在中鋼收購(gòu)澳大利亞中西部公司之事得到后者董事會(huì)推薦后，澳大利亞另一家礦業(yè)企業(yè)Murchison Metals Ltd（下稱(chēng)“Murchison”）卻再次發(fā)力，提出通過(guò)換股方式與中西部公司合并。

昨天（26日），中西部公司董事會(huì)表示，對(duì)中鋼的收購(gòu)方案和Murchison的合并方案都向股東推薦，由股東自行決定手中股票去留。值得注意的是，三家公司之間現(xiàn)在擁有了復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系。

換股合并

昨天，Murchison董事會(huì)宣布，以每1股Murchison股票換0.575股中西部公司的股票, 從而促成兩家公司的合并，合并后，Murchison占據(jù)新公司52.2%的股份, 中西部公司占剩余 47.8%，合并后的公司仍將在澳大利亞交易所上市。

這一換股計(jì)劃相當(dāng)于每股中西部公司的股票作價(jià)7.17澳元，這一價(jià)格比中鋼提出的收購(gòu)價(jià)6.38澳元每股溢價(jià)12.4%。

Murchison在公告中表示，兩家公司合并后將在澳大利亞中西部誕生一個(gè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的新的鐵礦石集團(tuán)，從而更有效率地合作開(kāi)發(fā)澳大利亞中西部的鐵礦石資源，繼續(xù)加強(qiáng)港口和鐵路基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。目前，兩家公司的礦山在同樣的地理區(qū)域，礦石品種相似，所用鐵路和港口基礎(chǔ)設(shè)施也相同。

而在Murchison發(fā)表聲明后，中西部公司也稱(chēng)，公司董事會(huì)一致推薦0.575股公司股份兌換1股Murchison股份（總價(jià)值15億澳元）的報(bào)價(jià)方案，同時(shí)也繼續(xù)推薦中鋼每股6.38澳元（總價(jià)值13.6億澳元）的收購(gòu)提議。這兩個(gè)方案同時(shí)并存。

相互制衡

值得注意的是，Murchison在去年就曾早于中鋼向中西部公司發(fā)出過(guò)合并提議， 當(dāng)時(shí)提出的是１股換１．０８股，但遭到了中西部公司董事會(huì)拒絕，隨后，中西部公司即開(kāi)始評(píng)估中鋼的收購(gòu)要約，不過(guò)同樣沒(méi)有接受當(dāng)時(shí)的方案。

今年3月，中鋼宣布擬以每股5.60澳元“敵意收購(gòu)”中西部公司，并在一個(gè)月后將收購(gòu)報(bào)價(jià)提高至每股6.38澳元后，中鋼對(duì)中西部公司的收購(gòu)終于受到了后者董事會(huì)推薦。如今，Murchison卷土重來(lái)，又提出了高于中鋼的合并價(jià)格。昨天，Murchison的CEO Paul Kopeitka表示，之前沒(méi)有人否認(rèn)我們的合并會(huì)對(duì)公司的股東有利，沒(méi)有達(dá)成一致的問(wèn)題主要是在價(jià)格上。

而據(jù)記者了解，在Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ背后，隱藏的正是日本三菱集團(tuán)和韓國(guó)企業(yè)。今年初，日本三菱集團(tuán)已和Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ簽訂協(xié)議，約定將收購(gòu)其５０％的鐵礦石資產(chǎn)，包括Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ西澳大利亞的主體項(xiàng)目Ｊａｃｋ Ｈｉｌｌｓ鐵礦。一旦Ｍｕｒｃｈｉｓｏｎ與中西部公司合并成功，其所擁有的鐵礦石也將會(huì)優(yōu)先供應(yīng)日本和韓國(guó)企業(yè)。

目前，Murchison的合并提議仍需要50.1%以上的股東支持，而中鋼集團(tuán)也需要獲得50.1%以上中西部公司的股份才能收購(gòu)成功。

而據(jù)記者了解，目前中鋼集團(tuán)控制中西部公司19.89%的股份，還持有Murchison股份2.4%。而Murchison昨天發(fā)表的公告則透露，目前公司已將所持中西部公司的股份從4.78%提高至9.98%。因此，中鋼和Murchison作為競(jìng)購(gòu)中西部公司的雙方，同時(shí)又都是中西部公司的股東，形成相互制衡。

中鋼集團(tuán)的發(fā)言人昨天對(duì)記者表示，公司正在研究Murchison提出的與中西部公司進(jìn)行合并的方案�！爸袖撃壳俺钟兄形鞑抗�司19.89%的股份，是中西部公司最大的股東，將會(huì)詳細(xì)研究Murchison提出的該方案，然后作出回應(yīng)�！�

行業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者，相比于Murchison的方案，中鋼的優(yōu)勢(shì)在于全現(xiàn)金收購(gòu)。

“中鋼認(rèn)為，公司早先提出的6.38澳元的現(xiàn)金收購(gòu)報(bào)價(jià)，在當(dāng)前具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境下為股東提供了確定性的價(jià)值。”上述中鋼集團(tuán)的發(fā)言人表示。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)