焦炭出口關(guān)稅上調(diào)至40%：國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布通知，決定于8 月20 日起，將焦炭出口暫定稅率由目前的25%提高至40%，漲幅達(dá)到60%。此舉的動(dòng)因在于中國鐵礦石的進(jìn)口價(jià)格上漲了96%，而歐洲的進(jìn)口價(jià)格上漲幅度僅有71%。中國開始對大宗商品的價(jià)格實(shí)行自己的影響力。

　　將會(huì)提高國際焦炭交易價(jià)格 ：由于中國的焦炭出口貿(mào)易量占到全球的一半左右，中國出口關(guān)稅的將會(huì)剛性提高全球焦炭的交易價(jià)格， 8 月1 日中國焦炭（天津港）的出口價(jià)格在715 美元/噸，如果按照40%左右的關(guān)稅計(jì)算，中國出口焦炭的價(jià)格將會(huì)上升到800 美元/噸，作為全球重要的焦炭出口國，全球焦炭交易價(jià)格將會(huì)抬升。從具體的國別來看，日本、美國、巴西為中國最主要的焦炭進(jìn)口國，這些國家的鋼鐵企業(yè)將會(huì)受到成本的推動(dòng)。
　
　　對國內(nèi)供給影響較小 ：由于中國的焦炭出口實(shí)施出口配額制度，2008 年累計(jì)出口額度在1200 萬噸左右，基本上和07 年持平，由于國內(nèi)外差價(jià)較大，以8 月初的價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，目前國內(nèi)外的差價(jià)在1700 元/噸左右，同時(shí)由于國外需求呈現(xiàn)出一定的剛性，所以出口的額度不會(huì)向國內(nèi)回流，即使短期回流，由于出口的數(shù)量相對于國內(nèi)的產(chǎn)量比例較小，不會(huì)對國內(nèi)焦炭價(jià)格產(chǎn)生影響。
　
　　可能推動(dòng)鋼鐵行業(yè)的出口 ：由于關(guān)稅的提高將會(huì)進(jìn)一步提高焦炭的國際價(jià)格，進(jìn)而推動(dòng)全球鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本，對全球的鋼材價(jià)格產(chǎn)生重要的支撐；而從中國的情況來看，國內(nèi)的焦炭價(jià)格和國際價(jià)格的差距進(jìn)一步拉大，中國鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本優(yōu)勢進(jìn)一步提高，對于鋼鐵行業(yè)的出口將會(huì)產(chǎn)生動(dòng)力，鋼鐵行業(yè)的出口有可能會(huì)增加。
　
　　維持煉焦煤行業(yè)領(lǐng)先大市-A 投資評(píng)級(jí) ：在鋼鐵行業(yè)需求下降的情況下，出口數(shù)量的變化成為邊際上觀察煉焦煤行業(yè)的重要指標(biāo)，如果鋼鐵行業(yè)出口能夠保持穩(wěn)定增加，煉焦煤的價(jià)格將會(huì)具有強(qiáng)烈的支撐，焦炭出口關(guān)稅的上調(diào)將會(huì)促使其他國家進(jìn)口中國的鋼鐵產(chǎn)品以滿足焦炭減少的缺口，在目前的態(tài)勢下，我們?nèi)钥春脽捊姑盒袠I(yè)，維持行業(yè)領(lǐng)先大市-A 投資評(píng)級(jí)，推薦：西山煤電、開灤股份、平煤天安、潞安環(huán)能。

來源：安信證券