距離力拓要求必和必拓發(fā)出最終收購要約的日期越來越近，昨天（31日），《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》獲悉，力拓集團(tuán)的顧問銀行預(yù)計(jì)必和必拓可能提高報(bào)價(jià)的換股比例至5：1，麥格理銀行的上述預(yù)測初步暗示了力拓期待在談判之前獲得的要約期望。

    不過，業(yè)界認(rèn)為此預(yù)測實(shí)現(xiàn)的可能性不大，但必和必拓目前3：1的換股條件也許并非是最終的要約內(nèi)容。

    麥格理銀行近日表示，必和必拓將提高全股票收購報(bào)價(jià)至每5股必和必拓股票換1股力拓股票，另外，必和必拓預(yù)計(jì)可以至少承受將收購條件提升至每4.25股必和必拓股票換1股力拓股票，此舉將令要約股價(jià)提高至1460億美元。同時(shí)，麥格理銀行預(yù)測，若對力拓集團(tuán)實(shí)體進(jìn)行重新評級，則該換股比例將上升至5.02比1。

    目前，必和必拓發(fā)言人拒絕就麥格理銀行上述預(yù)測發(fā)表評論。

    去年11月，必和必拓提出了以3股必和必拓股票換1股力拓股票合并力拓的意向，不過立刻遭到了力拓的拒絕，截至目前，力拓已拒絕就必和必拓方案與之磋商，只是通過英國并購委員會(huì)定出了2月6日的收購截止日。力拓首席執(zhí)行官艾博年近日還強(qiáng)調(diào)，必和必拓的提議距離現(xiàn)實(shí)和力拓實(shí)際價(jià)值還相差很遠(yuǎn)，現(xiàn)在的出價(jià)也比力拓預(yù)期的出價(jià)差得很遠(yuǎn)。

   必和必拓內(nèi)部人士告訴記者，此前必和必拓提出的合并方案是不具有法律效力的建議書，2月6日需要提出的就是具有法律效力的正式合并方案，不過，必和必拓依然認(rèn)為之前的出價(jià)是合理的。

    目前，市場普遍預(yù)計(jì)必和必拓2008年收益將達(dá)153億美元，力拓為100億美元。有投資人士指出，4.25比1的換股比例是不可能獲得必和必拓董事會(huì)通過的，因?yàn)槠洳豢赡芙o該集團(tuán)股東帶來增值。因此，市場多數(shù)預(yù)測必和必拓將在2月6日依然根據(jù)其3比1的換股比例發(fā)出正式要約，并迫使力拓作出回應(yīng)。但鑒于力拓已回絕此條件下的方案，因此這也可能并非必和必拓的最終條件。

    一位業(yè)內(nèi)人士對記者分析，由于必和必拓與力拓?fù)碛泻芏嘀睾系墓蓶|，即使2月6日必和必拓提出正式要約收購后力拓董事會(huì)依然拒絕，力拓的股東也有可能要求力拓董事會(huì)召開股東大會(huì)討論必和必拓的方案。而力拓的股東構(gòu)成非常分散，最大的股東持股也不過10％，而且在必和必拓提出收購建議前后，已經(jīng)有很多投行大舉購買力拓的股票，他們都將推動(dòng)兩者的最終合并。

    持有必和必拓與力拓股份的Argo Investment基金經(jīng)理帕特森預(yù)計(jì)，目前看來必和必拓不會(huì)在發(fā)出正式要約時(shí)改變出價(jià)，而如果必和必拓在現(xiàn)今環(huán)境下提高報(bào)價(jià)，則將令人意外。

    必和必拓1月30日在墨爾本召開了董事會(huì)議，綜合看來，目前必和必拓按照麥格理預(yù)期條件發(fā)出要約的希望渺茫。

    不過，雖然合并事宜還沒有最終結(jié)果，近期來自兩家公司的業(yè)務(wù)聲明越發(fā)頻繁，最近，力拓宣布了多項(xiàng)資源性產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，希望盡可能大地展現(xiàn)自身的實(shí)際價(jià)值。而必和必拓則宣布與中國寶鋼續(xù)簽10年期鐵礦石銷售協(xié)議，年銷量由600萬噸提高至1000萬噸。

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

點(diǎn)評：收購截止日將至，兩拓依舊無明顯動(dòng)向。

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