黑金的光芒暫時(shí)黯淡。

　　8月23日，兗州煤業(yè)(600188.SH)發(fā)布中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.6億元，同比減少25.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)19億元，同比減少49.7%。

　　公司稱，業(yè)績(jī)大幅下滑的主要原因是煤價(jià)下跌，上半年綜合售價(jià)515.18元/噸，同比下降146.67元/噸或22.2%。

　　由于預(yù)計(jì)煤炭需求減少，銷售均價(jià)下降，公司對(duì)第三季度的預(yù)計(jì)頗為悲觀：預(yù)計(jì)本集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)將比2008年前三季度減少超過55%。

　　三季度即將結(jié)束的前兩個(gè)月，公司的悲觀預(yù)計(jì)已經(jīng)部分變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

　　8月24日，聯(lián)合證券發(fā)布的兗州動(dòng)力煤混煤坑口價(jià)格走勢(shì)圖顯示，目前兗州動(dòng)力塊煤車板含稅價(jià)格在700元左右，兗州混煤車板含稅價(jià)格不足600元，均創(chuàng)下年度新低，而去年三季度，相應(yīng)煤價(jià)均處于歷史高位，前者更是接近1000元大關(guān)。

　　兗州煤業(yè)的業(yè)績(jī)之所以牽系于市場(chǎng)煤價(jià)，和其采取以現(xiàn)貨價(jià)格為主的銷售策略有關(guān)。渤海證券分析師張順對(duì)記者表示，除少量的電合同煤外，兗煤基本都是現(xiàn)貨，其比例大約在70%-80%。

　　2007和2008年煤價(jià)大幅上揚(yáng)之際，這種銷售策略曾使兗州煤業(yè)大獲其利。但作為現(xiàn)貨供應(yīng)商，與合同定價(jià)的企業(yè)相比，它的業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境更敏感，價(jià)格下跌之際，所受影響也首當(dāng)其沖。

　　但對(duì)于下半年的價(jià)格走勢(shì)，張順表示，預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格將略好于上半年，主要支撐因素是經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢(shì)下，鋼鐵行業(yè)將向好，而鋼鐵企業(yè)是兗煤的主力客戶。

　　經(jīng)濟(jì)回暖帶來“價(jià)升”的同時(shí)，也帶來“量增”。盡管上半年，公司生產(chǎn)原煤1728萬噸，同比減少80萬噸或4.4%，但產(chǎn)量增加在二季度就已有所體現(xiàn)。

　　中金公司指出，二季度，其重要子公司山西能化和兗煤澳洲的生產(chǎn)明顯好轉(zhuǎn)。其中，一季度山西能化受到山西省安全整頓的影響，產(chǎn)量?jī)H10萬噸；二季度商品煤產(chǎn)量升至37萬噸；隨著國(guó)際煤炭市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，兗煤澳洲的商品煤產(chǎn)量也從一季度的23萬噸上升到40萬噸。這使兗州煤業(yè)單位成本顯著下降，推動(dòng)二季度業(yè)績(jī)環(huán)比回升。

　　除產(chǎn)能的恢復(fù)，兗州煤業(yè)對(duì)澳企Felix的收購(gòu)方案如果成功，也將為其帶來產(chǎn)能的擴(kuò)充。上述聯(lián)合證券報(bào)告稱，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，收購(gòu)澳礦可使兗州煤業(yè)增加10%儲(chǔ)量，同時(shí)隨著Felix產(chǎn)能擴(kuò)張，也將帶來公司產(chǎn)能的提升。

　　國(guó)元證券分析師周海鷗近日表示，兗州煤業(yè)上市的1998年，煤炭銷售量2028萬噸，2002年達(dá)3505萬噸。但2003年達(dá)到3941萬噸之后的5年多，一直沒有增長(zhǎng)，2008年，公司煤炭銷售量為3756萬噸，公司因此求煤若渴。

　　除對(duì)煤炭資源的渴求催動(dòng)外，兗州煤業(yè)早年就成立的兗煤澳洲子公司，也為公司開展此宗并購(gòu)提供便利。接近公司高層的人士稱，這次收購(gòu)就是以兗煤澳洲為主體進(jìn)行，而集團(tuán)公司則作為強(qiáng)大后盾，為其提供資金等支持，比如為其獲取銀行貸款提供擔(dān)保等。

　　中報(bào)顯示，BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST(蓋茨基金)二季度持有200萬股，躋身兗州煤業(yè)A股十大股東之列，形成對(duì)照的是數(shù)只內(nèi)資基金則大規(guī)模減倉(cāng)，其中華寶興業(yè)減倉(cāng)達(dá)896萬股。

　　二季度，兗州煤業(yè)幾近走平，但從三季度開始加速上漲，7月1日至8月24日，漲幅達(dá)18.85%。

來源《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》