我國能源結(jié)構(gòu)單一，長期依賴煤炭。與世界其他地區(qū)以油、氣為主的能源結(jié)構(gòu)顯著不同，我國石油和天然氣儲量匱乏，對煤炭的依存比例高達(dá)70%。2005年我國煤炭消費量高達(dá)26億噸，預(yù)計2010年將突破30億噸。

　　我國煤炭生產(chǎn)和消費重心逆向分布，跨區(qū)域調(diào)動量巨大。我國煤炭儲量的70%、產(chǎn)量的50%集中在狹小的晉陜蒙寧地區(qū)，而消費量的70%分布在東部地區(qū)。2005年晉陜蒙寧的煤炭外調(diào)量達(dá)到6.5億噸，預(yù)計2010年將突破10億噸。

　　大秦鐵路在晉陜蒙寧地區(qū)煤炭外運中具有戰(zhàn)略性地位。2005年大秦鐵路煤炭運輸量占外運總量的44%，2010年仍可達(dá)到38%。

　　公司短期業(yè)績看運能，未來增長靠擴(kuò)張。影響公司業(yè)績的內(nèi)生性因素主要是運量、運價和平均運輸距離：運價和平均運距基本穩(wěn)定，未來2年推動公司業(yè)績的內(nèi)生動力是運量的增長，但運量在2010年達(dá)到4億噸后將遭遇瓶頸。與大秦線配套的遷曹鐵路、準(zhǔn)朔鐵路和北同蒲四線最可能優(yōu)先注入公司，成為增長的外生動力。

來源：中投證券