趕在五一節(jié)前最后一個(gè)工作日，華東煤炭企業(yè)銷(xiāo)售聯(lián)合體實(shí)施了今年第三次上調(diào)煤價(jià)，新的煤價(jià)從5月1日開(kāi)始實(shí)施。在顧全大局的考慮下，華東煤炭企業(yè)銷(xiāo)售聯(lián)合體未上調(diào)電煤價(jià)格，主要調(diào)整了焦煤和動(dòng)力煤的價(jià)格。而據(jù)報(bào)道，山西煤炭企業(yè)也在醞釀上調(diào)煤價(jià)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，緊隨煤炭?jī)r(jià)格的上調(diào)，煤炭類(lèi)上市公司今年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)已無(wú)懸念，不過(guò)各企業(yè)受益情況仍有很大差異。

    上市公司受益不一

    往年，華東煤炭企業(yè)的價(jià)格都是跟著山西煤炭企業(yè)走，而今年走在了前面。根據(jù)煤炭質(zhì)量的差異，華東煤炭企業(yè)銷(xiāo)售聯(lián)合體此次焦煤價(jià)格上調(diào)范圍為160-220元/噸，平均上調(diào)200元/噸；動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)的范圍為30-60元/噸，平均上調(diào)40元/噸。

    算上此次調(diào)整，今年以來(lái)，華東煤炭企業(yè)已是連續(xù)3次聯(lián)合上調(diào)煤價(jià)，第一次上調(diào)煤價(jià)是從1月初執(zhí)行的，第二次調(diào)價(jià)的執(zhí)行時(shí)間是3月15日，第三次調(diào)價(jià)從5月1日?qǐng)?zhí)行。其中，焦煤的上調(diào)幅度最大，已由去年底的870元/噸左右調(diào)整到目前的1350元/噸左右，上調(diào)幅度達(dá)到52%；動(dòng)力煤由去年底的540元/噸左右調(diào)整到750元/噸左右，上調(diào)幅度也達(dá)到37%左右。

    市場(chǎng)普遍認(rèn)為，國(guó)家可能出手控制煤價(jià)，但目前的價(jià)格上調(diào)已是既成事實(shí)，因此，煤炭類(lèi)上市公司今年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)已無(wú)懸念。但因生產(chǎn)的煤炭種類(lèi)和質(zhì)量上的差異，華東地區(qū)各煤炭類(lèi)上市公司之間的受益情況有很大的差異。

    目前，華東地區(qū)主要有4家以煤炭為主業(yè)的上市公司，上海能源因是華東地區(qū)主要的煉焦煤生產(chǎn)基地之一，因而受益最大。年報(bào)等資料顯示，上海能源今年煤炭生產(chǎn)計(jì)劃為760萬(wàn)噸，除了自用外，可供對(duì)外銷(xiāo)售的數(shù)量為500多萬(wàn)噸，均與去年持平。可供對(duì)外銷(xiāo)售的煤炭中，焦煤可對(duì)外銷(xiāo)售200多萬(wàn)噸，動(dòng)力煤可對(duì)外銷(xiāo)售300多萬(wàn)噸。假設(shè)上海能源每個(gè)月的銷(xiāo)售數(shù)量是均衡的，那么，在假定成本不變的情況下，通過(guò)這3次提價(jià)，上海能源焦煤以及動(dòng)力煤合計(jì)可增加的利潤(rùn)是相當(dāng)驚人的。

    其次受益較多的是兗州煤業(yè)，該公司是華東地區(qū)最大的煤炭生產(chǎn)商，但煤炭質(zhì)量相對(duì)上海能源差一些。此次兗州煤業(yè)精煤價(jià)格也上調(diào)了160元/噸，今年以來(lái)，總的上調(diào)幅度接近50%，其它動(dòng)力煤的上調(diào)幅度接近于華東地區(qū)平均幅度。因此，盡管兗州煤業(yè)今年銷(xiāo)售數(shù)量將較去年有所下降，但價(jià)格大幅上漲也有望使其業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。

    華東地區(qū)還有兩家煤炭上市公司均在安徽，分別是國(guó)投新集和恒源煤電。他們的焦煤產(chǎn)量很少，幾乎可以忽略不計(jì)。

    煤企業(yè)績(jī)幾可鎖定

    往年的這個(gè)時(shí)候，煤炭銷(xiāo)售進(jìn)入淡季，煤炭生產(chǎn)企業(yè)會(huì)下調(diào)煤價(jià)，今年的情況完全相反。主要原因還在于國(guó)際市場(chǎng)煤價(jià)高速增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)供給偏緊。

    日前有報(bào)道稱(chēng)，中日煤炭?jī)r(jià)格談判基本敲定，年度出口價(jià)格基本確定為：動(dòng)力煤(不包括山東煤)離岸價(jià)131.4美元/噸，比上一年度上漲93.52%。這一價(jià)格換算成人民幣為每噸900元，較華東煤炭企業(yè)銷(xiāo)售聯(lián)合體此次調(diào)整后的價(jià)格仍高20%。而前些時(shí)候澳大利亞確定的焦煤的出口價(jià)為305美元/噸，也遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格給國(guó)內(nèi)煤企提價(jià)以有力的支撐。

    從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，分析師認(rèn)為，今年煤炭供給偏緊，這給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤炭上調(diào)創(chuàng)造了空間。

    在煤價(jià)大幅上調(diào)后，下游企業(yè)的態(tài)度不一。寶鋼等鋼鐵企業(yè)基本上是默默接受漲價(jià)，火電和化肥企業(yè)則反應(yīng)比較強(qiáng)烈，呼吁國(guó)家控制煤價(jià)。從目前的趨勢(shì)看，政府可能會(huì)調(diào)節(jié)煤炭企業(yè)與火電、化肥企業(yè)之間的價(jià)格矛盾，但調(diào)節(jié)的方法不一定是限制煤炭企業(yè)調(diào)價(jià)，而可能采用綜合性的手段。所以，未來(lái)煤價(jià)尤其是焦煤仍有上漲的可能。即使國(guó)家限制漲價(jià)，華東煤炭企業(yè)調(diào)整后的價(jià)格年內(nèi)也難以下調(diào)。

    對(duì)煤炭生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年的生產(chǎn)成本不會(huì)增加多少，最大的影響在于稅收政策的變化。具體而言，一是資源稅等是否會(huì)調(diào)整？二是山西省“一金兩稅”政策是否會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)普遍推廣？行業(yè)專(zhuān)家認(rèn)為，考慮到目前國(guó)內(nèi)通脹水平等因素，這兩項(xiàng)政策調(diào)整或推廣的進(jìn)程會(huì)推后，預(yù)計(jì)今年實(shí)施的可能性不大。因此，煤炭類(lèi)上市公司、尤其華東地區(qū)煤炭業(yè)上市公司今年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)應(yīng)該沒(méi)有懸念了。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)