冀東水泥公司是華北地區(qū)最大的水泥生產企業(yè)，也是我國最早的新型干法水泥生產企業(yè)，國家重點扶持的12家全國性大型企業(yè)，年水泥生產能力已達到2000萬噸，產品廣泛用于國家重點工程、基礎設施、橋梁、公路等工程建設。

    水泥行業(yè)喜憂參半，未來仍有潛力

    在固定資產投資增速實際已經出現(xiàn)下滑的背景下，水泥市場景氣度堪憂。但伴隨政府在基建領域投資力度的加大、寬松的財政政策的實施及落后產能淘汰速度的提高，水泥行業(yè)在今后會有更好的發(fā)展。

    公司戰(zhàn)略方針微調，區(qū)域市場較好

    公司較早提出了擴大華北、挺進東北、開拓西北的“三北”戰(zhàn)略，目前公司將更多資源和精力集中投向華北和西北地區(qū)，同時在全國其他相對空白區(qū)域逐步進入擴張。公司主要的華北、東北、西北市場，未來增長潛力較大，有較好的市場增長容量，在這些區(qū)域也具有較強的優(yōu)勢。

    公司新增產能開始釋放，進入高速增長期

    公司07 年年底水泥總產能2500 萬噸，到08 年年底將擁有水泥總產能4000萬噸，根據(jù)公司規(guī)劃，2010年將增加更多產能，按已經擬建生產線看，2010年也能達到6000萬噸。

    中材集團控股冀東影響有利

    雖然中國中材拿下冀東事件還沒有進一步的進展，但該事件有利于北方水泥市場整合和溫和競爭，兩家的市場主導地位進一步增強，有利于提升冀東水泥的價值。

    煤炭成本有望下降

    公司今年煤炭成本在600元/噸左右，由于華北產能主要用煤是大同煤，公司擔心大同礦務局的變相減產可能撐住煤價。渤海證券分析師認為，由于需求下降較快，減產的量也不可能很大，變相減產不可能撐得住煤價，預計明年公司用煤成本降到400元/噸。

    渤海證券表示，公司新建產能大部分帶有余熱發(fā)電，據(jù)測算，噸熟料生產可以發(fā)電40度左右，節(jié)省成本約16元，將為公司貢獻毛利率約4-5個百分點，公司2008-2010年預計復合增長率為34%。
來源：中國證券報