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“瘋狂”的甲醇

2009/8/17 9:46:57       

 整整近三個月,曾經(jīng)風(fēng)光一時的甲醇在1900元/噸上下盤整,跨市交易商幾乎放棄關(guān)注,網(wǎng)上中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨電子交易也因為主力的退出而趨于平淡。

  7月末國內(nèi)甲醇社會庫存總量達(dá)85-90萬噸水平,這個數(shù)字幾乎相當(dāng)于現(xiàn)下甲醇一個月的全國實際消費(fèi)總量。國內(nèi)下游需求表現(xiàn)差強(qiáng)人意,除 DME、MMA略有恢復(fù)外,其余下游如甲醛、醋酸、DMF、MTBE等均呈現(xiàn)“量價齊跌”局面。不考慮此次國際供應(yīng)突發(fā)狀況,不少業(yè)界人士對甲醇下半年市場價格并不樂觀,對8月行情判斷在1900-2000元/噸的范圍。

  然而進(jìn)入8月短短一周的時間,甲醇價格竄升的速度超出市場大多人士的預(yù)期:以江蘇為例,截至昨日市價2040-2050元/噸,較月初漲120元/噸(6%),且價格升勢還在繼續(xù),買盤踴躍尋盤,賣方惜售心態(tài)嚴(yán)重。

  此次漲價風(fēng)波緣由相關(guān)人士綜合各類影響因素總結(jié)如下:

  1.國際裝置問題頻發(fā)導(dǎo)致國際主要地區(qū)甲醇漲價

  東南亞、中東部份地區(qū)因工業(yè)淡水供應(yīng)問題導(dǎo)致裝置停檢,其他國際主要裝置意外并發(fā),導(dǎo)致國際供應(yīng)陷入緊缺。

  對比本輪行情,國際主要地區(qū)甲醇價格6月起逐步確立升勢,其中歐美因需求呈回暖跡象,價格啟動最為迅速。亞洲區(qū)域,盡管中國社會庫存持續(xù)高位、整體供應(yīng)過剩矛盾較亞洲其他地區(qū),但前者價格升勢較后者仍舊略勝一籌。

  2.進(jìn)口減量預(yù)期引發(fā)中間商搜貨熱情

  我們看到8月以后介入的買盤多為中間商,在進(jìn)口減量預(yù)期下轉(zhuǎn)向港口現(xiàn)貨采購。此外,部分外商保稅倉搜貨作為后續(xù)進(jìn)口計劃替代、或出口其他亞洲地區(qū)的消息,更有力提振了市場信心。

  3.電子盤交割在即,空方補(bǔ)貨拉高現(xiàn)貨交易價格

  此外推動現(xiàn)貨成交價迅速走高的另外一股力量來自電子盤,8月15日前后幾個主要電子盤交割貨物總量在5萬噸左右,其中相當(dāng)部分做空同時沒有現(xiàn)貨對沖儲備,空方補(bǔ)貨促成現(xiàn)貨高報價的迅速成交,現(xiàn)貨漲價幅度和速度提升。

  4.DME升勢利好原料甲醇需求

  受液化氣市場供應(yīng)偏少和人為推動等因素影響,國內(nèi)二甲醚需求7月下半月開始受到明顯支撐,DME開工率提高、對原料甲醇需求增加。8月需求推動的支撐因素持續(xù)作用,但原油的回跌造成進(jìn)口氣成本下降,國產(chǎn)氣的價格上行有限,可能縮減二甲醚與液化氣價格套利空間。

  5.出口可能延續(xù)甲醇漲價想象空間

  據(jù)悉部分國際中間商考慮從中國出口甲醇到亞洲周邊地區(qū),按當(dāng)下內(nèi)貿(mào)2100元/噸的價格計算,折合出口成本在275美元/噸(不含手續(xù)費(fèi)和利潤),目前出口套利窗未打開,僅少數(shù)全球調(diào)貨供應(yīng)商從整體利益出發(fā)可作類似操作。中國甲醇能否恢復(fù)出口取決于國際市場價格,更確切來說取決于國內(nèi)外套利空間;仡欉^去10年,中國甲醇出口存在或高峰時段,國際供應(yīng)通常緊缺、中國價格在國際市場處于低端。

  化工在線認(rèn)為因后期進(jìn)口甲醇數(shù)量減少,且中期甲醇期貨的低迷走勢有所改變,使得國內(nèi)甲醇市場心態(tài)得到一定提振,刺激了部分中間商的進(jìn)貨興趣,拉動國內(nèi)主要市場出現(xiàn)回升。但是從后市看,雖然能源價格上升以及成本因素成為目前甲醇價格的有效支撐,但是如果下游需求不能跟進(jìn),市場的上行空間將比較有限。
來源:化工在線周刊

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