)代化礦井。
    神華的高效和安全方面，中國神華是世界上效率最高，安全水平最好的煤炭公司，神東礦區(qū)是本公司主要的煤炭礦區(qū)，是世界上生產(chǎn)效率最高的井工礦區(qū)，原煤生產(chǎn)人均產(chǎn)量超過2800噸，處于世界領(lǐng)先水平。同時安全生產(chǎn)記錄，一直保持領(lǐng)先水平，2007年上半年，公司百萬噸死亡率為0。公司的商業(yè)模式也是支撐公司高速增長的決定性因素，公司是一個煤露港一體化公司，公司擁有的運輸網(wǎng)絡(luò)包括五條總運營里程1367公里的自有鐵路和下水能力1.15億噸兩個港口。鐵路組成了從西至東運輸大通道，是西煤東運兩條主要鐵路干線之一。公司自有鐵路周轉(zhuǎn)量比例逐漸提高。進一步降低了煤炭的運輸成本，公司下水煤港口能力的提升，增加了下水煤量，提高了公司向高煤價市場的銷售，為公司創(chuàng)造了更高的利潤。
    神華的一體化是煤電一體化，煤電業(yè)務(wù)板塊一體化高效協(xié)同，是中國神化充分獲益于高速增長。中國主要發(fā)布分在東南沿海和京津唐電力需求旺盛的地區(qū)。截至 2007年上半年，電力業(yè)務(wù)年均符合增長率達到42%，中國神華電力業(yè)務(wù)高效運轉(zhuǎn)，主要因為藍煤效益高和基礎(chǔ)容量大，我們電力業(yè)務(wù)有充足的煤炭供應(yīng)，使我們的電力業(yè)務(wù)能夠在過去幾年里取得驕人業(yè)績。
    第四部分中國神華高速增長的態(tài)勢能不能保持。公司的戰(zhàn)略愿景是成為全球領(lǐng)先的煤露港一體化，中國神華增長迅速，強力巨大，不斷提高對股東的回報，中國宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，能源需求旺盛以及國家出臺一系列支持，大型能源企業(yè)發(fā)展的政策，為公司持續(xù)發(fā)展提供了機遇。而獲取更多的煤炭資源成本增加，進一步提高生產(chǎn)效率和控制成本的難度加大，都給公司帶來了挑戰(zhàn)，為了實現(xiàn)公司的愿景目標，公司將實施六項戰(zhàn)略措施。
    選擇性收購優(yōu)質(zhì)煤炭資源，保持煤炭生產(chǎn)高效增長，擴大內(nèi)部的運輸網(wǎng)絡(luò)，加強市場營銷，選擇性地發(fā)展電力業(yè)務(wù)，同時注重員工和公司作為企業(yè)公民的社會責任。中國神華將致力于有效發(fā)揮煤、露、港、電一體化模式，主力成長為以煤為基礎(chǔ)，全球領(lǐng)先性一體化能源公司，竭力為股東創(chuàng)造價值。
    到2010年，商品煤產(chǎn)量達到2億噸，年均增長超過1500萬噸，鐵路運力達到2.5億噸，港口能力達到1.45億噸，總裝機容量超過20G網(wǎng)，年均負荷增長率14%恩。通過神華除了有內(nèi)涵式增長的潛力，還有外延式增長的機遇，公司通過兼并收購帶來新的增長點，一是神華集團在煤礦、電力和煤制油方面有很多資源，公司分布實施收購。二是國內(nèi)煤炭行業(yè)整合中尋找機會，中國煤炭行業(yè)正在經(jīng)歷向大規(guī)模、集約化生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型期，大型煤炭企業(yè)的機會很多，我們將審時度勢，在保證質(zhì)量，安全、效率的前提下，從中獲得更多的資源，鞏固公司在煤炭行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。三是逐步拓展國際化發(fā)展道路，在周邊地區(qū)，審慎地有選擇地進行海外并購。
    大家對神華集團的煤制油項目，是中國能源安全戰(zhàn)略的重要組成部分，也是一次重大的科學探索，目前工程進展順利，已經(jīng)完成設(shè)備安裝95%，將于今年年底建成，明年投產(chǎn)。上市公司中國神華對煤制油項目又有顯收購權(quán)，當運營和收入穩(wěn)定，我們有優(yōu)先選擇權(quán)。再次感謝各位對中國神華的關(guān)心和支持，中國神華一定不辜負大家的厚愛，科學發(fā)展，規(guī)范運作，做強做大，再創(chuàng)輝煌，預(yù)祝本次年會取得圓滿成功。謝謝大家！