時(shí)隔兩年,布倫特原油價(jià)格重新站上80美元/桶。對(duì)富煤的中國(guó)來說,作為替代品的煤化工將重現(xiàn)生機(jī)。
“原油價(jià)格重上80美元的時(shí)點(diǎn),比我們預(yù)期的提前了。”東方證券化工行業(yè)首席分析師王晶認(rèn)為,此輪原油價(jià)格上漲,主要受美元走弱影響。到明年一季度,隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及美元走弱雙重因素影響,原油價(jià)格將進(jìn)一步走強(qiáng)。
此時(shí),天然氣價(jià)格變得重要。國(guó)際上,許多化工品原料是天然氣。但是,較弱的金融屬性,工業(yè)需求大幅減少,使天然氣價(jià)格8個(gè)月背離石油價(jià)格。據(jù)介紹,等熱值的天然氣與原油價(jià)格比值一般為0.5~0.6,而目前,兩者比值僅0.3!疤烊粴庥50%的漲價(jià)空間!蓖蹙дJ(rèn)為。
一旦天然氣價(jià)格跟上原油步伐,國(guó)際基礎(chǔ)化工品等成本將整體抬升。不過,這個(gè)漲價(jià)過程,將受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度制約。
我國(guó)富煤貧油少氣。2002年以來,戰(zhàn)略上,國(guó)家開始探索替代能源戰(zhàn)略,包括煤炭深加工即煤化工,以及新能源。煤制甲醇經(jīng)過短短幾年發(fā)展,已經(jīng)替代乙烯,成為國(guó)內(nèi)第一大化工品。遠(yuǎn)興能源是國(guó)內(nèi)最大甲醇生產(chǎn)企業(yè)。但是,目前,由于產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí),煤制甲醇明顯過剩,開工率非常低。涉足煤制甲醇的兗州煤業(yè)、天富熱電,甲醇業(yè)務(wù)拖累了公司。不過,由于甲醇及其下游的二甲醚可做摻燒燃料,原油天然氣價(jià)格上漲后,醇醚經(jīng)濟(jì)性將再度顯現(xiàn),行業(yè)將現(xiàn)拐點(diǎn)。但產(chǎn)能龐大,或使其難現(xiàn)2007年時(shí)的盛況。
二甲醚是甲醇下游。由于規(guī)模或大或小,工藝已突破,近年產(chǎn)能急劇擴(kuò)張,不巧的是,受制油價(jià)和需求萎縮,二甲醚開工率很低。油價(jià)重新站上80美元,威遠(yuǎn)生化、廣匯股份、天茂集團(tuán)等的二甲醚項(xiàng)目迎來機(jī)會(huì)。
以煤為原料的尿素、電石法PVC,都是傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目。在油價(jià)高漲時(shí),優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。電石法PVC代表上市公司有英力特、湖北宜化、中泰化學(xué)和億利能源。煤頭尿素包括湖北宜化、華魯恒升、河池化工、昌九生化、魯西化工和柳化股份。
上述煤化工均是技術(shù)上獲得突破,風(fēng)險(xiǎn)主要在下游需求的細(xì)分行業(yè)。
國(guó)內(nèi)乙二醇70%以上依賴進(jìn)口,與油價(jià)聯(lián)動(dòng)明顯。丹化科技乙二醇正在進(jìn)行投料試車,一旦打通工藝,各項(xiàng)指標(biāo)不錯(cuò)的話,這個(gè)項(xiàng)目的壟斷性優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)性突出。
目前,烯烴和成品油,均以天然氣和原油為原料。如果神華集團(tuán)打通了上述兩項(xiàng)產(chǎn)品的工藝,在油價(jià)配合下,經(jīng)濟(jì)性也會(huì)顯現(xiàn)。集團(tuán)承諾,時(shí)機(jī)成熟,將注入中國(guó)神華。
大唐發(fā)電多元化步伐非常堅(jiān)定,這點(diǎn)體現(xiàn)在向上游煤炭拓展上,也體現(xiàn)在煤炭深加工上。公司煤制天然氣也是一個(gè)填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白的項(xiàng)目,核準(zhǔn)總投資為257.1億元。另外,公司在多倫有個(gè)煤基烯烴項(xiàng)目。
不過,哪怕技術(shù)突破,煤制烯烴、煤制油和大唐發(fā)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性,較大程度上受制于投資規(guī)模及油價(jià)。
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