得益于經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇及天氣因素,電力需求保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。09 年1-11 月份,全社會(huì)用電量總計(jì)32990.8 億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)4.47%,其中,11 月份單月而言,全社會(huì)用電量同比增速達(dá)到27.63%,創(chuàng)出新高。數(shù)據(jù)表明,國(guó)內(nèi)高載能行業(yè)保持繼續(xù)回暖的勢(shì)頭仍然是用電需求回升的關(guān)鍵因素。

     09 年四季度發(fā)電情況來(lái)看,水電出力萎縮,火電發(fā)電情況好于預(yù)期,截止到11 月份,火電機(jī)組平均小時(shí)利用數(shù)4377 小時(shí),同比下降2.88%,低于年初我們做出超過(guò)5%的判斷。從用電情況來(lái)看,相當(dāng)多區(qū)域出現(xiàn)用電負(fù)荷連創(chuàng)新高局面,且全國(guó)負(fù)荷變化不平衡加劇的現(xiàn)象,地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異性、突發(fā)事件概率性差異等因素決定了這種不平衡在一定時(shí)間內(nèi)仍將存在。

    火電發(fā)電機(jī)組小時(shí)利用數(shù)近期回升較大,對(duì)動(dòng)力煤需求相應(yīng)加大,加之惡劣天氣對(duì)煤炭運(yùn)輸帶來(lái)的負(fù)面影響,國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)快速上漲,于此同時(shí),國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格也出現(xiàn)了上漲趨勢(shì),澳大利亞BJ 煤炭現(xiàn)貨價(jià)格12 月24 日為85.59 美元/噸,較當(dāng)月初上漲了近5 美元/噸。近期煤炭?jī)r(jià)格快速上漲對(duì)火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況帶來(lái)新的變數(shù)。

    天氣因素給煤炭運(yùn)輸造成了困年,加之之前對(duì)電煤價(jià)格爭(zhēng)執(zhí)導(dǎo)致燃煤發(fā)電廠庫(kù)存量較低,直接導(dǎo)致目前地區(qū)(特別是華中地區(qū)的拉閘限電)“電荒”現(xiàn)象,運(yùn)能、天氣惡劣雖是導(dǎo)致電荒的誘因,本質(zhì)上電價(jià)改革受阻、電網(wǎng)建設(shè)滯后等因素才是深層次原因。

    煤價(jià)上漲后的火電企業(yè)何去何從,我們給予了謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。我們認(rèn)為煤、電(發(fā)電、輸配電)企業(yè)之爭(zhēng)存在解決空間,但完全市場(chǎng)化存在諸多障礙,準(zhǔn)市場(chǎng)化將是電價(jià)改革較好的選擇,并對(duì)年內(nèi)管理層出臺(tái)實(shí)質(zhì)性措施持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。

    電力行業(yè)發(fā)展將注重以下幾方面發(fā)展:坑口發(fā)電站建設(shè)將加快,輸電通道建設(shè),電力調(diào)度自動(dòng)化等。

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