興業(yè)證券分析師預(yù)計國陽新能2009-2011年每股收益分別為1.96 元、2.18元和2.40元，基于陽煤集團未來資產(chǎn)注入預(yù)期較強，且冶金煤在鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量價格走高的背景下提價預(yù)期強烈，繼續(xù)維持該股“推薦”的評級。

　　就目前而言，在下游需求相對穩(wěn)定的前提下，國陽新能化工煤和動力煤價格基本穩(wěn)定，其業(yè)績彈性更多體現(xiàn)于噴吹煤。而鋼鐵產(chǎn)量創(chuàng)新高導(dǎo)致焦煤提價預(yù)期強烈，分析師判斷作為替代性煤種的噴吹煤的價格上漲將是大概率事件，預(yù)計價格漲幅在100元/噸左右。

　　國陽新能2008年噴吹煤產(chǎn)量為396萬噸，由于新增礦井中多以動力煤為主，分析師預(yù)計未來3年噴吹煤產(chǎn)量加重有增長，在430-450萬噸左右，若以最大產(chǎn)量450萬噸測算，在噴吹煤提價100元/噸的背景下，則凈利潤增加33750萬元。由于近50％的原煤購自集團，故集團將通過提價分享此收益�；�于此，分析師認為，噴吹煤提價100元/噸，可增加國陽新能凈利潤20000萬元，合每股收益0.2元。

　　陽煤集團與國陽新能之間的巨額關(guān)聯(lián)交易歷來備受爭議，2008年關(guān)聯(lián)交易額為728768萬元，相當于銷售收入的43％，其未來資產(chǎn)注入預(yù)期強烈。此外，國陽新能發(fā)行不超過14億元公司債方案已獲得證監(jiān)會通過，分析師認為，國陽新能通過發(fā)行公司債募集的資金擬用于補充流動資金，但不排除利用公司債%2B現(xiàn)金等方式收購集團的新景礦，若收購成功，則自有煤礦產(chǎn)能增長近30％，預(yù)計可增厚業(yè)績30％左右。

來源：中國證券網(wǎng)