2007年前11個(gè)月全國(guó)原煤產(chǎn)量為21.99億噸，同比增長(zhǎng)8%，預(yù)計(jì)全年煤炭產(chǎn)銷量在25億噸左右，供求基本平衡。而冶金煤由于受下游需求強(qiáng)勁以及山西生產(chǎn)焦煤的小煤礦關(guān)停的影響，焦煤從07年下半年開(kāi)始出現(xiàn)供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)還將持續(xù)。

　　受國(guó)際原油、煤炭等能源價(jià)格影響，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格近期均紛紛走強(qiáng)。動(dòng)力煤方面，大同動(dòng)力煤坑口價(jià)從07年初的254元/噸上漲到12月的290元/噸，上漲了14%，秦皇島大同優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)走勢(shì)稍弱些，07年以來(lái)的漲幅為9%。而山西柳林4號(hào)焦煤更是從年初的350元/噸一路上漲到目前的610元/噸，漲幅最大，達(dá)到69%，焦煤的上漲主要受供應(yīng)偏緊以及焦煤下游焦炭和鋼鐵行業(yè)需求強(qiáng)勁的影響。整體上觀察，煤炭市場(chǎng)依然處于向上的上升軌跡，但是，煤炭資源稅、三項(xiàng)基金等其他成本完全化改革政策措施出臺(tái)時(shí)間不明朗，以及08年煤電聯(lián)動(dòng)等影響到國(guó)計(jì)民生的政策是否能得以實(shí)施對(duì)煤炭市場(chǎng)的上行壓力也是很大的，煤炭網(wǎng)產(chǎn)業(yè)信息研究中心分析認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)在一些列的上行壓力下，進(jìn)入高位調(diào)整階段。

　　供求總體基本平衡

　　近年來(lái)煤炭需求增量主要來(lái)自于電力、鋼鐵和建材行業(yè)。煤炭的四個(gè)主要下游行業(yè)為火電、鋼鐵、建材和化工，2006年這四個(gè)行業(yè)消耗的煤炭占全國(guó)煤炭總消費(fèi)量的80%，其中電煤更是占到了50.3%。近年來(lái)全國(guó)煤炭消費(fèi)增量中有90%以上來(lái)自于火電、鋼鐵和建材三大行業(yè)，其他行業(yè)煤炭消費(fèi)量增長(zhǎng)較為有限，甚至略有下降，雖然這些行業(yè)的產(chǎn)量基本還是處于上升通道，但單位煤耗的下降使得其煤炭消費(fèi)量增速低于產(chǎn)量增長(zhǎng)增速，我們預(yù)期其他行業(yè)08年的煤炭需求保持現(xiàn)有水平。

　　由于經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩、國(guó)家嚴(yán)控“兩高一資”產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)08年電量需求將會(huì)放緩，由此預(yù)期電煤需求增速在5.5%左右，需求增量3000－9000萬(wàn)噸，電煤總需求在13.7－14.3億噸之間。同時(shí)預(yù)計(jì)08年鋼鐵行業(yè)對(duì)冶金煤的需求增速在7%左右，增量約為2000－5000萬(wàn)噸。

　　盡管存在08年經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，但只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不出現(xiàn)大幅下滑，08年下游行業(yè)對(duì)煤炭的需求仍將保持增長(zhǎng)，但增速將低于07年，其中火電、鋼鐵和建材行業(yè)的需求增長(zhǎng)將基本決定煤炭的總需求增長(zhǎng)。按照不同情景分析，預(yù)計(jì)08年煤炭需求增長(zhǎng)額在6000－15000萬(wàn)噸之間，全年煤炭需求預(yù)測(cè)中值在26.5億噸。

　　從供給方面來(lái)看，小煤礦的整頓將抑制煤炭產(chǎn)量增速。預(yù)期2008年全國(guó)新增煤炭產(chǎn)量在1.8億噸-2.0億噸之間，增速約為7.5%，實(shí)際產(chǎn)量在27億噸左右。因此，08年煤炭供給總體上仍基本平衡，但優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤和冶金煤（主要為焦煤）供應(yīng)將偏緊。

　　看好焦煤行業(yè)

　　就焦煤而言，焦煤需求將沿著鋼鐵—焦炭—焦煤產(chǎn)業(yè)鏈而增加，預(yù)計(jì)07年國(guó)內(nèi)焦炭消耗和出口共將達(dá)到3.24億噸，而08年焦炭表觀消費(fèi)量的合理預(yù)期將達(dá)到3.45億噸，分別同比增長(zhǎng)11.6%和6.5%。

　　07年前11個(gè)月，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量為2.98億噸，同比增長(zhǎng)17.6%，預(yù)計(jì)全年將達(dá)3.26億噸，增長(zhǎng)16.4%。而與煤炭一樣，焦炭行業(yè)目前也處于關(guān)停小土焦、淘汰落后的機(jī)焦與新增焦化產(chǎn)能并舉的局面，受07年焦炭?jī)r(jià)格上漲幅度較大的影響，我們認(rèn)為08年焦炭的產(chǎn)量仍將保持相對(duì)較快速的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)焦炭產(chǎn)量和焦煤需求增速將在7－10%之間。

　　2006年全國(guó)煉焦煙煤總產(chǎn)量為9.6億噸，其中山西、山東、黑龍江和安徽等省份所產(chǎn)焦煤比重大于對(duì)應(yīng)省份原煤產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量比重。而07年山西是全國(guó)關(guān)停小煤礦最多的省份，全省煤礦總數(shù)量由原來(lái)的5000多處減少到目前的3200多處，并計(jì)劃到2010年進(jìn)一步減少到2500處左右。山西省小煤礦的關(guān)停直接影響了全國(guó)焦煤的供應(yīng)，從07年下半年開(kāi)始，山西省的焦煤供應(yīng)出現(xiàn)緊張，預(yù)計(jì)08年這種趨勢(shì)仍將延續(xù)。

　　此外，在2008年度煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接會(huì)上，煤炭供需雙方對(duì)來(lái)年的合同價(jià)格談判順利，其中重點(diǎn)合同電煤（優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤，熱值大于4500大卡）價(jià)格相比去年上漲額度在30-40元/噸之間，上漲幅度約為10%，焦煤上漲的幅度更大，達(dá)到20%左右，上漲額度達(dá)100-130元/噸。合同價(jià)的大幅上漲表明市場(chǎng)對(duì)08年煤價(jià)走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。

　　對(duì)于焦煤，我們認(rèn)為除受到成本增加的影響外，價(jià)格上漲的最直接原因是供求不平衡，08年焦煤供應(yīng)還將維持07年下半年以來(lái)的偏緊局面，同時(shí)山西省原來(lái)生產(chǎn)焦煤的小煤礦關(guān)停之后，西山集團(tuán)等大型焦煤企業(yè)市場(chǎng)份額的增加提升了其價(jià)格談判能力。而下游行業(yè)焦炭?jī)r(jià)格處于上升通道，為焦煤價(jià)格的提升打開(kāi)了空間。對(duì)焦煤（主要指焦精煤）而言，由于本次合同價(jià)上調(diào)幅度較大，不僅可完全覆蓋成本增加，而且在合理的預(yù)期下，焦煤的噸煤盈利能力將提升，噸煤有望增加20-40元。