中國社會科學院近日發(fā)布２００８年經濟藍皮書（《２００８年中國經濟形勢分析與預測》）時指出，２００７年中國經濟增長由偏快轉向過熱的趨勢明顯，預計全年ＧＤＰ增速將達１１．６％。中國經濟的增長正處于新中國成立以來的第十輪經濟周期，周期波動出現(xiàn)了良性大變形。有關專家指出，２００８年宏觀調控的首要任務，是緩解通脹壓力，并把過快的經濟增長速度，特別是投資增速降下來。此外，還要將堅持和提高節(jié)能減排標準，作為繼土地和信貸之后的宏觀調控第三個閘門。
　　當前，我國的經濟過熱，增速過快，是一種普遍現(xiàn)象。從２００３年到現(xiàn)在，我國經濟發(fā)展均保持在１０％以上的增速，預計２００７年將達到１１．６％。其實，我國目前出現(xiàn)的經濟過熱態(tài)勢，在于投資需求熱，在于固定資產投資過熱，在于房地產與城市化建設過熱。而做為上游產業(yè)，鋼鐵、電解鋁、水泥三大行業(yè)在發(fā)展中投資增長過快，生產能力超出市場預期需求�？梢哉f，我國ＧＤＰ的增長，已經越來越多地依靠投資來拉動。
　　從今年開始，我國在努力冷卻過熱經濟上，宏觀調控力度幾乎空前，５次提高存貸款基準利率、１０次調高存款法定準備金率，出口退稅也頻頻調整，產業(yè)政策也大動干戈。但這些政策只是杯水車薪，沒有達到預期的較果。當前，由于投資增速繼續(xù)高位運行、外貿順差過大、流動性過剩等問題依然存在，我國經濟已處于從偏快轉向過熱的臨界點，相信決策層的緊縮性措施勢必陸續(xù)到來。
　　五大因素促資產價格上漲
　　盤點２００７年的中國經濟時，很多業(yè)內專家都跟記者提到了一個詞——熱。而除了ＣＰＩ顯示的通貨膨脹壓力，專家也將更多目光投向了中國熱鬧的資本市場。
　　在２００８年經濟藍皮書中，社科院課題組認為，除了ＣＰＩ之外，當前我國證券和房地產等資產市場價格也在高位上持續(xù)攀升，甚至當前我國資產價格上漲明顯較ＣＰＩ上漲幅度高。究其原因，課題組認為主要有５個方面：首先，我國目前的宏觀經濟中通貨膨脹壓力與被掩蓋的產能過剩并存，同時價格上漲具有結構性特點，尚未形成普遍性的全面上漲。其次，我國目前由于多方面因素造成的流動性過剩問題短期內難以有效解決，貨幣供給充沛，同時又在較長時期內維持低利率、負利率。處于資產保值增值的需要，人們也會趨向于將資產投向證券市場。第三，在財政稅收方面，由于中央和地方分稅比例，土地轉讓收入成為地方政府的主要收入來源，使得地方政府行為由以前更重視發(fā)展企業(yè)轉變?yōu)楦�重視土地開發(fā)搞城市化，從而推高了土地和房地產價格。第四，一些部門單位違法違紀在資本市場進行非法炒作，牟取暴利，人為抬高了資產價格。另外，國際熱錢以各種手段流入中國，進入資本市場，伺機牟利等。
　　而針對熱鬧的中國股市，中國社會科學院學部委員、數(shù)量經濟與技術經濟研究所所長汪同三在接受采訪時指出，中國股市之所以在近兩年表現(xiàn)出非常強勁的上升勢頭，大概有幾個原因。
　　首先，汪同三指出，因為股市是經濟的晴雨表，中國股市確確實實是和實體經濟相聯(lián)系的，在過去的四、五年中，中國經濟增長是非常強有力的，經濟是好的，所以股市應該有所反應、應該獲得發(fā)展。
　　其次，股市的供求關系發(fā)生了很大的變化。股市在我國剛起步的時候，股票沒人買，政府要動員甚至命令公務員去買股票，再以后曾經出現(xiàn)過機構能夠操縱股市，這些情況都說明什么呢？汪同三解釋，那時我們的股市需求方面比較小，參與股市的個人也好，機構也好比較少，現(xiàn)在的情況是越來越多的人參與到股市中來，越來越多的機構參與到股市中來，這是一個好事，說明我們股票市場在發(fā)展，但是過快需求的增加，就會造成需求供給的矛盾，因為供給不能很快增長上來，在市場上供給和需求的矛盾也使得股價有一個向上走的趨勢。
　　另外，股民們對政府是非常信任的。對比于以前股市，汪同三介紹，大家要打聽消息，就是說利好的消息、利空的消息，現(xiàn)在大家認為黨和政府的政策是為了股市健康的發(fā)展，所以對政策的理解基本上是利好的，這也造成了股市的上升。
    外貿調控政策效果逐月遞減
　　在即將過去的２００７年里，國家為了減少貿易順差，連續(xù)出臺了不少調控政策，包括調整加工貿易政策，公布新一批加工貿易限制類目錄；取消“三高一低”產品的出口退稅，針對資源性產品加征出口關稅等等。在近日中國社會科學院召開的“中國社會科學院科研成果發(fā)布會暨２００８年中國經濟形勢報告會”會上，中國社會科學院財貿經濟研究所所長裴長洪指出，這些政策的調控效果在今年上半年比較明顯。但由于國際市場價格的變化，政策效果到下半年逐月遞減。
　　裴長洪介紹，２００７年前１０個月，我國進出口貿易保持高速增長態(tài)勢，增長速度達到２３．５％，其中出口增長２６．６％，進口增長１９．８％，進口的增長速度也很高，但是出口更高，幾乎高了將近７個百分點。所以，前１０個月的貿易順差已經超過２１００億美元，今年全年貿易順差超過２５００億美元已經成為定局，這是在年初就在預料之中的事情。另外，由于今年的政策調控力度比較大，政策效果在今年上半年比較明顯。今年上半年，我國能源礦物類產品的進口增長速度要快于出口增長速度，特別是煤炭，今年上半年進出口形勢發(fā)生了歷史性的轉變。從凈出口變成凈進口，出口大幅度下降，進口大幅度增加，這符合我國宏觀調控政策的目標。
　　但是，裴長洪指出，下半年以來，國家宏觀調控政策的效果逐月遞減。能源礦物類產品到１０月份累計的數(shù)據是，出口增長１０．９％，進口增長１１．２％，出口與進口的增長速度逐步接近，只差０．３個百分點。而煤炭貿易也發(fā)生了戲劇性的變化。在查閱了海關的月統(tǒng)計數(shù)據后，裴長洪發(fā)現(xiàn)，９月份煤炭還是凈進口６２萬噸，到了１０月份煤炭又變成凈出口９２萬噸了。針對這種情況，裴長洪建議，要想鞏固這些調控政策的效果，可能要針對新情況、新問題進一步完善我們的政策。
　　另外，裴長洪也指出，我們的減順差努力雖然是有效的，但并不是促進國際收支平衡的根本出路。目前，我們的經濟貿易順差依然在２５００億美元以上，預計明年要更多。因為我們的服務貿易逆差正在減少，也引起了關注。最近商務部正在抓服務貿易，服務貿易又是重點抓服務貿易出口，一旦我們優(yōu)化貿易結構，增加服務貿易出口，預計兩三年以后，中國的服務貿易就會從逆差變成順差。所以，經常項目順差要想有一個根本的改變，是不可能的�？紤]到國際收支平衡可以參考出口和資本流出兩個變量。所以，國際收支平衡的根本出路在于發(fā)揮資本項目調控的空間，也就是要增加我們的資本流出與資本項下的外匯流出，促進企業(yè)走出去，發(fā)揮資本項目調控、國際收支的平衡。
    百姓關注：奧運、高房價
    關于２００８年的奧運經濟，中國經濟藍皮書課題組專家認為，舉辦奧運會帶來的直接收入十分豐厚，收支相抵后有１６００萬美元結余。
    據介紹，２００７年北京奧運經濟進入加速發(fā)展期，奧運投資帶動作用將繼續(xù)加大，奧運市場開發(fā)效果顯著，奧運產業(yè)快速發(fā)展。具體表現(xiàn)為：
    根據奧組委的財政預算，主辦奧運會將有１６．２５億美元的預算收入，支出約為１６．０９億美元，收支相抵后有１６００萬美元結余。
    另據預測，北京奧組委市場開發(fā)收入有望超過悉尼奧運會和雅典奧運會，達到２０億美元。２００８年北京旅游外匯收入將達到４８億美元至４９億美元，國內旅游收入將達到１３９０億元至１４９０億元人民幣。
    中國社科院２００８年經濟藍皮書課題組認為，部分城市房地產價格上漲過快、過高，已經嚴重地影響到居民住房，影響到人民群眾的切身利益。中國社科院數(shù)量經濟與技術經濟研究所研究員李金華說，土地轉讓收入成為地方政府的主要收入來源，使得地方政府行為由以前更重視發(fā)展企業(yè)轉變?yōu)楦�重視土地開發(fā)搞城市化，從而推高了土地和房地產價格。

 

直面矛盾
四大問題撲面而來
    藍皮書指出，當前經濟主要存在四大問題：
    經濟增長速度過快
    自２００３年以來，我國ＧＤＰ增長速度一直保持在１０％以上，而且呈逐年上升的趨勢，２００７年增長速度將創(chuàng)新高。經濟增長速度長期保持如此高的速度不僅會給經濟結構調整、資源能源的合理開采和利用，以及環(huán)境保護工作帶來許多困難，而且會加劇宏觀經濟由偏快轉向過熱的態(tài)勢。
    投資增速過快
    盡管近年來全社會固定資產投資增幅有所減緩，但是與經濟增長和消費增長相比，投資增長速度仍然過快，且最近出現(xiàn)了反彈趨勢。２００７年１月至８月，城鎮(zhèn)固定資產投資增速為２６．７％，超過上半年的２５．９％近１個百分點，比去年高出約３個百分點，投資反彈將是經濟出現(xiàn)過熱的主要驅動力。
貿易順差過大
    自２００４年以來我國對外貿易高速增長，外貿順差越來越大。２００７年８月份外貿順差近２５０億美元，比上年同期增長８５％，為有史以來的月度次高水平。
    信貸投放過多
    ２００７年７月、８月廣義貨幣供應量增幅均在１８％以上。前８個月人民幣各項貸款同比多增５４３８億元，總計新增３．０８萬億元，已經超過了年初確定的全年新增量不超過３萬億元的上限。如此數(shù)量的信貸投放無疑不利于控制宏觀經濟趨向過熱的局面。
    給經濟降溫是重中之重
    藍皮書指出，自２００３年以來，我國ＧＤＰ增長速度一直保持在１０％以上，而且呈逐年上升的趨勢，２００７年增長速度將創(chuàng)新高。經濟增長速度長期保持如此高的速度不僅會給經濟結構調整、資源能源的合理開采和利用，以及環(huán)境保護工作都帶來許多困難，而且會加劇宏觀經濟由偏快轉向過熱的態(tài)勢。
對此，中國社會科學院副院長、經濟學部主任、經濟藍皮書主編陳佳貴指出，要把過快的經濟增長速度降下來，把防止出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務�！坝捎谖覈�社會經濟走上了快車道，要放緩不容易。食品價格的快速上漲，正反映到生產資料和其他工業(yè)品上面，出現(xiàn)嚴重通貨膨脹的壓力在加大，流動性過剩與負利率背景下的經濟運行加劇了資產價格的膨脹。與此同時，體制改革不到位等因素的影響，也使我國宏觀調控的難度加大了�！币虼�，陳佳貴認為，要繼續(xù)重視發(fā)展農業(yè)，特別是重視糧食生產，并穩(wěn)定價格，防止進一步上漲。
    而對于中國巨額貿易順差問題，社會科學院財貿所所長裴長洪表示，今年前１０個月，中國的貿易順差已經超過２１００億美元，今年全年貿易順差超過２５００億美元已經成為定局，預計明年要更多。為了減少貿易順差，中國連續(xù)出臺了調整加工貿易政策、調整出口退稅調控政策等措施。
    不過同時，他也指出，中國減少順差努力雖然是有效的，但并不是促進國際收支平衡的根本出路。根本出路在于發(fā)揮資本項目調控的空間，也就是要增加中國的資本流出與資本項下的外匯流出，促進企業(yè)走出去，發(fā)揮資本項目調控、國際收支的平衡。

 

 

專家解讀
   已現(xiàn)明顯通脹 四季度壓力難緩
　　對于當前物價上漲的判斷，已開始出現(xiàn)較大的轉變。近日，國家稅務總局科研所研究員張培森在中國社科院的２００８年經濟藍皮書發(fā)布會暨中國經濟形勢報告會上表示，當前物價居高不下，不僅是結構性的問題，可以說是比較明顯的通貨膨脹。
　　防止通脹成調控首要任務
　　藍皮書指出，防止明顯通貨膨脹已成為明年宏觀調控的首要任務。
　　張培森表示，今年第四季度和明年年初期間將經歷我們國家的傳統(tǒng)節(jié)日，商業(yè)消費活動比較旺盛，比較嚴重的通貨膨脹局面還不會有所減弱。
　　藍皮書認為，ＣＰＩ的較高上漲已經成為宏觀經濟趨向過熱的明顯信號，此問題需要引起密切關注。
　　報告認為，雖然目前ＣＰＩ上漲主要是由于豬肉價格大幅度上漲直接引起帶動食品價格上漲，從而帶動消費價格整體水平的明顯上漲，但是在其背后隱含的通貨膨脹壓力不容忽視。
　　中國社科院副院長陳佳貴表示，食品價格的快速上漲，正在反映到生產資料和其它工業(yè)品上面，出現(xiàn)嚴重通貨膨脹的壓力在加大。上述報告認為，２００７年全年ＣＰＩ漲幅約為４．５％。
　　經濟出現(xiàn)良性變化
　　上述報告認為，２００７年中國經濟增速將達到１１．６％，這將是１９９７年以來中國經濟增速的最高點。
　　報告預測，２００８年ＧＤＰ增速將有所回落，預計可以保持在接近１１％的水平。如果預測成真，這將是中國經濟自２０００年以來連續(xù)八年保持高速增長，這也打破了中國經濟高速增長一般保持２～３年的周期規(guī)律。
　　中國社科院經濟研究所所長、研究員劉樹成表示，連續(xù)８年高速增長的局面，表明中國經濟周期波動出現(xiàn)了新的波動形態(tài)，或者說出現(xiàn)了良性大變形，即經濟周期波動的上升階段大大延長，經濟在上升通道內持續(xù)平穩(wěn)地高位運行。

 

短  評
   “從緊”的策略
    藍皮書顯示，２００７年中國經濟發(fā)展總體形勢還是比較好的，但宏觀經濟總體由偏快轉向過熱問題表現(xiàn)得更加明顯了。經濟增長速度過快、貿易順差過大等幾個問題有的緩解不大，有的更趨嚴重。
　  剛剛閉幕的中央經濟工作會議已制訂了２００８年進一步防止經濟過熱和遏止通貨膨脹勢頭加劇的政策措施。在表述其相關政策的文字中去掉“穩(wěn)健”一詞而增加了“從緊”的字樣，強調“防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務”的同時，也把“合理調整國民收入分配，逐步提高居民特別是低收入勞動者收入，著力增強消費對經濟增長的拉動作用，促進經濟發(fā)展方式加快轉變”放在很重要的位置。
　　正如權威人士所強調的那樣，我國的發(fā)展目標是該由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協(xié)調拉動轉變的時候了。在這樣的情況下，調控之手行將收緊已是不爭的事實，但其力度應該不會過于猛烈。從“穩(wěn)健”轉為“從緊”的政策能否解決經濟過熱和通貨膨脹加劇的問題，還有待于我們觀察。但是，各級政府在行政層面上應加強對固定資產投資的控制，包括信貸、土地以及投資審核過程的收緊。因此，從穩(wěn)健轉為進一步的緊縮越早越主動，對經濟的影響也就越可調控。

 

專家聲音
    奧運會后中國經濟不會大幅下滑
　　記者的一位朋友一直打算在北京買房子，但是，最近卻神秘地告訴記者，說打算明年奧運會后再買，原因是——他懷疑——明年奧運會后中國經濟可能會下滑，而房價，也可能會下降。
　　記者不解。
　　“奧運會對我國經濟影響不大。”中國社會科學院學部委員、數(shù)量經濟與技術經濟研究所所長汪同三在接受采訪時明確表達了他的看法，“房地產價格會受一些影響，但不會很明顯�！�
　　記者了解到，中國社會科學院最近發(fā)布的２００８年中國經濟藍皮書中，新增內容奧運經濟成為一大亮點。關于２００８年的奧運經濟，課題組專家認為２００７年北京奧運經濟進入加速發(fā)展期，奧運投資帶動作用將繼續(xù)加大，奧運市場開發(fā)效果顯著，奧運產業(yè)快速發(fā)展。
　　但是，奧運會結束后中國經濟會不會走下坡路呢？汪同三認為，奧運會主要是在北京召開，盡管有幾個賽場是在其他地方，但是，中國是一個有９６０萬平方公里的大國，總的來說，奧運會對于我們整個經濟發(fā)展的比重還不是很大。這不像一個小的國家，比如希臘，奧運經濟會占其經濟很大比重，造成的影響波動就會比較大。對中國來講，北京經濟占全國經濟的多少？奧運經濟能夠占全國經濟的多少？所以即使奧運過去以后中國經濟會有所回落，對于整個國家經濟來講，不會太嚴重、太明顯。
　　而對于房價在這期間的變化形勢，汪同三指出，奧運會結束如果對房價造成影響的話，就是對出租房、對旅館價格有比較明顯的影響，對于房地產價格會有一些影響，但不會很明顯。他解釋，旅館、客房的房價，房屋出租的房價肯定會下來，因為在奧運期間，這兩個價格是提上去的、高于正常水平的，過了奧運會之后，它會回落，然而是回落到正常水平上去�？墒怯捎谖覀儗τ谕恋氐恼{控和對于房地產市場的調控，北京市的住宅建筑并沒有出現(xiàn)超常的、飛速的增長，基本上還是一種相對正常的增長過程。如果是這樣一種狀態(tài)的話，奧運會結束并不會出現(xiàn)太大的影響。同時，汪同三提醒，如果只有少數(shù)人認為房價會在奧運會后下降而放棄目前買房，房價可能會下降，但是，如果大家都這樣想，房價恐怕就下不來了。
　　那么，大家為什么會有奧運會后中國經濟可能出現(xiàn)大幅度下滑的擔心？
　　花期銀行中國區(qū)首席經濟分析師沈明高作出分析，他認為這種擔心來自對投資下降和政府政策轉變兩個方面。但是，這種擔心可能是多余的。
　　沈明高首先用一系列數(shù)字比較分析了奧運會后投資變化給中國經濟的影響。他指出，與奧運會相關的投資據估計為２８００億元，大致分七年完成，按每年平攤的投資額度計算，只占北京市去年固定資產投資的１３％，與全國的固定資產投資相比可以忽略不計。另外，相比之下，北京去年ＧＤＰ的增長速度在長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)各省市中屬于最低的。也就是說，奧運投資并沒有給北京經濟帶來超常增長，也就談不上超常回落。即使有超常的回調，北京市的ＧＤＰ只占全國ＧＤＰ不到４％，對全國經濟的影響仍然有限。再退一步說，如果２８００億元的投資對中國經濟增長那么重要，中國還有更多類似規(guī)模的投資已經或等待上馬，如２０１０年上海世博會的投資規(guī)模據估計是３０００億元，京滬高鐵的投資規(guī)模是２２００億元，南水北調工程的總投資是５０００億元等等。
　　政府會不會在奧運會之后采取過激的措施把中國經濟拉下來呢？答案應該也是否定的。沈明高認為，中國政府的目標是經濟又好又快的發(fā)展，其首要是經濟發(fā)展的可持續(xù)性而不是速度本身。更為重要的是，只有較快的經濟發(fā)展速度才能夠創(chuàng)造出足夠的就業(yè)機會。如果相信政府對經濟的影響力，經濟大幅下滑絕非政府的本意。而如果中國經濟明年出現(xiàn)較大規(guī)模的調整，必然是政府不可控的因素造成的。沈明高進一步指出，這些不可控因素大概來自三個方面，即美國經濟的大幅度放緩甚至出現(xiàn)經濟衰退，資產市場出現(xiàn)大規(guī)模調整，以及通貨膨脹進一步惡化。
　　沈明高認為，首先，美國次貸危機還遠沒有結束，如果美國經濟出現(xiàn)衰退，將有可能導致全球經濟放緩，進而影響中國的外需，中國經濟增長可能會大幅放緩。不過，他認為，明年美國經濟出現(xiàn)衰退的可能性較小，其經濟增長仍然有可能達到２．３％，稍高于今年的２．２％。當然，另一個重要判斷是，從現(xiàn)在到明年，美聯(lián)儲有可能繼續(xù)減息１個百分點，降至３．５％。如果屬實，美聯(lián)儲和其他工業(yè)國家的央行有可能繼續(xù)注入大量流動性，其中一部分流動性會隨著厭惡風險的投資者，流向包括中國在內的新興市場經濟國家或地區(qū)。沈明高擔憂，作為結構性扭曲的貨幣現(xiàn)象之一的中國流動性過剩問題可能會進一步惡化。
　　其次，沈明高認為資產價格出現(xiàn)深幅調整的可能性在加大。企業(yè)利潤的高增長和流動性過剩是支持今年來資產價格快速上升的兩大主要原因，如果這兩者出現(xiàn)方向性的變化，如企業(yè)盈利突然放慢，難以支持企業(yè)的高估值，或流動性出現(xiàn)逆轉，都可能導致資產價格的逆向調整。資產價格的調整有可能通過財富效應直接影響消費需求。同時，由于缺乏其他投資渠道，家庭和個人投資者的消費意愿可能會受到很大打擊。消費疲軟既影響經濟增長速度，也可能導致進一步的結構扭曲。
　　另外，國內的通脹壓力也讓人擔憂。沈明高指出，通貨膨脹惡化可能是內生的，也可能是外生的。市場對高通脹的預期有可能弄假成真，帶動工資和其他投入品價格的上漲。國際能源價格和糧食價格的走高更為國內通脹的走勢帶來了壓力和不確定性。流動性泛濫也有可能對通脹起到推波助瀾的作用。價格上漲過快可能降低消費者的購買力，抵消經濟增長帶來的好處，增加消費的不確定性；高通脹也會模糊市場價格的信號作用，不利于經濟的穩(wěn)定發(fā)展。