盈利預測與評級調整：

　　根據(jù)最新的經(jīng)營數(shù)據(jù)，我們調整公司的盈利預測。假設說明：由于目前2009年煤電價格談判未果，未來兩年煤炭需求低迷，因此關于2009、2010年煤價的假設存在很大不確定性。

　　主要假設：1、2008年公司煤炭平均售價同比增漲40%，煤炭生產(chǎn)成本同比增31%，煤炭業(yè)務貢獻銷售收入71%；2、安太堡井工礦2009 年將達產(chǎn)，東露天礦2009年投產(chǎn)，由此預測2009、2010年公司將增加煤炭產(chǎn)量各1000萬噸，同時假設公司不會大規(guī)模限產(chǎn)；3、考慮煤炭銷售增值稅增加4個百分點的情況下，假設公司合同電煤售價同比增長6%，則2009年煤炭售價實際增幅3%，2010年增幅2%。

　　盈利預測：2008-2010年每股收益0.57元、0.68元，0.66元，2009年公司銷售收入和凈利潤仍將維持約20%的增長，2010年凈利潤或將下降。目前公司市凈率為1.54倍，維持公司"謹慎推薦"評級。

　　公司未來發(fā)展得益于量價齊漲。小煤礦的整頓關閉有利于公司市場份額的擴張，新增產(chǎn)能將有效釋放，因此公司產(chǎn)量增加的可能性較大。同時以合同電煤為主的銷售結構也將增加行業(yè)發(fā)展低谷時期公司業(yè)績的穩(wěn)定性。

　　如果電煤價格雙軌制部分取消，對中煤能源來說更意味著業(yè)績的爆發(fā)。目前煤電雙方仍在僵持階段，年前政府出面解決的可能性較大。電煤價格市場預期存在。

 來源：中財網(wǎng)