7月份以來，國內(nèi)鋼材市場猶如坐上了過山車，價格持續(xù)回落，9、10月份的兇猛跌勢更是令業(yè)界措手不及，上半年的漲幅隨之清空，整體鋼市經(jīng)歷了一場暴風(fēng)雨式的“洗禮”。不過，細(xì)細(xì)回首，我們發(fā)現(xiàn)在此波跌勢中，長材走勢明顯好于板材，表現(xiàn)出良好抗跌性，印證了筆者在4月份所提出的長材走勢將強于板材的觀點。從相關(guān)要素可以判斷，未來長材市場走勢強于板材運行格局將持續(xù)較長時間。

　 在宏觀經(jīng)濟下滑導(dǎo)致需求減弱、國際經(jīng)濟環(huán)境惡化等綜合因素影響下，國內(nèi)鋼材市場價格在過去幾個月內(nèi)跌跌不休、屢創(chuàng)新低，市場信心被殘酷的跌勢擊得支離破碎。具體來看，板材跌勢最為猛烈，累計跌幅基本達(dá)到或超過45%，個別品種跌幅接近50%，長材回落幅度則相對較小，累計跌幅為38%，上海地區(qū)20mm二級螺紋價格在9月下旬時與4.75mm普碳熱卷（下同）再度重合，10月下旬則超越了熱卷售價，兩者價差最高呈達(dá)400元/噸。且從全國范圍來看，螺紋高于熱卷并非上海地區(qū)獨有現(xiàn)象，其它城市同樣出現(xiàn)此種狀況。可以說，以螺線為代表的長材在本輪下挫行情中表現(xiàn)出良好的抗跌性。

　　　 2008年以來上海地區(qū)主要鋼材品種價格對比表(元/噸)

品種	年初價位	今年最高價位	漲幅	目前價位	跌幅
20mm螺紋(海鑫)	4280	5450	27%	3400	-38%
4.75mm熱卷(沙唐)	4700	5880	25%	2980	-49%
1.0mm冷板(鞍鋼)	5580	7450	34%	4150	-44%
1.0mm冷卷(邯包)	5400	7250	34%	3750	-48%
20mm普中板(營口)	5070	6750	33%	3950	-42%

　　 眾所周知，以螺線為代表的長材生產(chǎn)成本相對較低，一直被視為低附加值產(chǎn)品，為何在近幾個月內(nèi)表現(xiàn)出較好的抗跌性，是偶然還是必然？在筆者看來，這看似偶然，其實卻是必然，根本原因在于長材產(chǎn)量增幅十分有限，但供需相對平穩(wěn)，而板材仍不斷有新產(chǎn)能釋放，供應(yīng)壓力較大。

　 今年以來，國內(nèi)鋼材總體產(chǎn)量增速呈逐步放緩趨勢，其中長材產(chǎn)量始終保持低增增長，前三季度累計產(chǎn)量僅較去年同期增加2%，同期鋼材和板帶材則分別增加8.1%和14.3%，且7、8、9三個月長材產(chǎn)量持續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長，9月產(chǎn)量同比下降了10個百分點。之所以如此，關(guān)鍵在于近兩年新增產(chǎn)能絕大部分是板帶材，同時長材產(chǎn)品中的螺線生產(chǎn)企業(yè)不少是民營企業(yè)，產(chǎn)量很容易受到盈利、成本等因素的影響�；�于此，1-9月長材供應(yīng)量同比增加約4個百分點，板帶材則增加13.6%。在大致相當(dāng)?shù)男枨蟓h(huán)境下，資源供應(yīng)量增幅有限為長材市場贏得了較好的抗跌性。

　 價值定律告知我們——價格始終圍繞價值波動，價格不會長時間偏離價值；供需關(guān)系決定價格走勢。那么，在國內(nèi)經(jīng)濟下滑趨勢確定、國際形勢十分復(fù)雜的大環(huán)境下，以長材和板材為兩大主力軍的鋼材市場將如何發(fā)展，兩者又將呈現(xiàn)給我們何種運行態(tài)勢？

　 作為典型的經(jīng)濟周期性行業(yè)，鋼鐵行業(yè)景氣周期與經(jīng)濟增長周期高度正相關(guān)，即當(dāng)經(jīng)濟強勁復(fù)蘇和增長時，必然會帶動鋼鐵行業(yè)進(jìn)入較高景氣狀態(tài)；反之當(dāng)經(jīng)濟增長速度有所放緩時，鋼鐵工業(yè)景氣度也相應(yīng)進(jìn)入下降軌道。當(dāng)前鋼材市場面臨的則是經(jīng)濟增速放緩，毫無疑問，無論是長材還是板材，均將面臨內(nèi)需因經(jīng)濟下滑而趨弱、外需因國際金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟滲透而下降的嚴(yán)峻現(xiàn)實。

　 下半年以來，我國宏觀經(jīng)濟進(jìn)入調(diào)整階段，具體表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資實際增速下降、出口回落、發(fā)電量增幅持續(xù)下降，工業(yè)增加值增速持續(xù)走低，PMI一再回落到警戒線以下……，為提振經(jīng)濟，貨幣政策和財政政策齊上陣，降息、上調(diào)出口退稅率、免征購房契稅等等。然而，經(jīng)濟已然陷入下滑通道之中，目前所出臺的提振經(jīng)濟的相關(guān)政策所起到更多是信號作用，況且，經(jīng)濟一旦進(jìn)入調(diào)整階段，所需時間較長，加之又受到國限金融危機的沖擊，經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩已成共識，與鋼材密切相關(guān)的房地產(chǎn)、汽車、家電、機械以及造船均難逃此劫。

　 從外部環(huán)境來看，金融海嘯已經(jīng)向多國實體經(jīng)濟滲透，我國出口將受到嚴(yán)峻考驗，而據(jù)了解，我國鋼材折鋼直接、間接出口占粗鋼表觀消費量的近四分一，外需下降對鋼材市場的影響可想而知。其實，目前國內(nèi)廠商已深有體會，大多鋼廠四季度出口訂單嚴(yán)重萎縮，廠內(nèi)庫存明顯上升，部分下游行業(yè)如家電、汽車出口明顯下降。在國際經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)之前，我國長材、板材直接和間接出口形勢均不容樂觀。

　 值得注意的是，盡管長材、板材均將面臨低迷需求這一現(xiàn)實，但從我國GDP構(gòu)成以及目前政策動向來看，長材需求形勢稍好。十月下旬，鐵道部發(fā)言人表示為拉動經(jīng)濟，國務(wù)院批復(fù)的鐵路投資已達(dá)到2萬億元，未來將有很多重大項目投入施工。11月上旬，國務(wù)院常務(wù)會議確定擴大內(nèi)需10項措施，到2010年底總投資額有望達(dá)4萬億元。主要包括以下幾項：加快建設(shè)保障性安居工程；加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加強生態(tài)環(huán)境建；加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作；加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。與此同時，近期多家銀行信貸部門也表示明年貸款投放將有重大調(diào)整，鐵路、基建等行業(yè)將成為重點領(lǐng)域，而制造業(yè)、房地產(chǎn)、出口行業(yè)仍將面臨較為嚴(yán)峻的融資難題。不難發(fā)現(xiàn)，鐵路基建行業(yè)投資的擴大將為長材需求提供相應(yīng)保障、在一定程度上抵消因房地產(chǎn)投資放緩所造成的需求下降，而主要面向制造業(yè)的板材需求前景相對暗淡。

　 除了所面臨的需求面有所不同之外，未來長材、板材所面臨的最大不同則在于未來資源投放量，前者基本無新增產(chǎn)線，后者新增產(chǎn)能則十分可觀。據(jù)了解，現(xiàn)有在建擬建鋼鐵項目全是清一色的板材項目，如鞍鋼鲅魚圈、首鋼京唐鋼、寶鋼湛江、武鋼柳鋼防城港等等。這些項目又以熱軋寬鋼帶軋機、寬厚鋼板軋機以及冷連軋為重點，據(jù)不完全統(tǒng)計，截止今年年末，我國熱軋寬鋼帶軋機產(chǎn)能將達(dá)到1.72億噸，09年底則有望超過2億噸，同期中厚鋼板產(chǎn)能將分別達(dá)到5830萬噸和7300萬噸。在需求因經(jīng)濟放緩而下降的情況下，未來板材供應(yīng)壓力無需多言。

　 綜之，長材板材均將面臨內(nèi)需因經(jīng)濟增速放緩而低迷不振、外需因國際經(jīng)濟環(huán)境惡化而減少的雙重壓力，但國家加大基礎(chǔ)設(shè)施投資將為長材需求提供一定保障，同時沒有來自新增產(chǎn)能方面的壓力，所面對的供需狀況是低增長、低需求，板材則是高增長、低需求，長材整體走勢因此有望繼續(xù)強于板材。