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神華計(jì)劃至2014年煤炭生產(chǎn)擴(kuò)充至400公噸,代表復(fù)合年增長(zhǎng)率為15%。神華亦將利用旗下鐵路和港口資產(chǎn),提高生產(chǎn)高利潤(rùn)的海運(yùn)煤,以改善其盈利能力。新的資源稅制度很可能在今年第四季才通過(guò)。
考慮中央政府延遲推出新資源增值稅,和基於神華高生產(chǎn)目標(biāo),該行上調(diào)神華2009年和2010年純利預(yù)測(cè)8%,及2011年純利預(yù)測(cè)23%。
該行預(yù)測(cè),神華至2014年未來(lái)5年內(nèi),煤炭產(chǎn)量每年增長(zhǎng)最少15%。基於神華透明度和令人印象深刻的盈利潛力,神華估值相對(duì)同業(yè)有溢價(jià)。目標(biāo)價(jià)35.5元,相當(dāng)於2010年市盈率15.9倍。
來(lái)源:阿思達(dá)克財(cái)經(jīng)新聞
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