原定9月正式投產(chǎn)的神華集團(tuán)鄂爾多斯（600295行情,愛股,資訊）直接液化制油首期100萬噸項(xiàng)目時(shí)間表尚未敲定，這意味著，將鄂爾多斯項(xiàng)目注入中國神華（601088行情,愛股,資訊）的進(jìn)度也將延緩。

　　9月3日，神華集團(tuán)一內(nèi)部人士告訴本報(bào)記者：“外界傳言9月份正式投產(chǎn)的說法并不準(zhǔn)確，何時(shí)正式投產(chǎn)還不好說。目前該項(xiàng)目正處于調(diào)試階段，調(diào)試成功才能正式投產(chǎn)�！�

　　值得注意的是，神華兩大煤制油項(xiàng)目是近期發(fā)改委限制煤制油政策中僅有兩個(gè)獲得特赦的項(xiàng)目，包括了鄂爾多斯項(xiàng)目和寧夏寧東間接煤制油項(xiàng)目。

　　8月底，國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)煤制油項(xiàng)目管理有關(guān)問題通知》，暫停新煤制油項(xiàng)目審批，且對(duì)神華兩大項(xiàng)目外其它已經(jīng)確定但仍未落地的項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格技術(shù)論證。

　　煤制油項(xiàng)目被視為中國神華(601088.SH)未來新的利潤增長點(diǎn)，但至于鄂爾多斯項(xiàng)目何時(shí)能注入上市公司，上述人士表示：“注入時(shí)間目前還預(yù)測不了，即使項(xiàng)目上馬成熟運(yùn)營了也需等上一段時(shí)間�！�

　　推遲投產(chǎn)

　　神華鄂爾多斯煤制油項(xiàng)目是國內(nèi)第一個(gè)建成的煤制油項(xiàng)目，是國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一。在中間試驗(yàn)過程中已被證明不存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，但在產(chǎn)業(yè)化的過程中依然存在技術(shù)難點(diǎn)，這使得原定9月份投產(chǎn)的計(jì)劃推遲。

　　上述神華集團(tuán)內(nèi)部人士告訴記者：“實(shí)際上，鄂爾多斯100萬噸項(xiàng)目的設(shè)備去年就已到位，今年一直在進(jìn)行調(diào)試，但還沒有出成品。”

　　據(jù)了解，4月29日，神華的煤制油項(xiàng)目開車試運(yùn)行，在50％的低負(fù)荷運(yùn)行狀況下，不到7個(gè)小時(shí)就發(fā)生故障。5月5日，在排除部分設(shè)備缺陷和調(diào)整工藝之后，二次開車雖然成功運(yùn)行了100小時(shí)左右，生產(chǎn)出了煤制油生產(chǎn)中極其重要的氫氣，但同時(shí)也出現(xiàn)了平衡閥和蒸汽閥異常的問題。

　　平安證券煤炭行業(yè)分析師陳亮指出，因?yàn)槟壳霸诮ǖ拿褐朴晚?xiàng)目，比中試規(guī)模擴(kuò)大了百倍以上，所以在工程設(shè)計(jì)、工程建設(shè)和工藝流程上仍存在很多難點(diǎn)。即便2008年項(xiàng)目建成，還需一段時(shí)間調(diào)試磨合。迅速達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能并正常運(yùn)行的可能性較小。

　　神華煤制油項(xiàng)目2004年8月開工建設(shè)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)油品500萬噸，首期工程計(jì)劃投資100億年生產(chǎn)100萬噸油品。

　　除此之外，神華集團(tuán)本來準(zhǔn)備還與南非沙索集團(tuán)建設(shè)兩個(gè)間接煤制油項(xiàng)目——陜西榆林和寧夏寧東煤化工基地，其中陜西榆林項(xiàng)目已被放棄。沙索集團(tuán)中國區(qū)執(zhí)行副總裁陳黎明向本報(bào)記者證實(shí)了這一消息。他表示，未來將集中精力做寧夏寧東項(xiàng)目。

　　據(jù)一名不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)專家透露，此次發(fā)改委政策出臺(tái)緣于《瞭望周刊》一篇名為《煤制油遍地開花》的文章。此前國家發(fā)改委發(fā)布的煤制油限制政策均不如此次嚴(yán)格。

　　中國石油（601857行情,愛股,資訊）和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)專家李通生認(rèn)為，“這說明了國家在煤炭供應(yīng)偏緊的情況下，對(duì)緊張能源之間的轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)做了慎重考慮�！标惱杳饕卜治稣J(rèn)為，“這應(yīng)該是從煤制油項(xiàng)目投資規(guī)模巨大、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)過高以及環(huán)境壓力等三方面的憂慮出發(fā)。未來將通過示范工程的成效來確定煤制油政策走向。”

　　李通生同時(shí)也認(rèn)為，這一限制政策是對(duì)神華煤制油利好。鄂爾多斯市發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)本報(bào)記者表示，國家發(fā)改委暫停新項(xiàng)目審批，意味著已批項(xiàng)目有更好的市場前景。

　　注入預(yù)期

　　此前，神華集團(tuán)也多次承諾待煤制油項(xiàng)目成熟后，擇機(jī)將其注入上市公司。但由于正式投產(chǎn)日期尚未確定，這使得預(yù)期注入時(shí)間仍未明朗。

　　上述神華集團(tuán)內(nèi)部人士表示：“注入時(shí)間目前還預(yù)測不了，即使等其成熟運(yùn)營了也還要等上一段時(shí)間�！�

　　陳亮分析認(rèn)為，由于神華集團(tuán)的煤制油項(xiàng)目規(guī)模較大，預(yù)計(jì)神華煤制油項(xiàng)目需要的磨合期更長。如果一切順利，煤制油資產(chǎn)有望在2010年注入中國神華。但是，如果項(xiàng)目投產(chǎn)后，所遇到的技術(shù)和工程問題不能很快解決，資產(chǎn)注入的進(jìn)程將會(huì)停頓。