蘭花科創(chuàng)煤炭化工業(yè)務(wù)各占一半,煤炭業(yè)績(jī)抵消化工虧損,今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.58億元,其中第三季度由于尿素價(jià)格低迷,化肥業(yè)務(wù)虧損2個(gè)億拖累總體業(yè)績(jī),不過與去年相比,整體業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)1%的正增長(zhǎng)。

　　玉溪煤礦成為內(nèi)生增長(zhǎng)的主力,玉溪煤礦是作為莒山煤礦的接替礦井投資新建的, 注冊(cè)資本2億元,公司原始出資為1.3億元,持股比例為65%。2008年11月開工建設(shè),預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)期為3 年。公司設(shè)計(jì)年產(chǎn)240萬(wàn)噸,該礦煤炭?jī)?chǔ)量2.18億噸,總投資22.77億元,預(yù)計(jì)2011年釋放產(chǎn)能,按達(dá)產(chǎn)計(jì)算,預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)每股收益在1元左右。

　　蘭花焦煤整合臨汾市蒲縣煤礦更進(jìn)一步公司全資子公司蘭花焦煤在蒲縣注冊(cè)成立山西蘭花焦煤蘭興煤業(yè)有限公司,注冊(cè)資本4000萬(wàn)元,該公司擬對(duì)山西蒲縣中立煤業(yè)、瑞興煤業(yè)、沙坪子煤業(yè)三礦進(jìn)行收購(gòu),三個(gè)礦的儲(chǔ)量分別為400萬(wàn)噸、300萬(wàn)噸、600萬(wàn)噸。按照《臨汾市煤礦企業(yè)兼并重組整合抵押金管理辦法》要求,整合收購(gòu)煤礦需繳納風(fēng)險(xiǎn)抵押金和整合收購(gòu)煤礦需要的資金共計(jì)4.6 億元,該部分資金已經(jīng)由公司為其提供擔(dān)保向銀行申請(qǐng)貸款,目前工作仍在進(jìn)行中。

　　今年全年,煤炭盈利預(yù)計(jì)在14億左右,化工虧損在2.5億左右,全年盈利預(yù)計(jì)12.5億,每股收益在2.1元附近,按20倍到30倍的市盈率估值計(jì)算,股票價(jià)格在40到60元左右。今年前三季度,山西地區(qū)的尿素價(jià)格在1600元附近徘徊,如果2010年尿素價(jià)格整體比2009年上漲14%,那么公司化肥業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,假設(shè)煤炭產(chǎn)銷量和價(jià)格維持今年不變,公司2010年每股收益在2.4元,回到2008年的水平,對(duì)應(yīng)20倍到30倍的市盈率的股在48到72元。短期給予“推薦”評(píng)級(jí),長(zhǎng)期給予A類評(píng)級(jí)。

來源：騰訊財(cái)經(jīng)