中國神華(601088)周四受油價大幅上漲近5%影響，大幅上漲，至收盤漲7.94%，換手率超過2.89%。公司主營煤炭生產(chǎn)、銷售，電力生產(chǎn)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)，相關(guān)鐵路、港口等運(yùn)輸服務(wù)。煤炭儲量豐富，是未來公司領(lǐng)跑全球煤炭上市公司的保障。截至去年底，按照中國標(biāo)準(zhǔn)可采儲量達(dá)到114.57億噸，資源量179.96億噸。以目前的生產(chǎn)量推算，公司煤炭儲量可穩(wěn)定開采62年。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測值分別為1.52、1.70和1.89元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為21、19和17倍;當(dāng)前共有30位分析師跟蹤，建議強(qiáng)烈買入、買入和觀望的分別為10、 19、1人，綜合評級系數(shù)1.70。

　　8月7日，中國神華公布了中國企業(yè)會計準(zhǔn)則下的09年上半年業(yè)績快報數(shù)字。2009年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入570.83億元，同比增長15.8%;實現(xiàn)歸屬于股東利潤159.76億元，同比增長12.9%。東莞證券認(rèn)為煤炭量價齊升是公司業(yè)績增長的主要原因。09年上半年商品煤產(chǎn)量105.8百萬噸，同比增長18%;商品煤銷售量123.1百萬噸，同比增長7%;港口下水煤77.5百萬噸，同比增長12%。煤炭銷售價格也有所提高，公司一季度完成國內(nèi)電煤合同價格簽訂，港口下水平倉價上漲到540元/噸(含增值稅)，同比漲幅10%左右，這為公司業(yè)績增長奠下了基礎(chǔ)。

　　公司遠(yuǎn)期的產(chǎn)量增長主要來自鄂爾多斯新街礦區(qū)及陜西榆神礦區(qū)。未來幾年兩個項目的產(chǎn)能將分別達(dá)到億噸。新街礦區(qū)位于東勝煤田的西南部，公司獲得100億噸煤炭資源，公司占70%股權(quán)，鄂爾多斯市占30%。這里目前還是有待開發(fā)的地區(qū)，規(guī)劃有6個礦井。榆神公司位于陜西榆神煤田，地質(zhì)儲量也近百億。這里目前已有煤礦，因此投產(chǎn)見效較快。未來的工作，一方面是進(jìn)行整合，另方面規(guī)劃新建項目。與當(dāng)?shù)氐墓蓹?quán)比例也在談判中。這兩個礦區(qū)加入，將使得公司目前JORC標(biāo)準(zhǔn)下資源量180億噸翻番，未來的產(chǎn)量規(guī)模也在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻番，確保未來五年再造一個神華。

　　集團(tuán)煤炭資產(chǎn)注入值得期待。公司在2007年上市的時候曾經(jīng)承諾，作為集團(tuán)公司唯一的一個煤炭資產(chǎn)平臺，集團(tuán)資產(chǎn)將會在三年內(nèi)注入上市公司，采取"成熟一個、注入一個"的方式。集團(tuán)以及上市公司的整合都在有序進(jìn)行當(dāng)中。上市公司將神東礦區(qū)和萬利礦區(qū)整合為神東集團(tuán)，集團(tuán)公司也將神華海勃灣礦業(yè)公司、神華烏達(dá)礦業(yè)公司、神華烏海煤焦化公司、神華蒙西煤化股份公司重組整合神華烏海能源有限責(zé)任公司。集團(tuán)公司資產(chǎn)整合結(jié)束后，整體上市時機(jī)逐漸成熟。除了股份公司外，2008年集團(tuán)原煤產(chǎn)量為8000萬噸，其中包括2000萬噸煉焦煤，上市公司的資金比較充裕，具有收購集團(tuán)資產(chǎn)的條件。

　　申銀萬國認(rèn)為公司估值在未來3-6個月內(nèi)有進(jìn)一步推高的可能。一方面，最近沿海煤炭貿(mào)易逐步活躍，秦皇島7月份日均調(diào)出量較6月份環(huán)比增加11%，港口庫存下降、煤價微漲;另一方面，公司收購資產(chǎn)的能力已經(jīng)具備，只待集團(tuán)落實完相關(guān)審批及評估程序即將開展，預(yù)計在2009年操作的可能性較大。

來源《中財網(wǎng)》