4月上旬，國家電網(wǎng)日均輸送電量同比下降3.5%。今年截至4月10日，累計發(fā)電量同比下降3.4%(國家電網(wǎng)向26個省份輸送電力，全國市場份額超過74%。因此，我們預(yù)計其數(shù)據(jù)變化情況可以反映全國發(fā)電量變化趨勢)。

    3月上半月，發(fā)電量增長歷經(jīng)小幅上升，之后增速逐漸回落。這一趨勢仍在延續(xù)，與我們之前的觀點相符。

    具體看，電力需求的地域分布存在較大差異。從年初至今，新疆、云南、四川、安徽、陜西、河北南部均持續(xù)相對較高的增速。從這些區(qū)域工業(yè)結(jié)構(gòu)特性來看，我們認為采礦及相關(guān)行業(yè)可能保持了較高需求。相反，山西、內(nèi)蒙、遼寧、吉林、甘肅、青海、寧夏及廣西(集中為西部地區(qū))則持續(xù)呈現(xiàn)很弱的需求�？傮w來說，大部分高能耗行業(yè)尚未進入復(fù)蘇期。另外，對于較為發(fā)達的沿海地區(qū)，如江蘇、上海、山東及福建，基本上同期均保持較穩(wěn)定的用電量。

    與三月下旬相比，4月上旬，電力消費出現(xiàn)明顯回升的區(qū)域為京津唐。而廣東旬增速環(huán)比則大幅下降了9.5個百分點。

    綜合各種因素，近期內(nèi)很難看到全國通總體電力需求會出現(xiàn)可持續(xù)反彈。
來源：中國證券報