昨日，A股市場(chǎng)雖然一度震蕩走低，但電力股依然保持著相對(duì)旺盛的強(qiáng)勁走勢(shì)，華電國(guó)際漲停，而金山股份等電力股也是逆勢(shì)上漲。對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，這是游資熱錢在試盤(pán)，此類個(gè)股只不過(guò)是上漲先鋒，短線電力股仍有較強(qiáng)的漲升契機(jī)，那么，如何看待這一信息呢？
迎來(lái)發(fā)電量回正的題材催化劑
對(duì)于電力股來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)的走勢(shì)的確較為郁悶，尤其是龍頭電力股，包括長(zhǎng)江電力、華能國(guó)際、國(guó)電電力等品種，他們的股價(jià)走勢(shì)不僅僅落后于煤炭、新能源等強(qiáng)勢(shì)板塊，而且也落后于大盤(pán)指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，從去年10月大盤(pán)見(jiàn)底1664.93點(diǎn)反彈以來(lái)，上證指數(shù)的累計(jì)升幅已達(dá)近80%，但電力板塊的升幅僅55%左右。之所以如此，一方面是因?yàn)殡娏π袠I(yè)的業(yè)績(jī)彈性不大，缺乏題材催化劑，另一方面則是由于基本面分歧較大，尤其是發(fā)電量的持續(xù)低迷，意味著電力機(jī)組使用小時(shí)不振，在此背景下，主流資金自然缺乏對(duì)電力股的關(guān)注程度。
不過(guò)，這一信息在近期得到了根本性的緩解。數(shù)據(jù)顯示，今年5月的日均發(fā)電量增幅為-3.6％，其中：上、中、下旬的日均發(fā)電量增幅分別為-3.9％、-0.57％、-5.56％，但6月上旬非日均發(fā)電量同比僅下降0.2％，相比5月的數(shù)據(jù)已經(jīng)露出了回升的端倪。此外，6月1日—18日，南方電網(wǎng)售電量同比增長(zhǎng)5.1％。這意味著用電量出現(xiàn)了回升的態(tài)勢(shì)，也意味著電力機(jī)組使用小時(shí)提升，電力行業(yè)的盈利能力有望出現(xiàn)大幅彈升的趨勢(shì)。這也就為電力股的漲升提供了極強(qiáng)的題材催化劑。
關(guān)注小市值電力股
不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，電力股則由于公用事業(yè)股的特征，成長(zhǎng)性相對(duì)一般。更何況，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號(hào)雖然發(fā)出，但尚未進(jìn)入到經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的周期，重工業(yè)的用電尚未恢復(fù)到正常水平，工信部日前也表示，今年前五個(gè)月，工業(yè)經(jīng)濟(jì)扭轉(zhuǎn)了增速大幅下滑的勢(shì)頭，但穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)仍不牢固，產(chǎn)銷率依然處于較低水平。據(jù)此，有分析人士指出，電力股的短線股價(jià)走勢(shì)彈性并不宜過(guò)分樂(lè)觀。
對(duì)此，筆者也深以為然，一方面是因?yàn)榛痣姽赡壳懊媾R著煤價(jià)上漲欲望較強(qiáng)的壓力，而一旦煤價(jià)上漲，火電股的盈利能力就迅速降低。另一方面則是目前水電股業(yè)績(jī)雖然相對(duì)確定增長(zhǎng)，但由于裝機(jī)容量的相對(duì)確定，業(yè)績(jī)透明性高，缺乏高成長(zhǎng)性。所以，對(duì)于龍頭電力股來(lái)說(shuō)，尤其是長(zhǎng)江電力、國(guó)電電力、華能國(guó)際等品種來(lái)說(shuō)，短線爆發(fā)力度并不強(qiáng)。
但是，對(duì)于小市值電力股，則面臨著較大的投資機(jī)會(huì)，一是目前電力股存在著圈地運(yùn)動(dòng)的特征，如ST能山、金山股份、東方熱電等控股股東的變更等，就說(shuō)明了大發(fā)電集團(tuán)仍在青睞地方優(yōu)質(zhì)電力集團(tuán)的股權(quán)，從而給部分小市值電力股帶來(lái)題材刺激。二是目前電力股也存在著整合、注資、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等諸多題材。更為重要的是，部分小市值電力股也參與到清潔能源、新能源項(xiàng)目的建設(shè)，如申能股份、皖能電力就參股了核電業(yè)務(wù)，而閩東電力在近期也有參與核電配套的抽水蓄能電站的信息，如此就賦予此類個(gè)股極強(qiáng)的股價(jià)催化劑，從而提升其股性。
綜上所述，筆者傾向于認(rèn)為，雖然龍頭電力股雖缺乏短線投資機(jī)會(huì)，但對(duì)于小市值電力股來(lái)說(shuō)，則存在著較強(qiáng)的做多能量。尤其是這么兩類電力股，一是發(fā)電機(jī)組升級(jí)趨勢(shì)或有投資新能源、清潔能源的電力股，閩東電力、金山股份、上海電力、皖能電力等電力股。二是裝機(jī)容量大幅增長(zhǎng)或有整合預(yù)期的電力股，西昌電力、明星電力以及長(zhǎng)源電力等個(gè)股。
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