國家統(tǒng)計局最新公布的前11月全國工業(yè)利潤數據顯示，在39個工業(yè)大類中，煤炭行業(yè)利潤增長133.7%，而電力行業(yè)利潤下降84.1%，煤電雙方可謂“冰火兩重天”。而剛剛不歡而散的煤炭訂貨會則為2009年電力行業(yè)的前景蒙上了一層陰影。

    在去年同期，這一數據還是：電力行業(yè)利潤增長39.0%，煤炭行業(yè)利潤增長49.1%。在發(fā)電企業(yè)的生產成本中，70%是煤炭價格。短短一年之中，由于煤炭價格的波動導致兩個行業(yè)由同為盈利轉為一方劇減、一方劇增。由于水電盈利平穩(wěn)，電力行業(yè)利潤尚未顯示為虧損，不過，根據本報此前獨家披露，今年1至10月五大電力集團共虧損268.36億元。

    出現這種現象并不奇怪，是長時間“市場煤、計劃電”的必然后果。其實，決定發(fā)電企業(yè)利潤情況的主要無非是四個因素：煤炭價格、發(fā)電設備利用小時數、上網電價和財務費用。

    從上網電價看，在2008年7月和8月，國家發(fā)改委為減少火電行業(yè)虧損，對上網電價分別提價1.78分/千瓦時（含稅）和2分/千瓦時（含稅）。發(fā)電企業(yè)缺少自身定價權或政府定價滯后性，使得上網電價無法真實體現原料成本上漲，從國內動力煤價格走勢與提電價對照圖看，提電價始終跟在煤炭價格屁股后面走。

    由于今年三季度以后國家逐步采取拉動內需保增長的指導方針，且用電量持續(xù)探低下滑，原本寄予厚望的2009年漲電價一下子變得不太現實。五大電力集團一位高層也無可奈何地告訴本報記者，對于2009年漲電價，基本沒有抱任何希望。

    在發(fā)電設備利用小時方面，由于用電量急劇萎縮，2008年平均發(fā)電設備利用小時降至4500小時左右。而財務費用呢，則成了電力企業(yè)除煤價以外的第二個大包袱�！皬�2002年到2007年，我國發(fā)電裝機共投入資金1.606萬億，按20%的項目資本金計算，發(fā)電行業(yè)五年從銀行貸款1.284萬億，平均每年投入約0.257萬億元。這還沒有計算2008年將完成的發(fā)電裝機以及目前正在建的電力裝機容量。這些投資都要還本付息，目前發(fā)電企業(yè)連簡單再生產都難以為繼，更無力償還巨額銀行貸款及財務費用。”中電投一位人士稱。

    因此，發(fā)電企業(yè)明年唯一能給予厚望的就是煤炭價格的下滑，正如廣發(fā)證券分析師謝軍所言，明年的電力行業(yè)“成也煤炭、敗也煤炭”。但是，眼瞅煤價近來掉頭往下，電力企業(yè)精心測算的噸價降50元的方案在煤炭訂貨會上卻根本不招煤企理睬，五大電力集團噸煤未簽。電力企業(yè)明年前景蒙上了巨大的不確定性。

    訂貨會期間，秦皇島煤價重上600元/噸，港口庫存明顯下降，顯示出止跌的勢頭，煤炭未來價格走勢在電力行業(yè)和煤炭行業(yè)兩方得到了截然不同的判斷和預測，因此短期內仍然難以看清明年全年煤炭供需形勢。

來源：上海證券報