最近以來(lái)，建材行業(yè)內(nèi)頻傳國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回暖的捷報(bào)，包括水泥、玻璃等訂單數(shù)量回升，市場(chǎng)需求處在增長(zhǎng)恢復(fù)中，讓建材行業(yè)倍感鼓舞。

　　多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，建材板塊的最大特點(diǎn)是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期明確。目前這一板塊的整體估值水平已高于全部A股和滬深300的估值水平，其增長(zhǎng)預(yù)期已基本體現(xiàn)，但仍處于相對(duì)合理的區(qū)間，還未進(jìn)入顯著高估的階段。

　  建材：整體回暖趨勢(shì)形成

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，我國(guó)建材工業(yè)尚處于工業(yè)化的中期，未來(lái)的建材工業(yè)既是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，更是較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

　　去年以來(lái)，雖然受到金融危機(jī)的影響，我國(guó)建材行業(yè)一度陷入困境，但是由于國(guó)家的政策支持和基礎(chǔ)建設(shè)工程加快實(shí)施，我國(guó)多數(shù)建材企業(yè)業(yè)績(jī)回暖，營(yíng)業(yè)收入和銷量都有不同程度的回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，我國(guó)建材行業(yè)工業(yè)增加值的月增長(zhǎng)率均在18%以上。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月到7月，建材工業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額2711億元，比2008年同期增長(zhǎng)53.3%.其中，水泥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額792億元，同比增長(zhǎng)65.8%;磚瓦及建筑砌塊制造業(yè)265億元，增長(zhǎng)48.4%。

　　2007年以來(lái)，建材固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)速度持續(xù)保持在50%以上。今年一季度曾經(jīng)達(dá)到66%，二季度逐月回落，目前已趨于穩(wěn)定。預(yù)計(jì)全年全國(guó)水泥熟料能力利用率75%，水泥能力利用率71%，產(chǎn)能基本平衡。

　　水泥：全面進(jìn)入傳統(tǒng)旺季

　　最新數(shù)據(jù)顯示，今年8月份全國(guó)水泥產(chǎn)量1.5億噸，同比增長(zhǎng)24%，較上月提高2.4個(gè)百分點(diǎn)；1-8月全國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量10.22億噸，同比增長(zhǎng)17.2%。

　　中金公司稱，8月房地產(chǎn)投資各項(xiàng)數(shù)據(jù)均大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，符合公司對(duì)水泥行業(yè)投資邏輯的判斷。中金公司認(rèn)為，4季度華東華南地區(qū)在基建大規(guī)模施工及房地產(chǎn)需求轉(zhuǎn)好的拉動(dòng)下，水泥需求顯著好轉(zhuǎn)并支持水泥價(jià)格上漲。

　　華泰證券表示，水泥是一種快速工業(yè)消費(fèi)品，產(chǎn)銷率基本在100%，下游需求的增長(zhǎng)將迅速導(dǎo)致水泥產(chǎn)量的上升。目前全國(guó)水泥產(chǎn)量已超過(guò)10億噸，顯示水泥行業(yè)在旺盛需求的拉動(dòng)下已經(jīng)全面進(jìn)入旺季。

　　根據(jù)華泰證券的分析，水泥行業(yè)的外部環(huán)境正在迅速改善，行業(yè)的景氣度將得到延續(xù)，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)將受惠明顯。建議重點(diǎn)關(guān)注海螺水泥 (600585,股吧)、華新水泥(600801,股吧)、冀東水泥(000401,股吧)、亞泰集團(tuán)(600881,股吧)等大型企業(yè)。

　　銀河證券從區(qū)域市場(chǎng)景氣水平和企業(yè)盈利能力兩方面入手，推薦具有高成長(zhǎng)性和市場(chǎng)整合能力的區(qū)域龍頭水泥企業(yè)，如海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、天山股份(000877,股吧)和祁連山(600720,股吧)。

　　工信部出文控制水泥產(chǎn)能，未來(lái)供給壓力大幅減緩。中金公司預(yù)計(jì)從2010年下半年開(kāi)始，水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資開(kāi)始出現(xiàn)同比下滑，2011年下降更為明顯。