由加拿大煤商艾芬豪控制的蒙古煤炭生產(chǎn)商南戈壁昨天在香港宣布主板上市計(jì)劃。公司將會(huì)在香港發(fā)行2295萬(wàn)股股份，最高招股價(jià)為133.5港元，假設(shè)沒有行使超額配股權(quán)，南戈壁的集資將達(dá)到30億港元。花旗及麥格理?yè)?dān)任其聯(lián)席保薦人。

    南戈壁早在2003年12月15日已經(jīng)于多倫多創(chuàng)投交易所上市，于2009年12月3日從創(chuàng)投板轉(zhuǎn)向多倫多證券交易所。如果在香港成功進(jìn)行招股及掛牌，它將成為在加拿大和香港兩地同時(shí)上市的企業(yè)。

    中投淡馬錫捧場(chǎng)

    根據(jù)南戈壁的招股書，以2009年前9個(gè)月的煤炭出口銷售計(jì)算，該公司是蒙古最大的煤炭生產(chǎn)商之一，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)主要是在蒙古南戈壁省開采、開發(fā)及勘探煉焦煤和動(dòng)力煤，為中國(guó)的客戶供應(yīng)優(yōu)質(zhì)的煤炭產(chǎn)品。公司聲稱擁有蒙古三大煤炭項(xiàng)目的許可證，其旗艦資產(chǎn)則是位于中蒙邊境約40公里處的敖包特陶勒蓋礦，這個(gè)礦由9380公頃的單一開采許可證及相應(yīng)的礦場(chǎng)許可證所包括。公司的招股書還披露，該煤礦總產(chǎn)量從2012年起可達(dá)到每年800萬(wàn)噸。

    令資本市場(chǎng)更感興趣的是，這家成立以來(lái)尚未產(chǎn)生凈利潤(rùn)的公司已經(jīng)獲得亞洲兩大主權(quán)投資基金中投和淡馬錫的青睞。市場(chǎng)消息稱，該集團(tuán)已經(jīng)引入淡馬錫及中投公司為基礎(chǔ)投資者，上述兩家同意按發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)金額約5000萬(wàn)美元的股份，假設(shè)最終招股價(jià)為133.5港元，兩者將認(rèn)購(gòu)305.06萬(wàn)股，但尚未得到相關(guān)公司的官方證實(shí)。

    事實(shí)上，中資公司早在去年10月就已經(jīng)斥資5億美元投資南戈壁公司。南戈壁公司日前披露的信息顯示，該公司與中投公司的全資子公司福布羅投資有限責(zé)任公司于2009年10月26日訂立協(xié)議，由后者斥資5億美元購(gòu)入該公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券。根據(jù)協(xié)議，南戈壁需要按規(guī)定的利率向中投支付利息，而中投持有的這些債券則可以轉(zhuǎn)換為公司的普通股，假設(shè)全部轉(zhuǎn)換，則占該公司招股前股本的30.3%，僅次于其大股東艾芬豪（約占悉數(shù)轉(zhuǎn)股后股本的54.8%）。

    盈利能力成估值關(guān)鍵

    對(duì)于期望短期內(nèi)獲得分紅的投資者來(lái)說(shuō)，南戈壁可能要令他們失望了。南戈壁總裁兼首席執(zhí)行官馬靄隆昨天在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，自成立以來(lái)，公司還沒有派發(fā)任何股息，而且在可預(yù)見的將來(lái)也不會(huì)支付股息。不過(guò)他表示，未來(lái)集團(tuán)能產(chǎn)生利潤(rùn)后，會(huì)考慮調(diào)整派發(fā)股息政策。

    雖然優(yōu)勢(shì)不少，但南戈壁仍然尚未盈利，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，它尚未達(dá)到聯(lián)交所的上市要求——主板新申請(qǐng)企業(yè)需要有不少于三個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)業(yè)記錄，并要通過(guò)盈利測(cè)試、市值與收入測(cè)試或市值、收入與現(xiàn)金流量的測(cè)試。然而，南戈壁獲得港交所豁免上述要求，公司公關(guān)人員解釋，該公司2008年4月才開始采礦，屬于新成立公司，加上公司在蒙古擁有煤炭資源等，因此獲得豁免。

來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)