近期，部分化工產(chǎn)品價格紛紛上漲，如三烯及其下游衍生品、甲醇、純苯、硫磺、磷礦石等；

    中國財政部7日表示，今年起中國已經(jīng)大幅削減了工業(yè)酒精的進口關(guān)稅，從30%降至5%；

    國家發(fā)改委上月末，聯(lián)合工信部、國家能源局宣布：今后三年將不再審批新建焦炭、電石、甲醇等傳統(tǒng)煤化工項目，不再安排煤制油和天然氣試點。

    PVC價格反季節(jié)堅挺，長三角地區(qū)目前已達7650元/噸，比上月同期增長了10%。天氣運輸不暢及成本(電石)逐步上升是主要因素。國內(nèi)電石市場方面，暴雪導致全國大范圍電煤供應(yīng)緊張，這對以煤炭和電力為主要原材料的電石生產(chǎn)造成較大影響，山西、陜西、內(nèi)蒙、寧夏主產(chǎn)區(qū)的電石企業(yè)開工率不高，甚至山西電石企業(yè)開工率下滑到20%。受此影響，國內(nèi)電石市場貨緊價揚，價格小幅走高50元/噸左右。而國內(nèi)沿海地區(qū)部分企業(yè)及一些內(nèi)陸一體化企業(yè)由于開工良好，享受了PVC價格上漲的利好。

    前期我們一直在重點關(guān)注“焦炭-焦化”這個產(chǎn)業(yè)鏈，目前焦化產(chǎn)品價格仍保持較高水平，而焦炭近期又提升了100元/噸，企業(yè)普遍盈利恢復良好。而工信部不再批焦炭新建產(chǎn)能，將對行業(yè)秩序起到穩(wěn)定作用。不過，我們認為，焦化企業(yè)完善其產(chǎn)業(yè)鏈，如增加煤炭自給率，才是中長期投資重點。

    據(jù)不完全統(tǒng)計，煤制油、煤制天然氣等現(xiàn)代煤化工產(chǎn)能規(guī)劃項目總投資超過1萬億元。關(guān)鍵是現(xiàn)代煤化工技術(shù)并不十分成熟，發(fā)達公司將國內(nèi)看做了新型試驗場。如果不加以控制，后果不堪設(shè)想。就過去兩年而言，電石行業(yè)開工率不足50%，PVC開工率不足70%。政府要有秩序發(fā)展煤化工，將更加突出現(xiàn)有一體化煤化工企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢。

    乙醇進口關(guān)稅的降低，將刺激乙醇進口。乙醇主要用作一種工業(yè)中間體，用于生產(chǎn)乙酸乙酯、醋酸、乙二醇醚和乙胺等；由于國際油價高位運行，還可用于乙醇汽油，這與中國政府的糧食安全政策相符。國內(nèi)乙醇汽油每年消耗約200萬噸乙醇，其主要生產(chǎn)原料是玉米。如果油價繼續(xù)高漲，將會帶動玉米供應(yīng)緊張，從而引發(fā)玉米價格上漲。這是政府不愿看到的。不過，如果中國及日本大量進口乙醇，可能刺激美國新年度種植玉米的熱情，從而帶動相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的需求增長及價格上漲，這似乎又回到了2007年。

來源：國金證券