電解鋁行業(yè)直購電試點(diǎn)出臺。國家發(fā)改委、工業(yè)信息化部和國家電監(jiān)會等四部委近日發(fā)布了關(guān)于開展電解鋁行業(yè)直購電試點(diǎn)工作通知，選擇十多家鋁廠開展試點(diǎn)，包括云南鋁業(yè)、撫順鋁業(yè)。
　　
　　未來可能進(jìn)一步推開。政府工作報(bào)告首次將電價(jià)改革列入，體現(xiàn)了政府推動電價(jià)體制改革的決心。預(yù)計(jì)未來可能進(jìn)一步擴(kuò)大直購電試點(diǎn)范圍，直購電試點(diǎn)行業(yè)可能會從電解鋁行業(yè)向其他符合國家產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)用電行業(yè)擴(kuò)展，如鋼鐵、有色、多晶硅、化工等行業(yè)。
　　
　　吉林地區(qū)直供電試點(diǎn)。發(fā)電企業(yè)邊際利潤空間尚可據(jù)初步統(tǒng)計(jì)吉林省直供電試點(diǎn)共計(jì)成交電量42918萬千瓦時(shí)，發(fā)電側(cè)成交價(jià)格在0.333-0.343元/千瓦時(shí)之間。經(jīng)過2008年2次電價(jià)調(diào)整，目前吉林省火電標(biāo)桿電價(jià)為0.3654元/千萬時(shí)，發(fā)電側(cè)成交價(jià)格比當(dāng)?shù)貥?biāo)桿電價(jià)降低幅度5%-10%左右，并未大幅拉低發(fā)電側(cè)電價(jià)。此外我們根據(jù)目前煤炭成本，測算發(fā)現(xiàn)發(fā)電側(cè)企業(yè)的邊際利潤空間尚可。
　　
　　電價(jià)市場化。發(fā)電企業(yè)可將成本向下游疏導(dǎo)大戶直購使得電價(jià)實(shí)現(xiàn)市場化競價(jià)，用電方和發(fā)電方自由報(bào)價(jià)，政府主導(dǎo)因素比較少。通過直購電這種形式，雖然部分區(qū)域企業(yè)電價(jià)可能暫時(shí)會有所下降，但更重要的是發(fā)電企業(yè)可以根據(jù)自己的成本、邊際利潤來合理報(bào)價(jià)，通過報(bào)價(jià)來把握量與價(jià)的最優(yōu)。此外，未來煤價(jià)高漲發(fā)電企業(yè)能夠及時(shí)、有效的將成本向下游疏導(dǎo)。
　　
　　直供電開展對大型發(fā)電企業(yè)影響偏正面。我們認(rèn)為直供電推廣可能對大型火電發(fā)電企業(yè)、大型煤電聯(lián)營企業(yè)、大型水電企業(yè)影響偏正面；對裝機(jī)容量較小能耗較高的火電企業(yè)及高耗能地區(qū)區(qū)域小型電網(wǎng)企業(yè)影響偏負(fù)面。
　　
　　投資建議。關(guān)注大型水電企業(yè)川投能源、長江電力等；大型煤電一體化企業(yè)國電電力、大唐發(fā)電；大型火電企業(yè)華能國際、國投電力、申能股份等；此外建議關(guān)注區(qū)域電網(wǎng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。
 
來源：證券時(shí)報(bào)