盡管下游行業(yè)顯出“頹”勢(shì)，焦煤價(jià)格在資源稀缺的支撐下仍有上漲空間。但隨著小煤礦復(fù)產(chǎn)增加，其價(jià)格增速可能放緩。

下游傳導(dǎo)受阻

據(jù)透露，受到各地煤炭市場(chǎng)價(jià)格紛紛上揚(yáng)的影響，河北地區(qū)煉焦精煤價(jià)格近期也出現(xiàn)了調(diào)整，原本重點(diǎn)價(jià)格相對(duì)較低的河北省南部地區(qū)主焦煤重點(diǎn)合同價(jià)及市場(chǎng)交易價(jià)均有所上漲，北部地區(qū)各煤種價(jià)格調(diào)整幅度一致。邯邢地區(qū)主焦煤價(jià)格上漲220元/噸，1/3焦煤價(jià)格上漲230元/噸，唐山地區(qū)主焦煤、肥煤及1/3焦煤價(jià)格上漲260元/噸，與全國(guó)其它地區(qū)的煤種漲幅大致持平。

早在本月初本報(bào)獨(dú)家披露山西焦煤集團(tuán)提價(jià)的消息時(shí)，就有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，焦煤后續(xù)提價(jià)的不確定性增加，恐已是“最后的瘋狂”。

從煉焦煤下游的焦化、鋼鐵等行業(yè)來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格在今年上半年不斷調(diào)高，但在6月中旬達(dá)到高點(diǎn)后，開(kāi)始了1個(gè)月的高位量縮盤整，然后開(kāi)始掉頭向下。近期，由于市場(chǎng)需求不佳，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)線螺、熱卷價(jià)格下滑，部分地區(qū)線螺價(jià)格一周內(nèi)最高跌幅近200元/噸。根據(jù)商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行調(diào)節(jié)司發(fā)布的消息，7月28日至8月3日，國(guó)內(nèi)鋼材平均價(jià)格較前一周下跌1%。

鋼鐵行業(yè)分析人士表示，七八月為鋼鐵需求傳統(tǒng)淡季，今年來(lái)看，在鋼鐵產(chǎn)品銷量出現(xiàn)正常季節(jié)性下滑的同時(shí)，奧運(yùn)期間的大量工程停工，更為鋼鐵產(chǎn)品的需求雪上加霜，這也導(dǎo)致了近期鋼價(jià)的低迷。

主要依靠鋼廠生存的焦化企業(yè)也開(kāi)始居安思危。山西、山東、河北等焦炭產(chǎn)量大省的焦化協(xié)會(huì)紛紛表示，為了維持與下游企業(yè)的關(guān)系，不建議繼續(xù)上調(diào)焦炭?jī)r(jià)格。據(jù)焦作煤業(yè)集團(tuán)煤炭運(yùn)銷處師紅亮介紹，目前部分地區(qū)焦炭已經(jīng)出現(xiàn)飽和，鋼廠的焦炭庫(kù)存都比較高。據(jù)了解，部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格甚至已經(jīng)出現(xiàn)小幅下調(diào)。

對(duì)于處在產(chǎn)業(yè)鏈上游的焦煤企業(yè)而言，下游對(duì)其提價(jià)的承受能力已經(jīng)快到極限。煤炭行業(yè)分析師也不無(wú)擔(dān)憂地表示，焦煤下游鋼鐵價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始回落，焦精煤價(jià)格面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

資源稀缺支撐價(jià)格

盡管業(yè)內(nèi)對(duì)焦煤行業(yè)的景氣度出現(xiàn)了一些擔(dān)憂，但市場(chǎng)人士仍比較一致地認(rèn)為，資源的稀缺性將繼續(xù)支撐焦煤價(jià)格的高位運(yùn)行。

招商證券分析師盧平日前表示，今年焦煤價(jià)格上漲主要是因?yàn)殛P(guān)停小煤礦導(dǎo)致供給出了問(wèn)題。據(jù)天相投資分析師介紹，山西是我國(guó)焦煤的主產(chǎn)區(qū)，有近40％的焦煤產(chǎn)能在中小煤礦，集中在汾西、呂梁地區(qū)。由于上半年安全事故屢有發(fā)生，地方政府關(guān)、停小煤礦力度較大，使得焦煤供給大受影響。

對(duì)當(dāng)前鋼鐵行業(yè)“往下走”的苗頭，盧平認(rèn)為需求的下降沒(méi)有想象的悲觀，可能未來(lái)煉焦煤價(jià)格會(huì)維持一個(gè)高位的波動(dòng)。

師紅亮也表示，當(dāng)前焦煤資源仍然緊缺，尤其是山西柳林、臨汾等地的優(yōu)質(zhì)焦煤供應(yīng)非常緊張。他認(rèn)為鋼鐵行業(yè)目前雖然出現(xiàn)了一些不好的勢(shì)頭，但經(jīng)過(guò)上半年鋼鐵行業(yè)的價(jià)格調(diào)整，整體的盈利仍然較高。

業(yè)內(nèi)專家李朝林則認(rèn)為，奧運(yùn)期間部分焦化廠停產(chǎn)，以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、建筑、鋼鐵等行業(yè)對(duì)焦炭的需求減少，會(huì)在一定程度上影響到煉焦煤的需求；而煉焦煤價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，也對(duì)需求有所抑制，使得近期供應(yīng)緊張的形勢(shì)有所緩解。而隨著奧運(yùn)以后，小煤礦的復(fù)產(chǎn)力度逐漸加大，焦煤的供應(yīng)量可能會(huì)有所回升。

“當(dāng)前確實(shí)有需求回落的趨勢(shì)，但焦煤價(jià)格出現(xiàn)大幅下降的可能性不大。”一位不愿具名的分析師告訴記者。他表示，從國(guó)際焦煤價(jià)格來(lái)看，當(dāng)前焦煤的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為300美元左右，現(xiàn)貨價(jià)格就更高。進(jìn)口焦煤到國(guó)內(nèi)還得加上稅和運(yùn)費(fèi)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)的價(jià)格，這也是國(guó)內(nèi)價(jià)格維持高位的一個(gè)支撐。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)