中信證券：中國(guó)神華出口同比大跌，產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)；津港業(yè)務(wù)大增，火電發(fā)售量下降-2009年5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)跟蹤報(bào)告。業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：考慮公司 2009年產(chǎn)量預(yù)計(jì)10％的增長(zhǎng)以及下水合同價(jià)上漲10％-11％，我們維持策略報(bào)告中的判斷：公司2009年合理市盈率水平20-22倍，預(yù)計(jì)公司 2009/2010年EPS分別將達(dá)1.55/1.70元，對(duì)應(yīng)PE 18x/17x，當(dāng)前價(jià)28.05元，維持目標(biāo)價(jià)34.10元和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　海通證券：中國(guó)神華是國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)的龍頭老大，公司的煤炭業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)是五年后產(chǎn)量翻番，電力發(fā)展主要布局沿海城市以及坑口電廠，路港業(yè)務(wù)會(huì)提前配套。公司今后數(shù)年的煤炭產(chǎn)量將保持15％左右的符合增長(zhǎng)率，2009年的煤炭綜合售價(jià)同比會(huì)略有增長(zhǎng)，成本同步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2009-2010年EPS 分別為1.42元和1.57元。維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。

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