2008年水泥行業(yè)將承繼今年水泥行業(yè)的景氣度，繼續(xù)處于上升趨勢(shì)。

　　固定資產(chǎn)投資高水平增長(zhǎng)是水泥旺盛需求的保障。水泥產(chǎn)品是典型的投資拉動(dòng)型產(chǎn)品，水泥產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)中，其需求與固定資產(chǎn)投資的正相關(guān)性非常顯著。

　　從2008年的情況來(lái)看，按照宏觀預(yù)計(jì)一季度固定資產(chǎn)投資將保持加速增長(zhǎng)，即使保守預(yù)測(cè)全年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率增長(zhǎng)幅度在20%左右，考慮到落后產(chǎn)能的淘汰，實(shí)際水泥的產(chǎn)量將至少保持9%左右的增長(zhǎng)水平。因此，固定資產(chǎn)投資高水平增長(zhǎng)是水泥需求旺盛的保障。如果固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持25%%甚至更高的增長(zhǎng)水平，水泥產(chǎn)量的增長(zhǎng)將達(dá)到11%%以上。

　　要辯證看待水泥行業(yè)投資的增長(zhǎng)。水泥行業(yè)的投資決定了水泥的新增產(chǎn)能。今年前三季度，全國(guó)水泥行業(yè)完成投資額387.46億元，同比增長(zhǎng)46.80%，創(chuàng)出2004年來(lái)的新高。但是，今年水泥行業(yè)的投資高增長(zhǎng)需辯證看待。

　　首先，今年的一部分投資屬于余熱發(fā)電投資，預(yù)計(jì)至少在20億元的水平。由于環(huán)保節(jié)能壓力的增加，企業(yè)其他節(jié)能減排和資源綜合利用的投資也有大幅增加。其次，從水泥行業(yè)投資的地區(qū)性差異來(lái)看，前三季度中部地區(qū)完成159.34億元，同比增長(zhǎng)42.90%；西部地區(qū)完成139.89億元，同比增長(zhǎng)84.60%；東部地區(qū)完成88.23億元，同比增長(zhǎng)15.20%。可以明顯地看到，中西部地區(qū)是本輪擴(kuò)產(chǎn)的主力。造成今年水泥行業(yè)投資地域性差異的主要原因在于我國(guó)新型干法水泥發(fā)展的區(qū)域性不平衡。中西部地區(qū)的新工藝生產(chǎn)線建設(shè)則相對(duì)較慢。按照國(guó)家針對(duì)水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃意見(jiàn)，中西部地區(qū)存在加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐的要求。第三，實(shí)際上，部分新增投資是對(duì)落后產(chǎn)能淘汰后的市場(chǎng)填補(bǔ)，扣除這部分因素，新增投資導(dǎo)致的實(shí)際產(chǎn)能增長(zhǎng)并不快。第四，由于土地、資源以及建設(shè)成本的上升，水泥行業(yè)單位產(chǎn)能的投資額相比前兩年小幅上升。

　　供給增長(zhǎng)速度放緩供需矛盾緩解

　　今年上半年，全國(guó)新建成投產(chǎn)新型干法水泥生產(chǎn)線42條，新增熟料產(chǎn)能4120萬(wàn)噸，出現(xiàn)小幅回落。預(yù)計(jì)全年投產(chǎn)的新型干法水泥生產(chǎn)線79條，新增熟料產(chǎn)能在8500萬(wàn)噸左右，對(duì)應(yīng)水泥產(chǎn)能在1.1億噸左右，考慮今年水泥需求量1.6億噸的增量以及落后產(chǎn)能的淘汰，實(shí)際水泥產(chǎn)品的供需矛盾在緩解。從2008年情況來(lái)看，根據(jù)國(guó)家新建生產(chǎn)線的等量淘汰原則以及需求的增長(zhǎng)，我們認(rèn)為明年水泥的供需矛盾會(huì)持續(xù)改善。

　　大型水泥企業(yè)的控制力提高

　　從擴(kuò)產(chǎn)企業(yè)的角度來(lái)看，本輪水泥的產(chǎn)能擴(kuò)張是由大水泥企業(yè)來(lái)主導(dǎo)的。實(shí)際上，國(guó)家重點(diǎn)支持企業(yè)名單出臺(tái)后，大企業(yè)在擴(kuò)產(chǎn)時(shí)從項(xiàng)目立項(xiàng)審批到土地、信貸各環(huán)節(jié)都得到支持，再考慮落后產(chǎn)能淘汰后新型干法水泥比例的提高以及大企業(yè)的并購(gòu)重組，其對(duì)區(qū)域市場(chǎng)的控制力在逐步提高。最終的結(jié)果是大型水泥企業(yè)的定價(jià)權(quán)增強(qiáng)，價(jià)格波動(dòng)性減弱。

　　落后產(chǎn)能淘汰較為關(guān)鍵

　　從水泥產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，落后水泥產(chǎn)能的淘汰進(jìn)展是至為重要的。按照國(guó)家的產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)政策，十一五期間需要淘汰2.5億噸落后水泥產(chǎn)能。今年年初至今，國(guó)家發(fā)改委專(zhuān)門(mén)出臺(tái)了三個(gè)針對(duì)落后水泥產(chǎn)能淘汰的政策。從最初的下發(fā)各省市淘汰指標(biāo)，到7月份要求各地方報(bào)送淘汰企業(yè)名單以及10月份的禁止落后產(chǎn)能轉(zhuǎn)移流動(dòng)，充分顯示了政府淘汰落后產(chǎn)能的決心。

　　節(jié)能降耗值得長(zhǎng)期關(guān)注水泥行業(yè)的節(jié)能降耗是值得長(zhǎng)期關(guān)注的主題。從能耗指標(biāo)下降的途徑來(lái)考慮，水泥行業(yè)主要有兩個(gè)途徑：結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化和余熱發(fā)電的大規(guī)模推廣。

　　首先，結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化。國(guó)家和行業(yè)協(xié)會(huì)推廣新型干法水泥生產(chǎn)工藝的原因在于其節(jié)能環(huán)保。根據(jù)水泥協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，通過(guò)水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整方式降低的能耗能占到水泥行業(yè)節(jié)能的60%%以上。其次，余熱發(fā)電的大規(guī)模推廣。在水泥的生產(chǎn)成本中，煤炭和電力成本支出是最大的兩項(xiàng)。通過(guò)使用新技術(shù)來(lái)降低兩項(xiàng)成本也成為節(jié)能降耗的重要途徑。從目前我國(guó)掌握的技術(shù)來(lái)看，余熱發(fā)電是相對(duì)成熟的技術(shù)。通過(guò)余熱發(fā)電的推廣使用，不但實(shí)現(xiàn)了水泥生產(chǎn)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)，還能有效降低水泥生產(chǎn)的電力成本支出。

來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)