寧夏區(qū)內(nèi)水泥供求關(guān)系依然偏緊，水泥價(jià)格維持高位。區(qū)內(nèi)重點(diǎn)工程如包蘭鐵路復(fù)線、太中銀鐵路、寧東能源基地等重點(diǎn)工程建設(shè)拉動(dòng)水泥需求，2009年具有持續(xù)性。賽馬實(shí)業(yè)煤炭購(gòu)進(jìn)價(jià)格三季度最高曾達(dá)到600元/噸，目前已經(jīng)下降到450-500元/噸。

    2009年賽馬實(shí)業(yè)粉磨站改造工程完成以及寧東能化基地一期年產(chǎn)100萬噸粉磨站投入使用，預(yù)計(jì)可以增加水泥產(chǎn)量最高可達(dá)478萬噸，這部分增量將體現(xiàn)在下半年。2010年公司將有本部及石嘴山賽馬兩條2500t/d新干線投入生產(chǎn)，加之2009年8月投產(chǎn)的寧夏青銅峽2500t/d新干生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2010年公司水泥產(chǎn)量可以達(dá)到615萬噸，較2009年大幅增長(zhǎng)137萬噸。

    2009年上半年區(qū)內(nèi)新增供給壓力較小。隨著寧東能化基地建設(shè)加速，太中銀鐵路進(jìn)入鋪軌階段后車站建設(shè)對(duì)水泥需求用量較大，2009年上半年寧夏區(qū)內(nèi)水泥供需形勢(shì)依然緊張，水泥價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。

    2009年上半年寧夏區(qū)水泥價(jià)格上漲有可能進(jìn)一步刺激公司股價(jià)走強(qiáng)。2010年公司產(chǎn)能大幅釋放，余熱發(fā)電陸續(xù)并網(wǎng)降低成本，業(yè)績(jī)繼續(xù)維持正增長(zhǎng)的概率較大，此預(yù)期是公司2009年在二級(jí)市場(chǎng)獲取高PE的保障。

來源：長(zhǎng)江證券