截至日前，濟(jì)南鋼鐵、武鋼股份、太鋼不銹、包鋼稀土、韶鋼松山、南鋼股份、撫順特鋼、八一鋼鐵等八家鋼鐵公司發(fā)布了2007年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，濟(jì)南鋼鐵預(yù)增50％、武鋼股份預(yù)增50％、太鋼不銹預(yù)增50%-100%、包鋼稀土預(yù)增200％、韶鋼松山增長(zhǎng)50%-100、南鋼股份增長(zhǎng)100%、撫順特鋼增長(zhǎng)50%、八一鋼鐵增長(zhǎng)100%。

可以預(yù)見，2007年將是鋼鐵業(yè)的又一個(gè)“豐收年”。

需求強(qiáng)勁帶動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)

在重工業(yè)化及城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)決定了未來(lái)鋼鐵的需求不會(huì)減弱。預(yù)計(jì)未來(lái)3年，我國(guó)粗鋼的需求量每年至少增加4000萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到9.52％。固定資產(chǎn)投資將保持高速增長(zhǎng)，近幾個(gè)月來(lái)出口下降的同時(shí)市場(chǎng)庫(kù)存量一直維持在低位的事實(shí)也證實(shí)了內(nèi)需充分，主要原因在于，國(guó)內(nèi)的鋼鐵下游消費(fèi)保持旺盛，建筑、造船、機(jī)械、家電、汽車等主要下游行業(yè)保持20%以上的增速。

固定資產(chǎn)投資增速和GDP增速保持在較高水平是鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。銀河證券預(yù)測(cè)，2007年粗鋼表觀消費(fèi)量將達(dá)到4.33億噸，較上年增長(zhǎng)4230噸，增幅10.83%。在2008年GDP增長(zhǎng)11％以及出口量下降不超過(guò)15％的假設(shè)下，粗鋼表觀消費(fèi)量將達(dá)到4.72噸，同比增長(zhǎng)9％。2008-2010年粗鋼的表觀消費(fèi)量年復(fù)合增長(zhǎng)率將保持在9％以上。同時(shí)，我國(guó)人均鋼材消費(fèi)量也將平穩(wěn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2010年，我國(guó)人均鋼材消費(fèi)量將達(dá)到425公斤/年，但與發(fā)達(dá)國(guó)家頂峰時(shí)期的鋼材消費(fèi)水平仍存在一定差距。

國(guó)內(nèi)的旺盛需求以及粗鋼增速的下降是保持國(guó)內(nèi)鋼價(jià)穩(wěn)定的因素。今后，鋼鐵供給將從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榈退僭鲩L(zhǎng)，因?yàn)樾袠I(yè)內(nèi)的產(chǎn)能擴(kuò)張放緩、淘汰落后產(chǎn)能步伐加快。從2007年到2010年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量將會(huì)分別達(dá)到4.87億噸，5.17億噸、5.66億噸和6.03億噸，可能鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)低于全社會(huì)固定資產(chǎn)增速。因此，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率將逐步上升。

成本、價(jià)格水漲船高

2007年進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲。63.5％印度鐵粉現(xiàn)貨市場(chǎng)由年初680元/噸上漲到目前1450元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲770元/噸，上漲幅度高達(dá)113％。海運(yùn)費(fèi)方面，也有翻番上漲的幅度，受此影響，進(jìn)口鐵礦石協(xié)議到岸價(jià)較2006年年末上漲63.65％。

在鐵礦石漲價(jià)的背景下，國(guó)內(nèi)中小鋼鐵企業(yè)的噸鋼成本從年初2600元上漲至目前的4000元，大型鋼鐵企業(yè)的噸鋼成本從年初2500元上漲至3100元，預(yù)計(jì)2008年可能漲至3500-3700元。在小鋼鐵企業(yè)紛紛停工和淘汰落后產(chǎn)能的雙重作用下，市場(chǎng)供給急劇下降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)高成本推動(dòng)高鋼價(jià)的格局已然形成。

目前，鋼鐵企業(yè)的噸鋼利潤(rùn)保持在300元左右，綜合毛利率10%-15％。高成本推動(dòng)高鋼價(jià)后，企業(yè)利潤(rùn)額并未發(fā)生變化，但是由于銷售額上升導(dǎo)致利潤(rùn)下降。同時(shí)，高成本還導(dǎo)致投入資本增加，投入資產(chǎn)收益率也相應(yīng)下降。因此，具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)份額占比較高的大型鋼鐵企業(yè)，為了保證利潤(rùn)率不下降，產(chǎn)品的提價(jià)空間會(huì)更大。

關(guān)稅調(diào)整不改上升趨勢(shì)

從2008年1月1日起，部分鋼鐵產(chǎn)品的出口關(guān)稅將提高，其中鋼坯等初級(jí)產(chǎn)品的出口稅率從現(xiàn)行的15%提至25%，線材和棒材從10%增至15%，鉻錳系不銹鋼從5%上升到10%，而熱軋、型材等其他產(chǎn)品則維持現(xiàn)有稅率不變。此次出口稅率的上調(diào)是國(guó)家自2004年以來(lái)對(duì)鋼材出口相關(guān)稅率政策的第八次調(diào)整，連續(xù)降低出口退稅率和提高出口關(guān)稅率表明了國(guó)家進(jìn)一步加強(qiáng)控制“二高一資”的鋼鐵產(chǎn)品尤其是初級(jí)產(chǎn)品和低附加值品種出口的決心。國(guó)泰君安認(rèn)為，總體來(lái)看，目前折算粗鋼月出口量已經(jīng)下滑至450萬(wàn)噸以下，約占產(chǎn)量的10%，處于一個(gè)比較合理的水平，而此次關(guān)稅調(diào)整將促使出口進(jìn)一步下降。盡管出口限制政策的出臺(tái)將不可避免地導(dǎo)致鋼材出口的減速，但國(guó)內(nèi)鋼價(jià)受成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)的雙重作用將維持高位運(yùn)行，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)也將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

中信證券周希增認(rèn)為，此次公布的調(diào)整細(xì)則中，熱軋板卷、中厚板和型材和大部分冷軋、無(wú)縫管、大部分焊管和鑄管并不在這次關(guān)稅調(diào)整之列，好于市場(chǎng)預(yù)期。從全球鋼鐵供需來(lái)看，國(guó)內(nèi)的鋼材出口已經(jīng)占到了全球鋼材貿(mào)易量的15%左右。2006、2007年兩年中國(guó)新增鋼鐵出口量在2000萬(wàn)噸以上。一旦2008年出口量下降，在全球鋼材需求的強(qiáng)勁支撐下，國(guó)際鋼材價(jià)格必然出現(xiàn)上漲。而國(guó)際鋼材價(jià)格的上漲將減少出口退稅對(duì)鋼材出口的負(fù)面影響