2009 年1-8月水泥產(chǎn)量同比增長23.98%，水泥需求恢復(fù)非常明顯。全年水泥需求呈現(xiàn)前低后高，逐步向好的走勢。2009年第三季度西北水泥行業(yè)依然高度景氣，東部和中部水泥則處于中位運(yùn)行階段。

    水泥上市公司三季報(bào)業(yè)績區(qū)域差異明顯：預(yù)計(jì)西北水泥公司業(yè)績同比大幅增長，中部和東部水泥公司業(yè)績與去年基本持平。其中祁連山和冀東水泥同比增長100%以上，賽馬實(shí)業(yè)和青松建化同比增長70%以上，天山股份同比增長50-60%，海螺水泥和華新水泥同比增長10%，塔牌集團(tuán)同比持平，江西水泥同比下降40%左右。

    全國水泥產(chǎn)能過剩的狀況已經(jīng)不容置疑，但是水泥是一個區(qū)域性非常強(qiáng)的行業(yè)，09年全國水泥投資主要集中在四川、重慶、河南、安徽和湖南等幾個省份，特別是四川和重慶的09年水泥投資同比增長250%，占到全國水泥總投資量的19.62%。而江浙和華南區(qū)域的水泥投資量較少，東方證券認(rèn)為華東和華南區(qū)域目前雖然處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，但2010年的過剩狀況會逐步緩解。同時，停止審批新線措施出臺也會使2010年后的行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況大大緩解。

    除水泥價(jià)格上漲因素外，房地產(chǎn)新開工面積快速上升和水泥產(chǎn)能限制政策的嚴(yán)格執(zhí)行將是水泥股價(jià)上漲的主要動力。東部水泥企業(yè)生產(chǎn)的水泥應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域的比重較大，東方證券認(rèn)為東部水泥的供需狀況在2010年將會向好發(fā)展。

 來源：東方證券