潞安環(huán)能2009年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入8648267310.86元，比上年增長11.77%;實現(xiàn)利潤1656960522.20元，比上年增長18.65%；實現(xiàn)凈利潤1228926621.57元，比上年增長17.09%。每股收益達到1.02元。

　　公司的營業(yè)收入較上年同期增加，主要是由于公司主產品煤炭采選業(yè)的營業(yè)收入較上年同期增長11.61%所致。煤炭的銷量和價格均同比增加。 1-6月，公司生產原煤1476.24萬噸，與上年同期相比增加130.6萬噸，同比增加9.71%;商品煤銷量1251.59萬噸，比上年增加 73.70萬噸，同比增長6.26%。商品煤平均售價為537.03元;比上年517.54元/噸，增加19.49元/噸。煉焦業(yè)營業(yè)收入比上年同期減少 28.83%，主要是由于焦炭市場不景氣，焦化產品價格下跌所致。

　　1-6月公司的毛利率為30.89%，與去年同期持平。其中，第一、二季度的毛利率分別為38.%和24.9%。第二季度的營業(yè)收入環(huán)比增長了 21.2%，但是營業(yè)利潤和凈利潤卻分別環(huán)比下降了27.5%和27.2%。主要是公司在第二季度會計政策變更所致。公司按照國家規(guī)定提取的安全生產費，計入相關產品的成本。

　　考慮公司的上半年成本情況，下調09-10年每股收益分別為2.00元和2.16元�？紤]公司的具有的核心競爭力和集團注入資產的預期，維持“增持”的評級。

來源：世紀證券