居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）增速下降的態(tài)勢(shì)可能在6月份延續(xù)。
    據(jù)專家預(yù)測(cè)，我國(guó)6月份CPI同比上漲7.1%左右，低于5月7.7%和4月的8.5%，連續(xù)二個(gè)月來(lái)回落。分析人士認(rèn)為，如果數(shù)字屬實(shí)，這意味著近期央行加息的壓力進(jìn)一步減緩。
    為了抑制通脹的上行，去年我國(guó)央行曾6次加息，但出于在中美利差縮小甚至倒掛過程中對(duì)熱錢過多流入的擔(dān)憂，央行今年以來(lái)一直按“息”不動(dòng)。
    興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，6月份CPI增速繼續(xù)下降，甚至低于此前的市場(chǎng)預(yù)期，主要有兩個(gè)因素：一是去年基數(shù)較高；二是6月份蔬菜價(jià)格總體回落。
    具體到政策方面，他認(rèn)為，7月份應(yīng)該不會(huì)加息。“目前儲(chǔ)蓄回流的壓力很大，背后隱藏的就是熱錢流入的壓力很大，因此不適合加存款利率。”
    同時(shí)，考慮到加息一方面加大房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本，另一方面加劇買房者觀望情緒，而房地產(chǎn)出問題可能引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，所以魯政委認(rèn)為，貸款利率也不宜加。
    中信證券首席宏觀分析師諸建芳則表示，除了CPI的下降，目前經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)也是制約央行加息的另一大因素。
    “受嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控、地震以及去年的高基數(shù)因素影響，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能是全年的一個(gè)低點(diǎn)。如果維持現(xiàn)行政策，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大。因此，當(dāng)前應(yīng)對(duì)從緊的政策作出適度調(diào)整，包括貨幣政策、信貸政策等等。”諸建芳說(shuō)。
    但是，也有專家認(rèn)為應(yīng)該通過堅(jiān)決加息來(lái)抑制通脹。中歐國(guó)際工商學(xué)院教授許小年日前就表示，中國(guó)的通脹高峰依然沒有到來(lái)，對(duì)于目前的通脹形勢(shì)，唯一能有效遏制通脹的方法就是不斷加息。
    值得注意的是，對(duì)于未來(lái)幾個(gè)月的CPI走勢(shì)，專家都認(rèn)為仍存在不確定因素。

來(lái)源：上海證券報(bào)