最近，各類鋼材價(jià)格直線跳水，由于需求萎縮，作為鋼材生產(chǎn)半成品的鋼坯價(jià)格一下從4600元/噸，跳水到3200元/噸左右，一下跌去40%左右，整個(gè)鋼材價(jià)格品種序列的價(jià)格支撐開(kāi)始松動(dòng)，各類品種，如螺紋鋼，熱卷等都是價(jià)格跳水，直接下滑，市場(chǎng)上貿(mào)易商鋼廠和下游用戶都是叫苦不喋，從哪里來(lái)到哪里去這句話現(xiàn)在已經(jīng)真切的反映在鋼材價(jià)格走勢(shì)上，鋼材價(jià)格究竟何處是底部？這是目前市場(chǎng)各部都關(guān)心的問(wèn)題，其實(shí)要知道價(jià)格走勢(shì)如何，必須先認(rèn)真反思當(dāng)前鋼材價(jià)格暴跌的根本原因，這才能吃一塹，長(zhǎng)一智。

    國(guó)內(nèi)鋼鐵供需再分析

    新世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)鋼產(chǎn)量進(jìn)入一個(gè)快速增長(zhǎng)期，特別是2003年～2007年間，我國(guó)鋼產(chǎn)量就從1.82億噸升至4.89億噸，增幅達(dá)到169%。如此的高速度和大增量，具有明顯超常規(guī)增長(zhǎng)的色彩。

    此外，中國(guó)鋼產(chǎn)量的超常增長(zhǎng)，可以通過(guò)以下幾組數(shù)字的對(duì)比來(lái)說(shuō)明。

    首先，中國(guó)鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于GDP的增長(zhǎng)。

    2003年～2007年間，中國(guó)GDP由13.58萬(wàn)億元增長(zhǎng)到24.66萬(wàn)億元，增幅達(dá)到81.6%，年均增長(zhǎng)10.6%。同期，我國(guó)年均鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)高達(dá)21.8%，其增速超過(guò)GDP增速的1倍以上�！鞍宋濉逼陂g，全國(guó)GDP約增加2.7萬(wàn)億元，鋼產(chǎn)量約增加2700萬(wàn)噸，鋼產(chǎn)量支撐彈性系數(shù)(GDP增加值/鋼產(chǎn)量增加值)為1000(萬(wàn)噸/萬(wàn)億元)�！熬盼濉逼陂g，全國(guó)GDP約增加3.18萬(wàn)億元，鋼產(chǎn)量約增加3300萬(wàn)噸，鋼產(chǎn)量支撐彈性系數(shù)為1040。近5年，全國(guó)GDP增加10.81萬(wàn)億元，鋼產(chǎn)量激增30680萬(wàn)噸，鋼產(chǎn)量支撐彈性系數(shù)高達(dá)2838。因此，目前鋼鐵工業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)表明，國(guó)家GDP增長(zhǎng)付出了過(guò)高的建設(shè)成本。而當(dāng)前全行業(yè)面臨的日益增加的資源、環(huán)境壓力，與這一現(xiàn)象密不可分。

    其次，中國(guó)鋼產(chǎn)量之大，與世界多個(gè)國(guó)家比較已不合常理常情。

    縱向觀察，中國(guó)人均鋼產(chǎn)量過(guò)高，已經(jīng)超過(guò)現(xiàn)實(shí)的需求水平。2007年中國(guó)大陸人均鋼產(chǎn)量370公斤，已經(jīng)超過(guò)上世紀(jì)80年代中期處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的美、英、法等工業(yè)國(guó)家的水平。1985年美國(guó)人均鋼產(chǎn)量320公斤，英國(guó)人均鋼產(chǎn)量267公斤，法國(guó)人均鋼產(chǎn)量320公斤。當(dāng)時(shí)人均鋼產(chǎn)量較高的是前蘇聯(lián)和日本。前者人均鋼產(chǎn)量550公斤，后者達(dá)860公斤。歷史證明，在工業(yè)時(shí)代，鋼產(chǎn)量并不，是最能衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)成功的主要指標(biāo)，反倒是盲目地追求鋼產(chǎn)量可能加劇國(guó)家經(jīng)濟(jì)的不可持續(xù)性，尤其在一些人均鋼產(chǎn)量較高的國(guó)家。前蘇聯(lián)的鋼產(chǎn)量曾經(jīng)位居世界最高峰，GDP排名全球第二，但最終過(guò)度發(fā)展重工業(yè)成為其解體的重要經(jīng)濟(jì)原因之一。同樣，鋼鐵支撐的加工業(yè)和出口導(dǎo)向性經(jīng)濟(jì)，使日本始終無(wú)法擺脫資源匱乏、資源價(jià)格上漲、國(guó)際匯率變化沖擊和經(jīng)濟(jì)周期異動(dòng)的恐懼。當(dāng)前，我國(guó)僅處于工業(yè)化中期發(fā)展階段，鋼產(chǎn)量的連續(xù)大幅度增長(zhǎng)，已經(jīng)超過(guò)了走新型工業(yè)化道路的現(xiàn)實(shí)需求。

    橫向比較，中國(guó)人均鋼產(chǎn)量明顯高于國(guó)際上人均GDP相近的國(guó)家。2003年，與中國(guó)接近的6個(gè)中等收入國(guó)家(巴西、俄羅斯、土耳其、波蘭、南非和伊朗，年人均GDP在1800～5000美元之間)的人均鋼產(chǎn)量為253公斤，而中國(guó)人均GDP當(dāng)時(shí)不足2000美元，人均鋼產(chǎn)量為170公斤。到了2007年，二者的關(guān)系發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，中國(guó)人均GDP仍排在上述6個(gè)國(guó)家之后，人均鋼產(chǎn)量卻上升到370公斤，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先這6個(gè)國(guó)家平均290公斤的水平。

    2007年末，我國(guó)包括落后產(chǎn)能在內(nèi)的粗鋼生產(chǎn)能力約為5.5億噸，當(dāng)年實(shí)際產(chǎn)鋼量為4.89億噸。國(guó)內(nèi)消費(fèi)4.34億噸，凈出口5488萬(wàn)噸，扣除凈出口的高附加值鋼材量后，產(chǎn)能過(guò)剩大約相當(dāng)于國(guó)內(nèi)一年的需求增加量。

    宏觀經(jīng)濟(jì)周期性影響

    進(jìn)入08年9月次貸危機(jī)高潮迭起，美國(guó)遭遇“百年一遇”的金融危機(jī)，繼“兩房”被美國(guó)政府接管后，雷曼公司宣布破產(chǎn)、AIG陷入融資困境、美林證券被收購(gòu)；昔日華爾街五大行中碩果僅存的兩家獨(dú)立投行--高盛和摩根士丹利21日宣布，將由當(dāng)前的投資銀行改制為銀行控股公司，告別以往“高風(fēng)險(xiǎn)高收益”的運(yùn)作模式。美政府7,000億美元金融援助計(jì)劃受阻，美國(guó)最大儲(chǔ)蓄銀行——華盛頓互惠銀行倒閉，美國(guó)另外兩家銀行——美聯(lián)銀行和國(guó)民城市銀行也受到極大拖累。由于美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)已經(jīng)席卷全球，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不利影響逐步開(kāi)始顯現(xiàn)，各國(guó)由于為了彌補(bǔ)次貸損失，紛紛出現(xiàn)流動(dòng)性不足的局面，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)從通貨膨脹迅速轉(zhuǎn)入通貨膨脹緊縮，由此導(dǎo)致次貸危機(jī)開(kāi)始影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)在對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求減少。國(guó)內(nèi)部分以出口導(dǎo)向型為主行業(yè)已經(jīng)遭遇到前所未有的危機(jī)，美國(guó)是世界上最大的消費(fèi)國(guó)，美國(guó)的消費(fèi)推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，隨著美國(guó)金融風(fēng)暴對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的逐步顯現(xiàn)，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品對(duì)美國(guó)的出口將進(jìn)一步減少。

    鋼鐵生產(chǎn)是一項(xiàng)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較密切的活動(dòng)，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)的效益下降，反映了宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處在衰退過(guò)程中，其最基本的標(biāo)志，就是基本要素的價(jià)格上升速度(以2005年為例，勞動(dòng)成本上升速度超過(guò)13%，實(shí)際利率的上升速度更高于此)快于產(chǎn)品價(jià)格上升速度(占經(jīng)濟(jì)比較絕大部分的消費(fèi)品的價(jià)格上升速度是負(fù)增長(zhǎng))，而在產(chǎn)品價(jià)格上升中，又是上游產(chǎn)品的價(jià)格上升快于下游產(chǎn)品，整個(gè)社會(huì)的平均效益在快速地下降(2005年工業(yè)利潤(rùn)漲幅去掉煤炭和石油行業(yè)后下降近60%)，受其影響，投資增長(zhǎng)速度大幅度下降，出口增長(zhǎng)乏力等，近年來(lái)國(guó)家實(shí)施的宏觀調(diào)控更是加強(qiáng)了這種趨勢(shì)，因此可以說(shuō)，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入明顯的衰退過(guò)程，并且這個(gè)過(guò)程將持續(xù)約3年的時(shí)間。

    鋼材價(jià)格走勢(shì)探底反彈時(shí)點(diǎn)預(yù)測(cè)

    根據(jù)目前的情況，結(jié)合具體的鋼材價(jià)格走勢(shì)，個(gè)人判斷近期鋼材價(jià)格基本無(wú)反彈的可能，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)通貨緊縮周期的到來(lái)，目前鋼材消費(fèi)強(qiáng)度減弱已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，出于對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體安全的考慮，房地產(chǎn)行業(yè)還將是近一階段政策調(diào)控的重點(diǎn)，汽車行業(yè)和出口減弱也將降低鋼材消費(fèi)強(qiáng)度，近期的中小企業(yè)集體倒閉風(fēng)潮不可避免的影響到鋼材消費(fèi)。

    再次，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變幻莫測(cè)使得國(guó)內(nèi)調(diào)控的難度加大，雖然國(guó)家近期出臺(tái)了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的利好政策，但是發(fā)揮作用還需要一段時(shí)間，不可能是立竿見(jiàn)影的，降低利率和放松銀根等政策效果將在明年一季度顯現(xiàn)。

    鋼廠出于自身利益，在銀根緊縮的環(huán)境下，需要維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金鏈，只有降價(jià)促銷減產(chǎn)這一條路可以走，從十月的情況看，國(guó)內(nèi)鋼廠在市場(chǎng)危機(jī)的影響下，紛紛祭起“減產(chǎn)保價(jià)”的大旗。進(jìn)入9月、10月份，中國(guó)鋼廠大幅減產(chǎn)，其中一個(gè)重要的背景就是鋼廠出口訂單已經(jīng)大幅下滑。9月底，首鋼、山東鋼鐵集團(tuán)、安鋼、河北鋼鐵集團(tuán)宣布減產(chǎn)20%；而10月9日，河北鋼鐵集團(tuán)再次宣布，在10月減20%的基礎(chǔ)上繼續(xù)減產(chǎn)10%－20%，不排除采取階段性停產(chǎn)措施以防止鋼價(jià)進(jìn)一步下滑。但是目前的庫(kù)存也需要一定的時(shí)間消化，如果市場(chǎng)供需得到一定的平衡，正常的供求關(guān)系得到恢復(fù)，鋼材價(jià)格自然也會(huì)出現(xiàn)一定的反彈。

    綜上所述，近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)還將處于弱市探底的過(guò)程中，各個(gè)基本面沒(méi)有根本性的變化，一系列政策措施都將在明年一季度形成合力，今年倒U型的鋼材價(jià)格走勢(shì)基本形成，歲末年初將是價(jià)格敏感時(shí)期，隨時(shí)可能出現(xiàn)價(jià)格反彈。