10月中旬以來，油價屢創(chuàng)新高。盡管未來可能出現(xiàn)波動，但我們?nèi)匀豢春糜蛢r的長期走勢。國內(nèi)市場方面，中國政府上調(diào)天然氣價格的可能性比進一步上調(diào)成品油價格的可能性要大。我們更加看好上游業(yè)務(wù)比例較重的企業(yè)，并維持對石油板塊的增持評級。　　

　　支撐評級的要點

　　10月中旬，由于需求前景改善以及美元疲軟，布倫特原油現(xiàn)貨價格10天之內(nèi)上漲了14%。我們預(yù)計，鑒于全球庫存水平較高，短期內(nèi)油價進一步上漲的空間有限。石油輸出國組織(OPEC)也在提高產(chǎn)量以滿足不斷上升的需求。美元強弱仍是主要的不確定因素。

　　考慮到勘探及開發(fā)費用和生產(chǎn)成本的上升以及美元的低利率等因素，我們?nèi)匀豢春糜蛢r的長期走勢。

　　鑒于最近油價的上漲以及其長期上漲的勢頭，我們將10年和11年布倫特原油價格預(yù)測分別從77.6美元/桶和80.8美元/桶上調(diào)至81.4美元/桶和85.5美元/桶。我們還將長期油價預(yù)測從85美元/桶上調(diào)至90美元/桶。

　　過去幾個月中，中國政府上調(diào)成品油價格的步伐較為緩慢，提價幅度不及預(yù)期。我們認為，當(dāng)油價接近80美元/桶時，情況只會惡化。

　　國內(nèi)天然氣價格改革有望于明年開始，我們認為這會導(dǎo)致內(nèi)地天然氣價格上漲。天然氣業(yè)務(wù)占比較大的公司將從中受益。

　　首選買入

　　我們更加看好中海油和中國石油，因為它們是原油和成品油價格上漲的最直接受益者。

　　盡管盈利波動性較大，但鑒于其估值低廉，我們也看好中國石化。

來源：中國化工報社中國石油和化工網(wǎng)