大秦線2009年煤炭運(yùn)量達(dá)3.3億噸

　　據(jù)大秦鐵路管理層透露,大秦線2009年煤炭運(yùn)量為3.3億噸,較上年下降約3%,與我們預(yù)測的3.298億噸相符。09年4季度運(yùn)量同比增加12.5%,扭轉(zhuǎn)了09年前3季度同比下降的勢頭。運(yùn)量增加得益于全國發(fā)電量強(qiáng)勁回升以及山西省煤炭產(chǎn)量強(qiáng)勁恢復(fù)。

　　管理層確定大秦線2010年目標(biāo)——運(yùn)量增加15%

　　公司管理層表示,計(jì)劃2010年大秦線煤炭運(yùn)量至少達(dá)3.8億噸,同比增加15%,比我們目前2010年運(yùn)量3.6億噸的預(yù)測高出5.6%。管理層相信,鑒于大秦線接入的主要產(chǎn)煤區(qū)山西省和內(nèi)蒙古2010年煤炭產(chǎn)量將強(qiáng)勁增長,這一目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。

　　資產(chǎn)注入交易最新進(jìn)展

　　據(jù)管理層透露,此項(xiàng)收購交易提議已上報(bào)中國證監(jiān)會(huì)進(jìn)行核準(zhǔn),公司計(jì)劃2010年上半年完成此項(xiàng)交易。我們的2010年盈利預(yù)測已完全反映了該項(xiàng)交易帶來的影響。

　　估值:維持“買入”評級(jí)

　　我們維持對該股的“買入”評級(jí)。我們采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法推導(dǎo)出目標(biāo)價(jià)13.52元,并通過瑞銀VCAM工具具體預(yù)測影響長期估值的因素。鑒于對該公司2010年盈利增長逾50%的預(yù)測以及目前估值水平(對應(yīng)16倍的2010年預(yù)期市盈率,我們認(rèn)為具有吸引力),我們維持該股“買入”評級(jí)不變。

來源：中華鐵道網(wǎng)