有接近中石油、中石化的市場(chǎng)人士透露，即將公布的6月成品油庫(kù)存數(shù)預(yù)計(jì)將攀升，'幅度估計(jì)在3%左右，此前連續(xù)數(shù)月庫(kù)存銳減的局面可能宣告終結(jié)'。

    3月以來，受益于貿(mào)易商們的'囤油待漲'心理，以及終端需求的微弱復(fù)蘇，中石油、中石化的成品油的庫(kù)存數(shù)一直處于下降通道。

    '6月形勢(shì)開始有變化'，大型成品油貿(mào)易商光匯石油[2.46 -4.28%]一人士7月7日告訴記者，仍然疲軟的終端需求，使得貿(mào)易商們開始暫緩提貨，設(shè)法清排手頭庫(kù)存。

    而各大煉廠的開工率卻在節(jié)節(jié)走高，茂名石化一人士表示，該煉廠6月的負(fù)荷率已經(jīng)達(dá)到100%，'產(chǎn)量的激增可能使得去年四季度成品油供大于求、價(jià)跌庫(kù)脹的局面再度重現(xiàn)'。

產(chǎn)量激增

    成品油庫(kù)存可能出現(xiàn)反彈在5月已有信號(hào)。

    此前中國(guó)石油[14.55 -0.27%]和化工協(xié)會(huì)公布的5月快報(bào)數(shù)據(jù)曾經(jīng)顯示，兩公司的成品油庫(kù)存數(shù)5月環(huán)比增加了2.1%；不過國(guó)家發(fā)改委6月末發(fā)布的行業(yè)分析修正了這一數(shù)字，指兩公司的成品油庫(kù)存5月仍在持續(xù)下降，但未披露具體的下降幅度。

    數(shù)位受訪分析人士7月7日表示，即使5月的成品油庫(kù)存數(shù)確有下跌，預(yù)計(jì)跌幅亦相當(dāng)有限，5月末庫(kù)存數(shù)估計(jì)與4月末基本持平。據(jù)此判斷，5月末，中石油、中石化手中的成品油庫(kù)存數(shù)可能在1200萬噸左右。

    5月的這一庫(kù)存變化與前兩月已大不相同。3月以來，兩大公司的成品油庫(kù)存一直持續(xù)下降。

    根據(jù)新華社此前的報(bào)道，2月末，兩公司的成品油庫(kù)存數(shù)為1485萬噸，達(dá)到超高水平，3月、4月這一庫(kù)存分別環(huán)比下跌了6.13%和15%。

    庫(kù)存的反彈部分歸因于煉廠高漲的加工熱情。

    茂名石化人士表示，該煉廠5、6月已經(jīng)開始滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，雖然較去年同期超負(fù)荷的加工量仍有差距，情況卻已較1、2月份明顯好轉(zhuǎn)。

    根據(jù)國(guó)家發(fā)改委近日公布的數(shù)據(jù)，1-5月，我國(guó)共加工原油14324.5萬噸，比去年同期增長(zhǎng)0.9%。

    新華社最近披露的一組數(shù)據(jù)顯示，3月份以來我國(guó)原油加工量從1、2月份的2500萬噸左右攀升到2900萬噸上下，5月份更是達(dá)到3118.8萬噸的歷史高點(diǎn)；相應(yīng)的，3-5月煉廠開工率也迅速恢復(fù)到80%-90%的區(qū)間。

    息旺能源分析師提供的該機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日，國(guó)有大煉廠的平均開工率在84%左右，已經(jīng)達(dá)到去年同期的水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于今年1月初成品油市場(chǎng)蕭條時(shí)期64%的煉廠開工率。

    開工熱情的高漲與今年連續(xù)4次的成品油價(jià)格調(diào)整不無關(guān)系。

    6月29日晚，國(guó)家發(fā)改委發(fā)出調(diào)價(jià)通知，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格于6月30日凌晨起每噸上調(diào)600元。這是今年執(zhí)行新的油價(jià)制定方案后的第4次油價(jià)調(diào)整，而上一次漲價(jià)，就在不久前的6月1日。

    上述分析師測(cè)算，6月底的調(diào)價(jià)后，主營(yíng)煉廠的利潤(rùn)水平已經(jīng)達(dá)到633元/噸，'這也是近年來較為高位的利潤(rùn)水平，煉廠利潤(rùn)最低時(shí)曾經(jīng)低至-1000多元/噸'。

    另一個(gè)佐證煉廠開工率正在大幅飆升的證據(jù)來自用電量。

    中國(guó)電力[2.62 -4.03%]聯(lián)合會(huì)有人士透露，從廣東、江浙等多個(gè)省份的情況來看，6月石油加工行業(yè)的用電量開始明顯恢復(fù)，廣東等省份已經(jīng)逆轉(zhuǎn)為同比正增長(zhǎng)。而此前數(shù)月，該行業(yè)的用電量還'一片狼藉'。

需求復(fù)蘇乏力

    成品油產(chǎn)量激增的同時(shí)，需求卻未能同步增長(zhǎng)。

    此前3、4月份，中石油、中石化成品油庫(kù)存的銳減，被歸因于中間貿(mào)易商們'囤油待漲'的投機(jī)需求，以及終端需求的微弱復(fù)蘇。

    在香港上市的大型成品油中間商光匯石油，其分管成品油銷售的人士告訴記者，中間商們?cè)?月的進(jìn)貨開始明顯減少。這家企業(yè)90%的產(chǎn)品都是銷售給中間商及民營(yíng)加油站。

    他透露，5月份，受成品油零售價(jià)上調(diào)預(yù)期的影響，貿(mào)易商們拿貨很積極，'不少客戶一次就購(gòu)進(jìn)了平時(shí)一個(gè)多月的采購(gòu)量。'漲價(jià)預(yù)期的兌現(xiàn)，以及終端銷售的不暢，使得6月第二周開始，貿(mào)易商們開始明顯減少采購(gòu)。

    '中間貿(mào)易商的庫(kù)存又回復(fù)到高位水平，'上述人士介紹，從3月開始的不斷進(jìn)貨，'不少存貨還沒能消化掉。'他以一個(gè)珠三角的民營(yíng)加油站為例，一個(gè)加油站去年同期一天一般能消耗10多萬公升的汽、柴油，但現(xiàn)在每天的消耗量也就在5萬公升左右。

    '工廠的用油也未見好轉(zhuǎn)'，上述茂名石化人士說，從近月銷售情況來看，柴油的銷售情況要明顯弱于汽油，'柴油的銷售同比一直處于下降階段，環(huán)比雖然略有好轉(zhuǎn)，但整體情況仍然很不樂觀'。

    他估算，珠三角的柴油超過30%是直接由工廠消耗，50%用于與出口相關(guān)的物流運(yùn)輸。而眼下，這類倒閉的企業(yè)并未出現(xiàn)明顯復(fù)產(chǎn)跡象，廣東地區(qū)乃至全國(guó)的進(jìn)、出口仍然在持續(xù)下降，'華南區(qū)域的柴油需求難言復(fù)蘇'。

    終端銷售的不暢，從各地的加油站形形色色的促銷活動(dòng)中可窺見一斑。6月以來，北京、上海、重慶等多個(gè)地區(qū)，已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的讓利促銷。

    '6月庫(kù)存可能反彈的判斷在于，需求恢復(fù)的速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于產(chǎn)能釋放的速度。'中國(guó)能源戰(zhàn)略研究中心主任助理郭海濤7月7日表示，從此前數(shù)月成品油庫(kù)存的消化情況來看，3月以來，終端需求環(huán)比的確在緩慢復(fù)蘇，只是'政府?dāng)?shù)次提高成品油的零售價(jià)格，可能抑制仍然脆弱的終端需求'。

    該機(jī)構(gòu)曾經(jīng)判斷，2009年國(guó)內(nèi)的原油需求仍將維持正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增幅為3%，遠(yuǎn)遜色于往年增速。

    '成品油產(chǎn)量的激增以及需求復(fù)蘇的乏力，可能致使國(guó)內(nèi)成品油尤其是柴油的供求關(guān)系，面臨再次失衡。'郭海濤表示，去年末及今年一季度，中石油、中石化曾經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重'憋庫(kù)'現(xiàn)象，市場(chǎng)供給明顯大于需求。
來源：中國(guó)化工報(bào)