國家統(tǒng)計(jì)局昨天（11日）公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國工業(yè)品出廠價格(PPI)上漲8.2%，創(chuàng)下三年來的新高。至此，PPI已連續(xù)10個月呈現(xiàn)漲幅擴(kuò)大趨勢，國際大宗商品價格上漲尤其是原油價格屢創(chuàng)新高成為PPI上漲的重要動力。有關(guān)專家認(rèn)為，下半年我國CPI漲幅可能逐月逐步回落，但是PPI增速快速回落的可能性較低，通貨膨脹壓力仍然較大，持續(xù)時間將較長。
   
    三大因素推高PPI
    從5月份PPI數(shù)據(jù)來看，原油出廠價格同比上漲30.9%，煤炭開采和洗選業(yè)出廠價格同比上漲24.1%，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格同比上漲26.7%，這些表明國際大宗商品價格上漲尤其是原油價格屢創(chuàng)新高是PPI上漲的重要動力。
    西南證券分析師董先安指出，5月份PPI再創(chuàng)新高的因素主要有三個：一是國際原油、鋼材、煤炭、糧食等主要大宗商品價格持續(xù)高位運(yùn)行，尤其是原油價格出現(xiàn)加速上漲趨勢，而我國正是許多原材料、能源產(chǎn)品的主要進(jìn)口國；二是國內(nèi)能源行業(yè)受煤炭產(chǎn)能、交通運(yùn)輸約束，也在一定程度推動了PPI上漲；三是由于汶川地震造成對建材等生產(chǎn)資料的短期需求沖擊，也在一定程度上推動了PPI上漲。
   
    通脹壓力仍很大
    對于PPI未來的走勢，董先安表示，考慮到大宗商品價格走勢，國內(nèi)采取的政府補(bǔ)貼與臨時價格控制等措施的潛在后續(xù)影響，以及大宗商品國內(nèi)外價差的約束，PPI同比增速大幅回落的可能性較小，通貨膨脹壓力仍很大。
    據(jù)世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫9日預(yù)測，世界石油價格在3年至5年后才有可能降到104美元至108美元每桶。
    天相投資昨天也發(fā)布報(bào)告稱，目前國際收入價格和人力成本、環(huán)境資源成本等因素共同推動生產(chǎn)價格較快上漲；從國際因素來看，CRB期貨價格指數(shù)以及食品指數(shù)仍然在高位運(yùn)行，而國內(nèi)人力成本和環(huán)境資源成本的上升也是難以逆轉(zhuǎn)的趨勢，這些因素都將支持生產(chǎn)價格高位運(yùn)行。
    另外，近期有關(guān)部門采取的對煤炭和鋼材價格的管制有利于抑制其過快上漲勢頭，而前期的較快上漲也使得繼續(xù)大幅上漲空間有限，因此如果有關(guān)部門的限價措施力度加大以及需求回落的話，可能在一定程度上平抑PPI 的增速。
   
    下半年CPI漲幅有望回落
    有專家指出，PPI的快速增長從長遠(yuǎn)來看對CPI會有影響，但因有關(guān)部門對成品油、電力等價格實(shí)行管制，同時目前居民消費(fèi)熱情不高也制約著PPI向CPI的傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)今年下半年的CPI漲幅將逐漸回落。
    “特別是成品油的價格管制，掩蓋了全球油價高企對生產(chǎn)者價格的影響，價格管制的放松會導(dǎo)致消費(fèi)者和生產(chǎn)者直面高油價，開啟PPI和CPI進(jìn)一步上漲之門。 ”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場主席李晶昨天表示。
    就5月份來說，鑒于我國食用農(nóng)產(chǎn)品價格總水平連續(xù)八周呈回落態(tài)勢，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測5月份CPI漲幅可能從8%以上回落至以下。
    記者昨天了解到，中金公司研究部預(yù)計(jì)5月份CPI漲幅將回落至7.7%-8.1%，江南證券則估計(jì)為7.5%，高盛公司預(yù)計(jì)為7.7%，申銀萬國預(yù)計(jì)為7.5%，國泰君安預(yù)計(jì)為7.2%，中銀國際預(yù)計(jì)為7.8%，摩根大通預(yù)計(jì)為7.7%，摩根士丹利預(yù)計(jì)為7.6-8.0%，長城證券預(yù)計(jì)為7.4%，中行預(yù)計(jì)為7.7-8.0%，中國工商銀行預(yù)計(jì)為7.6%-8.0%。

來源：上海證券報(bào)