瑞銀（UBS）7月30日發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為鐵路煤炭專運(yùn)價(jià)格可能上漲，維持大秦鐵路的買入評(píng)級(jí)和21.2元人民幣的目標(biāo)價(jià)格。

　　大秦鐵路08年上半年運(yùn)輸1.66億噸，年率增長(zhǎng)14.5%。該流量并未達(dá)到當(dāng)初管理層設(shè)定的上半年1.74億噸的目標(biāo)�？紤]到管理層已經(jīng)設(shè)置08年煤炭運(yùn)輸3.50億噸的目標(biāo)，瑞銀預(yù)計(jì)大秦鐵路08年下半年煤炭運(yùn)輸量需要達(dá)到1.84億噸，年增18%。

　　鐵路煤炭專運(yùn)價(jià)格可能上漲。08年6月國(guó)家普通運(yùn)費(fèi)價(jià)格平均上漲7.4%，但這并不適用于鐵路煤炭專運(yùn)價(jià)格。瑞銀預(yù)計(jì)大秦鐵路09年鐵路煤炭專運(yùn)價(jià)格上漲5%，瑞銀認(rèn)為考慮到普通鐵路和專運(yùn)鐵路費(fèi)用的差距縮減，該可能性很高。瑞銀的靈敏度分析顯示，如果專運(yùn)價(jià)格上漲未能實(shí)現(xiàn)，則大秦鐵路09年凈利預(yù)期將下降6.6%。

　　瑞銀保持大秦鐵路的買入評(píng)級(jí)和21.2元人民幣的目標(biāo)價(jià)格。瑞銀的貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法得出大秦鐵路現(xiàn)有業(yè)務(wù)為每股17.6元人民幣，基于7.8%的加權(quán)平均資本成本以及2.5%的最終增長(zhǎng)率。瑞銀還加入每股3.6元人民幣的潛在收購(gòu)價(jià)值。