1-10月份電力消費(fèi)增速回落。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，尤其是工業(yè)用電增速下滑，電力消費(fèi)增速出現(xiàn)了明顯的回落。1-10月份，全國全社會(huì)用電量28968.50億千瓦時(shí)，同比增長8.27%，增速同比回落6.90個(gè)百分點(diǎn)。其中10月份單月全社會(huì)用電量2698.51億千瓦時(shí)，同比下降2.7%，十年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。

　　發(fā)電量增速下滑。1-10月份，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量28704.74億千瓦時(shí)，同比增長8.3%。增速同比回落5.99個(gè)百分點(diǎn)。

　　電力裝機(jī)容量增速放緩，發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)持續(xù)下滑。1-10月份，電力裝機(jī)新增生產(chǎn)能力（正式投產(chǎn)）5846.20萬千瓦，比去年同期減少1423.85萬千瓦。1-10月份，全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為3981小時(shí)，比去年同期降低200小時(shí)。

　　煤價(jià)跳水，秦皇島港庫存達(dá)極限。11月23日，秦皇島港務(wù)集團(tuán)的煤炭庫存歷史性地達(dá)到了929萬噸，超過了原本規(guī)劃的900萬噸的最大承受額度。11月24日，秦皇島港發(fā)熱量6000大卡/千克的大同優(yōu)混平倉價(jià)為680-700元/噸，比兩周前的價(jià)格下跌了22%；而發(fā)熱量為5500大卡/千克的山西優(yōu)混平倉價(jià)跌幅更大，目前570-590元/噸的價(jià)格比兩周前跌超過25%。

　　降息緩解財(cái)務(wù)壓力，將明顯改善經(jīng)營業(yè)績。以重點(diǎn)上市公司08年3季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，貸款利率下降1.08%可以使重點(diǎn)上市公司2009年EPS分別增加0.06-0.10元，對上市公司業(yè)績提升作用明顯。

　　投資策略與重點(diǎn)：建議重點(diǎn)關(guān)注對煤炭價(jià)格敏感度高，財(cái)務(wù)費(fèi)用比重偏大的上市公司。

來源：中國證券報(bào)